記者 趙子強(qiáng) 任小雨 莫 遲 吳 珊

　　編者按：隨著基金2015年年報(bào)的陸續(xù)公布，基金投資路線圖逐漸清晰。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，597只股票型基金中有523只已公布2015年年報(bào)。從基金增倉(cāng)的情況來(lái)看，新進(jìn)152只個(gè)股，增持196只個(gè)股，合計(jì)增倉(cāng)股為348只。從基金增倉(cāng)的行業(yè)屬性看，基金在去年底對(duì)非銀金融、家用電器、電子和房地產(chǎn)等4類(lèi)行業(yè)最為看中，增倉(cāng)股占行業(yè)成份股比例居前，分別達(dá)到28.57%、21.05%、18.24%和18.18%。今日本版特對(duì)上述4類(lèi)基金重點(diǎn)增倉(cāng)的行業(yè)及相關(guān)個(gè)股進(jìn)行深度分析解讀，以供投資者參考。

　　非銀金融 迎中長(zhǎng)期布局良機(jī)

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，從基金已披露持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2015年四季度末，基金累計(jì)新進(jìn)、增持申萬(wàn)一級(jí)非銀金融行業(yè)內(nèi)成份股12只，占成份股總數(shù)比例為28.57%。從申萬(wàn)二級(jí)的角度看，這12只個(gè)股中，有8只個(gè)股屬證券行業(yè)、3只個(gè)股屬多元金融行業(yè)、1只個(gè)股屬保險(xiǎn)行業(yè)。

　　具體來(lái)看，基金本期新進(jìn)西南證券、西水股份2只個(gè)股，新進(jìn)股數(shù)分別為352.88萬(wàn)股、17.55萬(wàn)股。增持方面，本期基金對(duì)東吳證券、西部證券、方正證券3只個(gè)股增持?jǐn)?shù)量均超過(guò)千萬(wàn)股，分別達(dá)到2983.22萬(wàn)股、1093.83萬(wàn)股、1010.81萬(wàn)股，除此之外，其余獲得基金增持的非銀金融股分別為山西證券(949.92萬(wàn)股)、陜國(guó)投A(724.71萬(wàn)股)、國(guó)信證券(690.91萬(wàn)股)、光大證券(534.56萬(wàn)股)、安信信托(510.12萬(wàn)股)、華鐵科技(167.72萬(wàn)股)、東北證券(132.53萬(wàn)股)。

　　從本期基金總持股數(shù)量來(lái)看，方正證券(6006.22萬(wàn)股)、東吳證券(3009.09萬(wàn)股)、西部證券(1216.62萬(wàn)股)、陜國(guó)投A(1018.47萬(wàn)股)4只非銀金融股，截至去年四季度末基金累計(jì)持股數(shù)量均超過(guò)千萬(wàn)股，此外，持股數(shù)量超過(guò)500萬(wàn)股的個(gè)股還有山西證券(982.06萬(wàn)股)、光大證券(855.38萬(wàn)股)、國(guó)信證券(698.27萬(wàn)股)、安信信托(615.69萬(wàn)股)。

　　伴隨著新進(jìn)、增持個(gè)股年后股價(jià)的調(diào)整，基金的理論持倉(cāng)市值也有所下滑。若目前相關(guān)個(gè)股的持倉(cāng)數(shù)量未出現(xiàn)變化，年后東吳證券(12999.27萬(wàn)元)、方正證券(12913.38萬(wàn)元)、西部證券(9355.73萬(wàn)元)、光大證券(4276.92萬(wàn)元)、山西證券(3103.33萬(wàn)元)、陜國(guó)投A(3024.88萬(wàn)元)、安信信托(3023.03萬(wàn)元)、國(guó)信證券(2590.60萬(wàn)元)、華鐵科技(1015.29萬(wàn)元)等個(gè)股機(jī)構(gòu)持股部分浮虧均超過(guò)千萬(wàn)元。

　　盡管相關(guān)個(gè)股今年以來(lái)遭到大幅殺跌，但需要注意的是，隨著滬指在2900點(diǎn)附近形成筑底趨勢(shì)，本周部分基金新進(jìn)增持的非銀金融股已率先出現(xiàn)反彈，具體來(lái)看，本周東北證券、光大證券、華鐵科技、西水股份、西南證券等個(gè)股均實(shí)現(xiàn)上漲，而資金面上，東北證券(37130.45萬(wàn)元)、西南證券(21239.70萬(wàn)元)、國(guó)信證券(3159.28萬(wàn)元)等個(gè)股本周均實(shí)現(xiàn)了大單資金凈流入，獲得了市場(chǎng)主力資金的青睞。

