10月23日，滬深兩市繼續(xù)震蕩下行，走出了今年7月22日A股市場(chǎng)雄起以來的第二個(gè)“三連跌”。而與前一個(gè)相比，這次對(duì)做多投資者信心的打擊似乎更大。盤后，瑞銀證券等多家分析機(jī)構(gòu)都給出了“市場(chǎng)短期調(diào)整開始，操作且戰(zhàn)且退”的建議。

　　事實(shí)上，近日來，市場(chǎng)已有多種跡象顯示，公、私募基金等機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了“撤退”的情況。據(jù)眾祿基金研究中心倉(cāng)位測(cè)算結(jié)果顯示，上周，樣本內(nèi)開放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金)平均倉(cāng)位較上一期的83.99%下降了0.03個(gè)百分點(diǎn)至83.96%。其中，股票型基金平均倉(cāng)位為88.25%，較前一周下降0.05個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金平均倉(cāng)位為76.27%，較前一周上升0.01個(gè)百分點(diǎn)。

　　另?yè)?jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，眾多私募也在日前積極減倉(cāng)。10月23日，上海一家今年業(yè)績(jī)排名較為靠前的私募公司負(fù)責(zé)人告訴記者，上周開始，他們大幅降低股票倉(cāng)位，短短幾天就已從幾近滿倉(cāng)降到了持股六成，且對(duì)一些前期漲幅較大的股票果斷清倉(cāng)。

　　作為A股市場(chǎng)非常重要又專業(yè)的兩個(gè)投資群體，公、私募基金的“撤退”自然不乏理由。據(jù)悉，經(jīng)濟(jì)基本面未有實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，政策面也略低于預(yù)期，這是目前各方機(jī)構(gòu)在宏觀方面看淡短期市場(chǎng)的主要依據(jù)。

　　博時(shí)基金投資經(jīng)理蘇永超表示，從上月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，9月份PPI、CPI和發(fā)電量都低于預(yù)期，這顯示出內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)仍然偏弱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍在較低位置徘徊，且可能在未來較長(zhǎng)一段時(shí)間成為常態(tài)，所以，整體來看，市場(chǎng)短期仍將處于窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。

　　不過，萬(wàn)家基金和星石投資等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響力正在減弱，機(jī)構(gòu)對(duì)政策面和資金面的考慮更大一些。

　　星石投資指出，目前市場(chǎng)最為關(guān)注四中全會(huì)，此前的一些政策利好相繼兌現(xiàn)，若四中全會(huì)的一些政策沒有明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，則隨著年末的到來，資金可能會(huì)暫時(shí)流出A股，使市場(chǎng)迎來階段性調(diào)整?！斑@種擔(dān)憂最近較為盛行?！?

　　而萬(wàn)家基金認(rèn)為，日前出爐的超預(yù)期信貸數(shù)據(jù)并沒有對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生很強(qiáng)的提振作用，所以資金面壓力帶來的沖擊較大。

　　該機(jī)構(gòu)追溯今年下半年以來行情推動(dòng)因素表示，從指數(shù)和風(fēng)格來看，下半年，由外資流入主導(dǎo)的上漲接近200點(diǎn)，主要是銀行等藍(lán)籌股上漲；而由融資主導(dǎo)的上漲大概也是200點(diǎn)，主要是增發(fā)并購(gòu)等一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的股票。

　　萬(wàn)家基金認(rèn)為：“在外資、基金和融資資金三類資金來源中，目前來看，前兩者已難有增量，余下可能有增量的就是融資資金，包括券商融資和場(chǎng)外融資。遺憾的是，券商兩融數(shù)據(jù)的融資規(guī)模近期在減小，同時(shí)場(chǎng)外融資資金入場(chǎng)節(jié)奏也逐漸放緩，雖然新基金發(fā)行大多不錯(cuò)，但相對(duì)融資規(guī)模也較小?！?

　　“第五批打新抽血開始，加之股指在階段高位始終無(wú)法更進(jìn)一步的敏感情況下，盤久必跌是慣例，也是情理之中?！鄙虾Ｋ侥既耸吭瑵硎尽Ｋf，當(dāng)前市場(chǎng)已積累了較多獲利盤，臨近年底兌現(xiàn)氛圍濃厚，不少成績(jī)不錯(cuò)的公、私募基金都有鎖定收益的想法。

　　值得一提的是，也有分析人士認(rèn)為，雖說短線大盤難止跌反彈，但匯率與H股市場(chǎng)的穩(wěn)定，政策繼續(xù)推動(dòng)的主題投資機(jī)會(huì)，也制約著大盤的下行速度。

　　還需要指出的是，首創(chuàng)證券北京一位資深投顧告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，盡管市場(chǎng)呈現(xiàn)資金流出，但這幾天營(yíng)業(yè)部出現(xiàn)了排隊(duì)開戶的景象，很多散戶投資者認(rèn)為，下跌就是機(jī)會(huì)，目前只是短期調(diào)整。