美元指數(shù)本周呈現(xiàn)高位持續(xù)回落走勢，雖然市場普遍預(yù)期市場的劇烈動蕩將阻礙美聯(lián)儲9月升息的步伐，直接促成了美元此輪回調(diào)走勢，但廣大的美國勞工又一次印證了美國經(jīng)濟的出色表現(xiàn)，這令聯(lián)儲今年升息仍有余力，也變相表明美元未來仍有強勢的資本。美國8月失業(yè)率再度下降，穩(wěn)穩(wěn)地滿足了美聯(lián)儲經(jīng)濟目標(biāo)的其中一半。目前的通脹前景也趨于穩(wěn)定，要擺脫近零利率政策應(yīng)該不會太吃力。

　　美國8月增添17.3萬個就業(yè)崗位，6月與7月的數(shù)據(jù)也被上修，六個月增幅均值因而略高于20萬個。5.1%的失業(yè)率意味著過去一年失業(yè)率整整下降1個百分點。美國看來相當(dāng)接近代表就業(yè)市場穩(wěn)健、所謂的自然就業(yè)率水準(zhǔn)。上一回美國失業(yè)率走出經(jīng)濟衰退并回落至5.1%，是在2005年5月。而當(dāng)時美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率調(diào)升0.25個百分點至3.25%。

　　另一方面，通縮看起來也沒構(gòu)成多大威脅。達拉斯聯(lián)儲個人消費支出(PCE)顯示，截至7月的過去六個月，通脹率剛好就在美聯(lián)儲的2%目標(biāo)。而以失業(yè)率加上通脹率得出的俗稱“痛苦指數(shù)”，也接近上世紀(jì)50年代以來最低點。由此可見，美國經(jīng)濟的穩(wěn)健增長使得美聯(lián)儲本年度升息的任務(wù)并非不可能完成。

　　歐元區(qū)方面，歐元區(qū)第二季成長速度快于預(yù)期，主要因為意大利與希臘增速加快。歐盟統(tǒng)計局公布，歐元區(qū)第二季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正為較前季增長0.4%，較上年同期上漲1.5%，均高于初值水平。盡管擴張速度仍慢于歐元區(qū)平均水平，但意大利第二季經(jīng)濟成長較前季增長0.3%，較上年同期增長0.7%。歐盟統(tǒng)計局之前預(yù)估意大利經(jīng)濟季度成長為0.2%，較上年同期為增長0.5%。

　　歐元區(qū)其他主要經(jīng)濟體成長表現(xiàn)均確認(rèn)了之前的預(yù)估，德國經(jīng)濟季度成長0.4%，較上年同期則為增長1.6%。法國確認(rèn)第二季GDP環(huán)比沒有增長，較上年同期增長1%。歐盟統(tǒng)計局還上修了希臘的增長數(shù)據(jù)，環(huán)比增長率由增長0.8%上調(diào)至0.9%。希臘經(jīng)濟第二季同比增長1.6%，也優(yōu)于初值增長1.4%。雖然投資和庫存下降，歐元區(qū)經(jīng)濟增長主要受到貿(mào)易、家庭消費以及部分政府支出的拉動，這幫助歐元短線自低位小幅回升。

　　新西蘭央行本周四下調(diào)指標(biāo)利率，并暗示有可能進一步放寬政策，該國出口價格大幅下滑以及基督城地震災(zāi)后重建工作放緩，令經(jīng)濟走勢趨于疲軟。新西蘭央行將指標(biāo)利率下調(diào)25個基點，至2.75%，一如市場預(yù)期，此前新西蘭央行今年已經(jīng)兩次下調(diào)指標(biāo)利率。

　　此外，最大貿(mào)易伙伴——中國經(jīng)濟不穩(wěn)，削減對乳制品的需求。乳制品是新西蘭主要的出口收入來源。盡管本月價格上漲10.9%，但今年整體仍為大跌行情，8月更觸及12年半低位。乳制品價格急劇滑落，削弱貿(mào)易條件并削減乳品業(yè)收入，該行業(yè)收入約占新西蘭整體經(jīng)濟約7%。乳制品價格暴跌削弱對農(nóng)業(yè)的信心，新西蘭8月企業(yè)信心即降至六年低位。中國銀行 周君泱