　　對(duì)于行業(yè)投資機(jī)會(huì)，國(guó)海證券提出三點(diǎn)投資建議，首先，1月份業(yè)績(jī)承壓，短期投資者保持謹(jǐn)慎。在利空的影響下，股票市場(chǎng)在1月初出現(xiàn)大幅調(diào)整，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力下行明顯，券商板塊1月份業(yè)績(jī)大概率環(huán)比下行，目前股指不確定性較強(qiáng)，建議短期投資者繼續(xù)等待反彈機(jī)會(huì)。第二，無(wú)須過(guò)度擔(dān)憂券商業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前的券商信用業(yè)務(wù)擔(dān)保比例均很高，離平倉(cāng)有較大安全空間。第三，行業(yè)估值處于低位，中長(zhǎng)期投資者迎來(lái)布局機(jī)會(huì)。近期的下跌使得券商板塊估值進(jìn)一步回落，行業(yè)整體市凈率為2倍左右，大券商市凈率在1.4倍至1.8倍區(qū)間，預(yù)計(jì)2016年多項(xiàng)資本市場(chǎng)改革政策將落地，對(duì)行業(yè)形成長(zhǎng)期利好，板塊目前位置的長(zhǎng)期投資價(jià)值顯現(xiàn)，建議中長(zhǎng)期投資者分批布局。

　　具體標(biāo)的上，該券商表示，首推投行收入占比高、IPO儲(chǔ)備豐富、自營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健且近期有融資動(dòng)作的國(guó)金證券和興業(yè)證券;同時(shí)，建議關(guān)注估值低、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型清晰且逐漸收效的華泰證券和廣發(fā)證券。多元金融行業(yè)中，看好金控轉(zhuǎn)型加速且具有央企改革預(yù)期的經(jīng)緯紡機(jī)，以及匯聚“國(guó)資金控背景+P2P+征信”三大看點(diǎn)的大連友誼。部分基金增倉(cāng)非銀金融股一覽 代碼 名稱(chēng) 本期(萬(wàn)股) 變動(dòng)(萬(wàn)股) 本期(萬(wàn)元) 變動(dòng)(萬(wàn)元)

　　601901 方正證券 6006.22 1010.81 57659.72 25938.84

　　601555 東吳證券 3009.09 2983.22 48356.08 48073.32

　　002673 西部證券 1216.62 1093.83 40038.89 38050.90

　　000563 陜國(guó)投A 1018.47 724.71 15399.29 13005.13

　　002500 山西證券 982.06 949.92 14966.67 14596.34

　　601788 光大證券 855.38 534.56 19622.52 14649.69

　　002736 國(guó)信證券 698.27 690.91 13790.93 13682.05

　　600816 安信信托 615.69 510.12 14019.22 12502.24

　　600369 西南證券 352.88 352.88 3493.51 3493.51

　　603300 華鐵科技 180.02 167.72 8665.94 8341.68

　　000686 東北證券 136.74 132.53 2392.93 2346.62

　　600291 西水股份 17.55 17.55 510.89 510.89

　　家用電器

　　低估值高分紅優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，從基金已披露持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2015年四季度末，在申萬(wàn)一級(jí)家用電器行業(yè)中，基金本期在增持6只個(gè)股的同時(shí)，還新進(jìn)了6只個(gè)股，合計(jì)新進(jìn)增持12只個(gè)股，占行業(yè)成份股總數(shù)的比例為21.05%。從申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)的角度來(lái)看，這12只個(gè)股中的9只個(gè)股均集中在白色家電細(xì)分行業(yè)中，另外3只個(gè)股則屬視聽(tīng)器材行業(yè)。

　　具體來(lái)看，基金本期新進(jìn)了樂(lè)金健康、海立股份、創(chuàng)維數(shù)字、盾安環(huán)境、中新科技、依米康等6只個(gè)股，新進(jìn)股數(shù)分別為1105.00萬(wàn)股、632.91萬(wàn)股、293.87萬(wàn)股、65.52萬(wàn)股、38.24萬(wàn)股、0.75萬(wàn)股。增持方面，本期基金分別增持了小天鵝A(435.31萬(wàn)股)、天銀機(jī)電(323.64萬(wàn)股)、銀河電子(295.43萬(wàn)股)、奧馬電器(249.36萬(wàn)股)、秀強(qiáng)股份(248.40萬(wàn)股)、華聲股份(73.27萬(wàn)股)等6只個(gè)股。

