創(chuàng)業(yè)板B下折或引致創(chuàng)業(yè)板拋壓

　昨日，滬指大跌8.49%，創(chuàng)2007年2月以來最大跌幅。證保B等多達(dá)105只分級(jí)基金B(yǎng)份額跌停。分級(jí)基金下折的高風(fēng)險(xiǎn)再度集中爆發(fā)，繼證券B級(jí)觸發(fā)下折后，在昨日急跌后，9只分級(jí)B或已觸發(fā)下折閥值，若昨日觸發(fā)下折，則今日為下折基準(zhǔn)日，提醒投資者今日切記不要盲目買入。而大批分級(jí)B拉響下折警報(bào)，母基金凈值只需再跌10%以內(nèi)即觸發(fā)下折的分級(jí)基金擴(kuò)至31只。

　　據(jù)集思錄測(cè)算數(shù)據(jù)，昨日或已觸發(fā)下折閥值的9只分級(jí)B包括創(chuàng)業(yè)板B、同瑞B(yǎng)、證保B、國(guó)金50B、證券股B、中證90B、工業(yè)4.0B、轉(zhuǎn)債B級(jí)和證保B級(jí)。

　　其中，尤其值得關(guān)注的是，昨日創(chuàng)業(yè)板B的凈值大概率已跌破0.25元，觸發(fā)下折。一旦創(chuàng)業(yè)板B下折，將會(huì)成為這波下折潮以來場(chǎng)內(nèi)份額最大的分級(jí)B。據(jù)集思錄測(cè)算，昨日，創(chuàng)業(yè)板B的估算凈值為0.174元，創(chuàng)業(yè)板B跌停，成交額為6388萬元。

　　而由于創(chuàng)業(yè)板分級(jí)規(guī)模過百億元，即使是沒有持有創(chuàng)業(yè)板B的投資者，也要留意創(chuàng)業(yè)板B下折后贖回母基金給創(chuàng)業(yè)板指數(shù)帶來的拋盤壓力。大致估算，為應(yīng)對(duì)贖回，創(chuàng)業(yè)板B下折或帶來超過20億元的被動(dòng)拋盤。

　　據(jù)悉，在分級(jí)基金B(yǎng)份額觸發(fā)下折后，通常，份額A的持有人會(huì)通過折算獲得一部分母基金份額。假如創(chuàng)業(yè)板B恰好凈值為0.25元觸發(fā)下折，那么還有“（A凈值-0.25）*A總份額數(shù)”的A份額資產(chǎn)將折算為母份額。

　　據(jù)昨日公布的最新數(shù)據(jù)，當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板A場(chǎng)內(nèi)份額為64.27億份，而按上周五1.015元的單位凈值大致估算，基準(zhǔn)日前持有的創(chuàng)業(yè)板A將會(huì)折算出約49億份的母基金。

　　“分到的母基金份額大概率會(huì)被贖回。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板A持有人一般是在二級(jí)市場(chǎng)上折價(jià)時(shí)買入的，而份額A不能單獨(dú)申購(gòu)贖回，現(xiàn)在有了直接贖回母基金份額從而兌現(xiàn)A折價(jià)的機(jī)會(huì)，所以資金一般會(huì)選擇贖回母基金的。此外，市場(chǎng)情緒不好，很容易造成母基金折價(jià)，同時(shí)，份額A的持有人一般是低風(fēng)險(xiǎn)偏好的資金，這部分資金不愿意承受大波動(dòng)，這些因素也會(huì)導(dǎo)致投資者贖回母基。而若保守估計(jì)，50%的母基金被贖回，那么贖回金額約25億元，這意味著母基金得賣出25億元的股票才能應(yīng)對(duì)贖回。