□好買基金研究中心

　　近期不少基金公司開始下架淘寶店內(nèi)的貨幣基金等產(chǎn)品，如廣發(fā)基金的淘寶店已經(jīng)打出了“廣發(fā)錢袋子、廣發(fā)天天紅、廣發(fā)貨幣，9月30日起3只貨幣基金將揮別淘寶”的字樣。究其原因是淘寶方面將對收費規(guī)則調(diào)整。有消息稱，淘寶方面擬向基金公司征收銷售服務(wù)費，征收標(biāo)準(zhǔn)為每筆交易額的千分之三，自9月30日起開始實行。

　　淘寶向基金公司征收每筆“千三”的銷售服務(wù)費，C類基金、貨幣型、理財型基金會受到較大沖擊。這類基金不收取申購費用，依靠投資者持有投資期間每日計提的管理費或銷售服務(wù)費維持運營。目前貨幣型、理財型基金的管理費一般在“千三”左右，按照淘寶的新收費規(guī)則，賣出一單即要把全年管理費貢獻(xiàn)給淘寶，如投資者持有不足一年，或反復(fù)申贖幾次，基金公司就要遭受損失，這對基金公司并不劃算。

　　C類基金一般不設(shè)申贖費用，而在管理費外設(shè)置“千六”左右、每日計提的管理服務(wù)費，處境略好，但如投資者一年內(nèi)多次申贖，則基金公司需要額外將管理費貼補給淘寶。不難看出，淘寶這一政策調(diào)整對這類基金是重大打擊，基金公司下架這些基金也是無奈之舉。與此同時，有前端申購費用的A類基金則迎來機會，目前基金網(wǎng)上申購的前端申購費用一般在“千六”左右，負(fù)擔(dān)淘寶收取的費用綽綽有余。在少了C類基金競爭后，這類費用較好的基金將會成為基金公司在淘寶店里的主打產(chǎn)品。

　　淘寶的政策調(diào)整，會逼迫基金公司下架貨幣型、理財型基金以及C類基金。未來基金淘寶網(wǎng)店銷售的重點，將由低風(fēng)險的貨幣、理財基金向更高風(fēng)險的權(quán)益基金、債券基金轉(zhuǎn)移。目前來看，這樣的調(diào)整對于天弘基金以外的各基金公司普遍不利。此前淘寶基金網(wǎng)店上銷售較為火爆的產(chǎn)品，一般是低風(fēng)險的貨幣、理財型基金或分級基金A份額，下架這些產(chǎn)品會令這些基金的淘寶網(wǎng)店大受影響。

　　反觀天弘基金，由于淘寶和其關(guān)聯(lián)方的關(guān)系，其享受淘寶的特殊對待，免受影響，作為淘寶平臺下未來唯一的貨基，交易量將會被進(jìn)一步匯集到余額寶中，天弘有望獲利。對于淘寶而言，經(jīng)過一段時間的培育，基金的淘寶網(wǎng)店已經(jīng)呈現(xiàn)了一定的規(guī)模和人氣，對于淘寶而言，到了可以收獲的時間。這些基金網(wǎng)店對余額寶等淘寶自家產(chǎn)品，確實起到了一定的替代，借機進(jìn)行一定打壓，也是可以理解的。比較可惜的是投資者，將會在淘寶平臺上失去不少選擇的機會，雖然目前淘寶平臺不具有壟斷性，轉(zhuǎn)換其他平臺仍可投資這些基金，但少了這樣一個使用方便、界面親和的渠道，還是令人感到惋惜。

　　截至目前，有大約32家基金公司在淘寶上開設(shè)了網(wǎng)店，占基金公司總數(shù)的三分之一左右，顯示基金公司對于淘寶開店并不很熱衷?；鸸鹃_店以來的狀況也呈現(xiàn)冰火兩重天的景象，少數(shù)基金公司的幾款產(chǎn)品占據(jù)了絕大部分銷量，大部分基金公司在繳納一筆支出開店后收獲甚微，影響積極性的同時，也令其他尚未開店的基金公司望而卻步。

　　對于基金客戶的培育，整個行業(yè)的大環(huán)境和思路，都是先由貨幣基金和理財基金入手，隨著貨幣基金收益率下降，投資者教育的加強，以及發(fā)掘不同客戶不同的風(fēng)險偏好，進(jìn)而引導(dǎo)其轉(zhuǎn)向適宜的產(chǎn)品。但淘寶的這一政策變更令基金公司失去了培育客戶階段的主要產(chǎn)品——貨幣型和理財型基金，這將極大地影響淘寶基金網(wǎng)店的發(fā)展，使得基金網(wǎng)店變成“雞肋”。

　　在去年“互聯(lián)網(wǎng)金融”浪潮伊始，人們對互聯(lián)網(wǎng)公司介入引起的基金快速增長感到驚嘆，認(rèn)為這是互聯(lián)網(wǎng)顛覆式思維在金融領(lǐng)域的應(yīng)用。不少人認(rèn)為，只要乘上了互聯(lián)網(wǎng)公司的快車，即能帶來業(yè)務(wù)的不斷增長，而忽視了更本質(zhì)的東西。事實上，所謂互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有什么新鮮東西，只是互聯(lián)網(wǎng)公司展現(xiàn)了渠道、宣傳營銷方面的強大優(yōu)勢。去年以來部分產(chǎn)品的快速放量，也部分得益于宏觀形勢帶來的優(yōu)勢。隨著資金面寬松、利率水平下降，舊產(chǎn)品普及率上升，其增長速度已經(jīng)大不如前。

　　事實上，互聯(lián)網(wǎng)公司想對目前的金融體系進(jìn)行顛覆性創(chuàng)新并不現(xiàn)實?；ヂ?lián)網(wǎng)金融最重要的影響，是令金融機構(gòu)開始意識到“以客戶為中心”的重要性。但金融行業(yè)尤其是基金行業(yè)有其特殊性，并不是改善一下界面、簡化一下流程就是以客戶為中心?；鸸疽龅揭钥蛻魹橹行?，最重要的是加強自身投研能力，切實為客戶帶來收益，以滿足客戶多層次需求。不針對客戶需求進(jìn)行創(chuàng)新，結(jié)果就會像大多數(shù)的基金網(wǎng)店，難以受到認(rèn)可；而不扎實提高自身投資能力，就將失去“護(hù)城河”，一旦遭遇如合作伙伴變更條款等狀況，就失去談判籌碼和競爭優(yōu)勢。