　　從本期基金總持股數(shù)量來(lái)看，截至去年四季度末，小天鵝A(1124.63萬(wàn)股)、樂(lè)金健康(1105萬(wàn)股)2只家用電器股基金累計(jì)持股數(shù)量超過(guò)千萬(wàn)股，此外，銀河電子(898.51萬(wàn)股)、天銀機(jī)電(685.48萬(wàn)股)、海立股份(632.91萬(wàn)股)、秀強(qiáng)股份(420.59萬(wàn)股)、創(chuàng)維數(shù)字(293.87萬(wàn)股)、奧馬電器(251.02萬(wàn)股)等個(gè)股基金持股數(shù)量也均超過(guò)了200萬(wàn)股。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)看，今年以來(lái)中新科技、秀強(qiáng)股份2只個(gè)股累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲，漲幅分別為16.15%、6.04%;而另一方面，海立股份、華聲股份、奧馬電器、銀河電子、天銀機(jī)電、依米康等個(gè)股年內(nèi)累計(jì)跌幅居前。

　　隨著滬指在2900點(diǎn)附近逐漸筑底，本周上述家用電器股也普遍有所表現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，本周可交易的9只個(gè)股均跑贏同期大盤(pán)，其中，秀強(qiáng)股份、天銀機(jī)電、海立股份、依米康、銀河電子等5只個(gè)股均實(shí)現(xiàn)上漲，期間漲幅分別為：28.31%、26.49%、16.29%、4.60%和4.41%。

　　對(duì)此，分析人士表示，家用電器行業(yè)整體較好的業(yè)績(jī)使其擁有率先實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)反彈的潛力，后市表現(xiàn)仍值得關(guān)注。

　　業(yè)績(jī)方面，上述12家公司中有8家已披露2015年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中6家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜。秀強(qiáng)股份、銀河電子業(yè)績(jī)預(yù)告類(lèi)型為預(yù)增，2015年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均有望超過(guò)50%。

　　對(duì)于行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，申萬(wàn)宏源表示，目前市場(chǎng)降低了對(duì)A股預(yù)期回報(bào)率以及風(fēng)險(xiǎn)偏好，因此，家電行業(yè)估值低、分紅高的優(yōu)勢(shì)將逐漸顯現(xiàn)。從估值來(lái)看，家電板塊整體市盈率僅為16.5倍，安全邊際強(qiáng)，此外，家電行業(yè)市場(chǎng)集中度高，龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，藍(lán)籌股分紅率高，收益有保證。個(gè)股方面，推薦實(shí)力雄厚的家電龍頭企業(yè)。包括通過(guò)渠道模式創(chuàng)新激發(fā)渠道活力、2015年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期的廚電龍頭老板電器;以合理價(jià)格收購(gòu)GE優(yōu)質(zhì)家電資產(chǎn)的青島海爾，此次并購(gòu)能發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)、加快企業(yè)國(guó)際化步伐，同時(shí)青島海爾家電業(yè)務(wù)有望在2016年觸底反彈;發(fā)力機(jī)器人業(yè)務(wù)、分紅率高的龍頭企業(yè)格力電器以及家電業(yè)務(wù)品類(lèi)齊全、智能家居業(yè)務(wù)布局領(lǐng)先的白電龍頭美的集團(tuán)。

　　本周彈性組合中，申萬(wàn)宏源也表示，推薦惠而浦和東方電熱。惠而浦公司正處于渠道、產(chǎn)品和品牌的整合中，惠而浦集團(tuán)層面有望實(shí)現(xiàn)訂單轉(zhuǎn)移，增厚公司業(yè)績(jī)，目前公司估值處于較低位，建議適當(dāng)關(guān)注。東方電熱新能汽車(chē)業(yè)務(wù)、電加熱業(yè)務(wù)進(jìn)展良好，小家電業(yè)務(wù)海外銷(xiāo)量增長(zhǎng)迅速，工業(yè)電加熱業(yè)務(wù)通過(guò)與瑞吉格泰的整合，技術(shù)、制造、研發(fā)能力均得到大幅提升，并且未來(lái)公司外延擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈，另外銀河電子也可重點(diǎn)關(guān)注。部分基金新進(jìn)家用電器股一覽 代碼 名稱(chēng) 本期持股數(shù)(萬(wàn)股) 變動(dòng)(萬(wàn)股) 本期持股市值(萬(wàn)元) 變動(dòng)(萬(wàn)元)

