剛剛過去的這個(gè)周末，人民幣成為了財(cái)經(jīng)業(yè)內(nèi)的一大主角，截至本月11日，人民幣對美元中間價(jià)報(bào)價(jià)為6.4358，連續(xù)5天下調(diào)，價(jià)格創(chuàng)造了2011年8月以來的新低，在岸即期市場上，上周人民幣對美元單邊下跌超過400個(gè)基點(diǎn)。在離岸市場，人民幣對美元跌破了6.5一線。不可否認(rèn)的是，人民幣的貶值，讓普通投資者開始思考自己的投資策略，甚至平時(shí)對外匯不太關(guān)心的投資者也警惕起來，自己的資產(chǎn)配置是否該調(diào)整了呢？

　　●長期貶值可能性小

　　雖然在岸人民幣已經(jīng)六連跌，并且上周跌幅創(chuàng)下了今年8月新匯改以來的最大值。但管理層仍然反復(fù)表態(tài)，試圖安撫略顯焦躁的市場。上周在三亞舉行的財(cái)經(jīng)國際論壇上，中國人民銀行金融研究所所長姚余棟表示，人民幣是強(qiáng)勢貨幣，人民幣不具有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，未來不排除升值的可能性。姚余棟透露，人民幣加入SDR后，中國將更多地組建人民幣海外投資基金，并希望美聯(lián)儲盡量不要加息。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家葉檀當(dāng)天解讀稱，人民幣的新邏輯，是與美元部分脫鉤，瞄準(zhǔn)籃子貨幣。人民幣指數(shù)瞄準(zhǔn)的與SDR基本對應(yīng)，除去英鎊，人民幣兌美元保持穩(wěn)定是過去時(shí)。當(dāng)然，為市場注射鎮(zhèn)定劑的不僅僅有“自己人”，摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌就聲稱，一些投資者猜測在人民幣加入SDR的決策公布后人民幣將立即貶值，這是一種誤讀，管理層多次強(qiáng)調(diào)“人民幣不存在持續(xù)貶值基礎(chǔ)”。而今年年底前，人民幣對美元匯率將維持在6.4左右。

　　●人民幣貶值關(guān)乎所有人

　　人民幣貶值對于普通人的生活影響大不大？在部分投資者眼里，人民幣匯率將直接影響海外留學(xué)、出國旅游、海淘和海外購房等行為，除此之外，人民幣匯率浮動(dòng)似乎并沒有什么影響。

　　其實(shí)不然，最直接的影響是，如果人民幣對美元匯率下跌持續(xù)，可能導(dǎo)致進(jìn)口產(chǎn)品在國內(nèi)的價(jià)格上揚(yáng)，糧食安全將面臨挑戰(zhàn)。要知道，作為世界上第一大糧食凈進(jìn)口國，中國近年來進(jìn)口的美國糧食規(guī)模一直持續(xù)增長。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國目前已成為美國食品出口最多的國家，而來自美國的數(shù)據(jù)顯示，2013年中國從美國進(jìn)口谷物高達(dá)1800萬噸，當(dāng)年中國還從美國進(jìn)口了300萬噸玉米和400萬噸干酒糟，進(jìn)口的小麥70%也來自美國。

　　為了鼓勵(lì)國內(nèi)玉米消費(fèi)，管理層近來調(diào)整了東北地區(qū)的收購價(jià)格政策，導(dǎo)致中國的高粱、大麥、玉米酒糟粕和木薯等粗糧的進(jìn)口需求減少。今年11月，美國農(nóng)業(yè)部將2015/16年度中國高粱進(jìn)口預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)了400萬噸，較上年減少30%，盡管如此，美國仍是中國的頭號高粱供應(yīng)國。

　　除了基本的糧食價(jià)格外，人民幣貶值對于金融產(chǎn)品消費(fèi)影響也是顯而易見的。一位不愿透露姓名的海外金融單位理財(cái)顧問對記者表示，在人民幣持續(xù)貶值期間，相關(guān)金融產(chǎn)品的銷量在穩(wěn)步增長，來自國內(nèi)投資者的投資意愿明顯加強(qiáng)。

　　●QDII基金是否迎來機(jī)會？

　　每逢人民幣匯率波動(dòng)，QDII基金的投資機(jī)會必將引來一番熱議。QDII是指經(jīng)我國有關(guān)部門批準(zhǔn)的可以在境外金融市場投資于有價(jià)證券的機(jī)構(gòu)投資者，有基金經(jīng)理向記者表示，美元走強(qiáng)+美聯(lián)儲加息預(yù)期增強(qiáng)導(dǎo)致部分QDII基金的價(jià)值凸顯，但從細(xì)分類別上看，美國股票的QDII業(yè)績一直位居首位，值得信賴。

　　但也有專家對此表示了質(zhì)疑，凱石公募基金金融產(chǎn)品研究中心研究員桑柳玉和萬曉微就認(rèn)為，歐洲央行和美聯(lián)儲的貨幣政策之爭正影響著歐美資本市場的波動(dòng)，俄羅斯和土耳其的矛盾沖突仍在激化，石油輸出國組織歐佩克表示不減產(chǎn)使得原油市場重挫，在影響海外資本市場的多重因素未落定前，建議投資者避免QDII基金的投資。

　　此外，港股投資者受到的沖擊也不小。招銀證券研究員蘇沛豐認(rèn)為，人民幣已成功納入SDR，匯率定價(jià)應(yīng)更加市場化，但短期內(nèi)仍有貶值壓力，不利于港股的表現(xiàn)。早在11月港股走勢受到壓制時(shí)，就有多位券商研究員表示這與人民幣的貶值壓力不無關(guān)系。