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2025年01月09日 星期四

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人民幣成交量兩年翻倍 預計短期將回落

  人民幣匯率承壓的“煩心事”并未阻擋其國際化步伐。全球金融市場協(xié)會(GFMA)近日發(fā)布的研究結果顯示,人民幣在過去兩年中的日成交量已增長逾一倍,約占全球外匯交易總量的6%,顯示出人民幣在貿易和金融等領域的活躍度在提升。不過,業(yè)內預計,隨著貿易量收縮和匯率趨穩(wěn),人民幣成交量在短期內可能下降。

  GFMA發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,人民幣在去年10月的日成交量已經(jīng)達到2800億美元,比2013年4月國際清算銀行(BIS)發(fā)布報告中的1200億美元翻了一倍有余,在全球外匯交易規(guī)模中的占比也由當時的2.2%攀升至6%,增幅超過各家央行和其他市場參與方此前的預期,說明人民幣在全球貿易、支付和金融交易中的作用越發(fā)重要。

  黃金錢包首席研究員肖磊表示,人民幣成交量的顯著提升,一方面由貿易拉動,我國對外貿易發(fā)展近年來突飛猛進,人民幣結算量持續(xù)上升,也逐步成為貿易融資貨幣。從金融市場來看,由于人民幣國際化步伐加快,海外的人民幣存量、交易量等都不斷累積。

  值得一提的是,人民幣匯率在過去一段時間的波動,加大了對沖基金等機構的投機空間,買賣交易頻繁,進一步促進了人民幣成交量的上升。尤其在去年雙降、“8·11”匯改等時點,離岸人民幣成交量曾一度激增。肖磊表示,投機行為雖然會損害人民幣價格,但從交易量和交易活躍性角度看,確實起到了推進作用。

  不過,針對當前市場對人民幣的貶值預期,央行再次加大了干預,使得匯率波動減弱,流動性收縮。在剛剛過去的周末,央行行長周小川明確表示,不會參與貨幣競爭貶值來增強出口,監(jiān)管層維穩(wěn)匯率的決心可見一斑。同時,由于全球貿易市場的萎靡,我國進出口貿易下降速度較快。從1月數(shù)據(jù)來看,我國出口同比下降6.6%,低于預期的增長3.6%,進口數(shù)據(jù)更為堪憂,同比下降14.4%,遠遜于預期的增長1.8%。肖磊認為,人民幣交易量的增長可能因此停滯一段時間。

  值得一提的是,未來人民幣交易量在全球外匯交易中的比重仍有很大提升空間。肖磊表示,以國際貨幣基金組織的特別提款權SDR來參考,人民幣在最重要的貨幣籃子中有10.92%的權重,僅次于美元和歐元。對比當前人民幣交易量6%的占比,意味著其地位還會提高。

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