　　300247 樂(lè)金健康 1105.00 1105.00 22928.75 22928.75

　　600619 海立股份 632.91 632.91 5962.02 5962.02

　　000810 創(chuàng)維數(shù)字 293.87 293.87 4569.68 4569.68

　　002011 盾安環(huán)境 65.52 65.52 1095.42 1095.42

　　603996 中新科技 38.24 38.24 1129.54 1129.54

　　300249 依米康 0.75 0.75 21.29 21.29

　　電子 半導(dǎo)體子行業(yè)最受關(guān)注基金持倉(cāng)動(dòng)向一直備受市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日已公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，從行業(yè)配置來(lái)看，基金去年四季度新進(jìn)增持29只電子股，占行業(yè)成份股比例為18.24%。

　　從增持角度來(lái)看，去年四季度，基金增持18只電子股，其中，增持思創(chuàng)醫(yī)惠、勁勝精密、春興精工股份數(shù)量均超過(guò)1000萬(wàn)股，分別達(dá)到1440.62萬(wàn)股和1417.43萬(wàn)股、1115.27萬(wàn)股，增持漢麻產(chǎn)業(yè)(532.05萬(wàn)股)、東軟載波(515.09萬(wàn)股)、三環(huán)集團(tuán)(507.77萬(wàn)股)等3只個(gè)股股份數(shù)量也均在500萬(wàn)股以上，此外，基金去年四季度還不同程度的增持了共達(dá)電聲、南洋科技、卓翼科技、蓉勝超微、南大光電、中穎電子、陽(yáng)光照明、合力泰、勁勝精密、瑞豐光電、艾比森、正業(yè)科技。

　　新進(jìn)個(gè)股方面，在去年四季度基金新進(jìn)的11只電子股中，可立克、潤(rùn)欣科技、博敏電子均為去年12月份上市的次新股，基金新進(jìn)增持股份數(shù)量分別達(dá)到22.68萬(wàn)股、15.27萬(wàn)股、7.08萬(wàn)股，此外，基金去年四季度新進(jìn)持有股份數(shù)量超100萬(wàn)股的個(gè)股有奧拓電子、麥達(dá)數(shù)字、天津普林、綜藝股份，新進(jìn)持有股份數(shù)量分別為991.28萬(wàn)股、698.92萬(wàn)股、243.72萬(wàn)股、157.71萬(wàn)股，與此同時(shí)，科恒股份、新亞制程、宇順電子、海洋王等4只個(gè)股也為基金新進(jìn)電子股。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)方面，上述被基金去年四季度新進(jìn)增持的電子股中，除正業(yè)科技、科恒股份、綜藝股份目前停牌外，本周，有18只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，蓉勝超微、艾比森、麥達(dá)數(shù)字、勁勝精密、新亞制程、南大光電、東軟載波、共達(dá)電聲、奧拓電子等個(gè)股期間累計(jì)漲幅居前，期間累計(jì)漲幅分別為21.75%、16.19%、14.65%、14.33%、10.61%、8.15%、8.05%、6.40%和5.81%。

　　上述被基金關(guān)注個(gè)股同樣也受到市場(chǎng)資金青睞，在本周股指震蕩整理之際，博敏電子(15919.52萬(wàn)元)、麥達(dá)數(shù)字(6285.82萬(wàn)元)、蓉勝超微(2493.76萬(wàn)元)、東軟載波(1195.37萬(wàn)元)、海洋王(436.42萬(wàn)元)、艾比森(386.64萬(wàn)元)、共達(dá)電聲(375.65萬(wàn)元)、新亞制程(97.47萬(wàn)元)等個(gè)股周內(nèi)均呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì)。

　　通過(guò)梳理不難發(fā)現(xiàn)，在宏觀經(jīng)濟(jì)新形態(tài)背景下，基金投資普遍重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域多是在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)背景下的成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)，其中，電子細(xì)分子行業(yè)中如半導(dǎo)體、汽車(chē)電子、VR、LED、關(guān)鍵零組件等均被涉及。嘉實(shí)基金電子行業(yè)研究員就認(rèn)為， 2016年電子行業(yè)有三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域成長(zhǎng)機(jī)會(huì)值得關(guān)注：一是處于變革成長(zhǎng)期的半導(dǎo)體;二是新硬件、創(chuàng)新成長(zhǎng)的VR;三是安全駕駛、持續(xù)成長(zhǎng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)——汽車(chē)電子。

