上周市場(chǎng)國(guó)內(nèi)消息面比較平淡，美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)作反而得到了市場(chǎng)的格外關(guān)注，美元加息或成為影響A股市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素之一。上周黑色星期一的出現(xiàn)，更是以8.48%的跌幅創(chuàng)下了8年來(lái)的最大跌幅紀(jì)錄。截至上周五，滬指報(bào)3663.73點(diǎn)，下跌10.0%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2539.84點(diǎn)，下跌12.35%。盤面上，板塊全面飄綠，國(guó)企改革、航天軍工板塊有所表現(xiàn)，但仍缺乏持續(xù)性熱點(diǎn)，煤炭石油以16%的跌幅領(lǐng)跌，跌幅最小的非銀金融、釀酒食品等也下跌超過(guò)6%。

　　基金繼前期大盤反彈持續(xù)增倉(cāng)之后，隨著上周股指巨震以減倉(cāng)為主。加倉(cāng)幅度較大的基金倉(cāng)位普遍較低，以成長(zhǎng)風(fēng)格為主，尤其是偏好新興產(chǎn)業(yè)投資以及跟蹤中小創(chuàng)指數(shù)的基金；減倉(cāng)幅度較大的基金無(wú)明顯風(fēng)格特征，以混合型基金為主，此外不少債券型和保本型也減倉(cāng)明顯?？傮w上基金，操作呈現(xiàn)明顯分化，如東吳阿爾信誠(chéng)中證TMT加倉(cāng)逾40%，銀華回報(bào)、東方紅睿元等基金減倉(cāng)逾50%。

　　偏股方向基金小幅減倉(cāng)。德圣基金7月30日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，偏股方向基金均呈現(xiàn)減倉(cāng)。測(cè)算期間滬深300指數(shù)下跌10.24%，倉(cāng)位有明顯被動(dòng)變化?？鄢粍?dòng)倉(cāng)位變化后，基金操作明顯分化。偏債方向基金中，轉(zhuǎn)債混合基金繼續(xù)明顯減倉(cāng)。除偏債混合型基金外均減倉(cāng)，其中轉(zhuǎn)債混合型基金減倉(cāng)幅度高達(dá)8.39%。

　　各類型規(guī)模基金均小幅減倉(cāng)?？鄢粍?dòng)變化后，大型基金加倉(cāng)幅度較大。減倉(cāng)基金數(shù)量明顯增加?？鄢粍?dòng)倉(cāng)位變化后，122只主動(dòng)增倉(cāng)幅度超過(guò)2%，74只增倉(cāng)超過(guò)5%；328只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)2%，189只減倉(cāng)幅度超過(guò)5%。

　　基金倉(cāng)位水平分布上，重倉(cāng)基金占比明顯減少。重倉(cāng)基金（倉(cāng)位>85%）占比減少1.96個(gè)百分點(diǎn)至50.27%，倉(cāng)位較重的基金（倉(cāng)位75%-85%）占比增加1.97個(gè)百分點(diǎn)至9.35%，倉(cāng)位中等的基金（倉(cāng)位60%-75%）占比減少0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.25%，倉(cāng)位較輕或輕倉(cāng)基金占比增加0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　上周市場(chǎng)巨震，尤其是周一創(chuàng)下8年最大單日跌幅，期間國(guó)家隊(duì)身影再現(xiàn)，基金經(jīng)理倉(cāng)位上以減倉(cāng)為主，操作明顯分化。公司方面，逾七成基金公司減倉(cāng)。中大型基金公司以減倉(cāng)為主，尤其是博時(shí)、南方等減倉(cāng)逾2%；中小基金公司操作分化最為明顯，如中原英石加倉(cāng)36.55%，而東證資管、北信瑞豐、東海減倉(cāng)逾20%。

　　德圣基金認(rèn)為，目前市場(chǎng)存量資金博弈氛圍漸濃，大量前期套牢資金仍按兵不動(dòng)，短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)人氣將依舊相對(duì)冷清，因此在策略上仍需以謹(jǐn)慎為重。具體操作上，穩(wěn)健為主保證收益不會(huì)付之東流，股票型基金倉(cāng)位保持在六成左右；輕倉(cāng)者可以選擇在4000點(diǎn)下方逐步布局，定投、分步建倉(cāng)是較佳的投資方式。