　　與其不謀而合的是，國(guó)海證券也表示，市場(chǎng)預(yù)期最高的半導(dǎo)體子行業(yè)依然是本輪下跌中最為抗跌或者說(shuō)上漲彈性最佳的品種，而擁有大量中小市值公司的LED板塊由于轉(zhuǎn)型預(yù)期強(qiáng)烈，亦有良好表現(xiàn)?？傮w來(lái)看，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)+主題熱點(diǎn)結(jié)合類(lèi)的個(gè)股毫無(wú)疑問(wèn)應(yīng)該是最為穩(wěn)健的標(biāo)的選擇。

　　而國(guó)金證券也指出，盡管供應(yīng)鏈庫(kù)存處于持續(xù)消化之中，但由于沒(méi)有明顯基本面的有效支撐，電子股現(xiàn)階段僅能依靠主題投資支持，而半導(dǎo)體領(lǐng)域的并購(gòu)重組最引人矚目，因此建議關(guān)注與半導(dǎo)體相關(guān)個(gè)股，如太極實(shí)業(yè)、中穎電子、長(zhǎng)電科技、通富微電、七星電子、上海新陽(yáng)、天華超凈、三安光電等。在關(guān)鍵零組件方面，可以重點(diǎn)關(guān)注：立訊精密、長(zhǎng)盈精密、勝利精密、環(huán)旭電子、歐菲光、歌爾聲學(xué)等。

　　部分基金新進(jìn)電子股一覽 代碼 名稱(chēng) 本期(萬(wàn)股) 變動(dòng)(萬(wàn)股) 本期(萬(wàn)元) 變動(dòng)(萬(wàn)元)

　　002587 奧拓電子 991.28 991.28 15513.57 15513.57

　　002137 麥達(dá)數(shù)字 698.92 698.92 16075.16 16075.16

　　002134 天津普林 243.72 243.72 4508.76 4508.76

　　600770 綜藝股份 157.71 157.71 2881.44 2881.44

　　300340 科恒股份 35.35 35.35 1283.80 1283.80

　　002782 可立克 22.68 22.68 482.41 482.41

　　房地產(chǎn)

　　三路徑挖掘投資機(jī)會(huì)

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)，截至昨日公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，去年四季度基金增持及新進(jìn)26只房地產(chǎn)行業(yè)股票，占行業(yè)內(nèi)成份股總數(shù)比例為18.18%，累計(jì)增持?jǐn)?shù)量達(dá)15116.50萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)增持市值高達(dá)35.36億元。

　　具體來(lái)看，在上述26家房地產(chǎn)股中，有10家以上基金持有的股票有5只，分別為招商蛇口(21家)、華發(fā)股份(16家)、萬(wàn)方發(fā)展(15家)、萊茵體育(12家)和中體產(chǎn)業(yè)(11家);從基金增持?jǐn)?shù)量來(lái)看，增持超500萬(wàn)股的個(gè)股有8只，分別為：招商蛇口(5007.72萬(wàn)股)、光明地產(chǎn)(2381.39萬(wàn)股)、陽(yáng)光城(1493.10萬(wàn)股)、中體產(chǎn)業(yè)(1065.22萬(wàn)股)、華發(fā)股份(817.35萬(wàn)股)、美好集團(tuán)(552.83萬(wàn)股)、世茂股份(510.73萬(wàn)股)和萊茵體育(500.50萬(wàn)股)。

　　從基金去年四季度持股市值來(lái)看，在上述26只個(gè)股中，持股市值超過(guò)1億元的個(gè)股有9只，它們分別：招商蛇口(10.45億元)、華發(fā)股份(7.38億元)、陽(yáng)光城(6.27億元)、萊茵體育(5.62億元)、萬(wàn)方發(fā)展(5.29億元)、中體產(chǎn)業(yè)(3.68億元)、中茵股份(2.75億元)、光明地產(chǎn)(2.66億元)和海德股份(1.19億元)。

　　盡管地產(chǎn)行業(yè)利好頻出，但1月份以來(lái)，被基金增持及新進(jìn)的這26只個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)并不突出，一定程度上受大盤(pán)拖累影響，其次基金投資風(fēng)格偏向中長(zhǎng)期，這些個(gè)股短期市場(chǎng)表現(xiàn)不佳也在情理之中。具體來(lái)看，1月份以來(lái)截至昨日股價(jià)表現(xiàn)跑贏大盤(pán)(上證指數(shù)同期下跌17.59%)的個(gè)股有9只，分別為金地集團(tuán)、海德股份、美好集團(tuán)、萬(wàn)方發(fā)展、蘇州高新、津?yàn)I發(fā)展、天津松江、寶安地產(chǎn)和東方銀星。

　　值得一提的是，1月份以來(lái)，金地集團(tuán)市場(chǎng)表現(xiàn)最好，該股1月份以來(lái)累計(jì)漲幅為10.43%，最新收盤(pán)價(jià)為15.24元。公司確立“以住宅業(yè)務(wù)為核心，以商業(yè)地產(chǎn)和金融業(yè)務(wù)為兩翼”的“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)業(yè)務(wù)模式，各地項(xiàng)目在所在城市市場(chǎng)份額得到穩(wěn)固和提升，尤其是發(fā)展較快的二線城市。2015年，公司主要開(kāi)發(fā)項(xiàng)目共78個(gè)，計(jì)劃新開(kāi)工面積459萬(wàn)平方米、計(jì)劃竣工面積439萬(wàn)平方米，去年公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約面積445.5萬(wàn)平方米，累計(jì)簽約金額616.7億元。興業(yè)證券表示，金地集團(tuán)基本面運(yùn)行良好，銷(xiāo)售量?jī)r(jià)齊升，預(yù)計(jì)后續(xù)銷(xiāo)售仍將穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司2014年以來(lái)投資較為積極，拿地策略符合行業(yè)演變和發(fā)展趨勢(shì)，為公司未來(lái)發(fā)展和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。預(yù)期2015年至2016年金地集團(tuán)每股收益分別為1.15元和1.40元，對(duì)應(yīng)市盈率分別為11.2和9.2倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　事實(shí)上，房地產(chǎn)行業(yè)的去杠桿明顯。2015年行業(yè)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)14.4%，實(shí)現(xiàn)8.73萬(wàn)億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高。同期房地產(chǎn)投資僅9.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1%。銷(xiāo)售額與投資額之間剪刀差處于持續(xù)收窄階段印證行業(yè)去杠桿不斷加大。進(jìn)入2016年，開(kāi)發(fā)商資金壓力將有明顯緩解。

　　針對(duì)板塊的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，國(guó)海證券表示，盡管2016年行業(yè)基本面仍難言樂(lè)觀，但房企在周期下滑壓力推動(dòng)下，向更多轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的探索將催生相關(guān)個(gè)股投資機(jī)會(huì)，給予行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注蘇寧環(huán)球、華夏幸福、空港股份、嘉凱城、萬(wàn)方發(fā)展、中南建設(shè)、招商蛇口、世聯(lián)行。

　　東興證券則表示，未來(lái)可從“成長(zhǎng)、轉(zhuǎn)型和供給側(cè)改革”三個(gè)路徑挖掘投資機(jī)會(huì)。首先，尋找成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注：萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)和招商地產(chǎn)。第二，尋找企業(yè)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注：南京高科、榮盛發(fā)展和中國(guó)高科。第三，供應(yīng)側(cè)改革帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注：榮盛發(fā)展、中南建設(shè)、金科股份和福星股份。部分基金增倉(cāng)房地產(chǎn)股一覽 代碼 名稱(chēng) 月內(nèi)漲幅(%) 持股機(jī)構(gòu)數(shù)量(家) 本期持股數(shù)量(萬(wàn)股) 上期持股數(shù)量(萬(wàn)股) 變動(dòng)(萬(wàn)股)

　　000671 陽(yáng)光城 -26.25 3 6941.91 5448.81 1493.10

　　001979 招商蛇口 -23.25 21 5007.72 -- 5007.72

　　600325 華發(fā)股份 -31.96 16 4583.66 3766.31 817.35

　　600708 光明地產(chǎn) -32.29 1 2381.39 -- 2381.39

　　000558 萊茵體育 -38.63 12 2030.29 1529.80 500.50

　　000638 萬(wàn)方發(fā)展 -9.98 15 1732.36 1386.88 345.48

　　000667 美好集團(tuán) -9.27 2 1417.33 864.50 552.83

　　600158 中體產(chǎn)業(yè) -35.89 11 1411.73 346.51 1065.22

　　600745 中茵股份 -38.31 7 671.68 413.64 258.04

　　600383 金地集團(tuán) 11.09 2 657.92 643.74 14.17

　　000402 金融街 -18.65 3 618.57 148.96 469.60

　　600823 世茂股份 -19.71 2 530.63 19.90 510.73