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外匯期貨亟待面世

  • 發(fā)布時(shí)間:2015-08-17 00:56:37  來源:中國證券報(bào)  作者:佚名  責(zé)任編輯:胡愛善

  對比國際成熟市場的外匯衍生品市場品種和交易規(guī)模,我國外匯衍生品市場仍有巨大的發(fā)展空間,市場參與者殷切期望我國場內(nèi)外匯期貨交易品種盡早推出。

  “隨著人民幣匯率波動(dòng)區(qū)間的擴(kuò)大,匯率對沖工具需要進(jìn)一步豐富,在降低對沖成本、提高交易便利和爭奪定價(jià)權(quán)方面,中國推出外匯期貨很有必要性。尤其目前中國企業(yè)對沖人民幣波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的需求更顯迫切?!睂毘瞧谪浗鹑谘芯克L助理程小勇表示。

  不同于場外外匯衍生品,外匯期貨具有合約標(biāo)準(zhǔn)化、中央對手方清算和流動(dòng)性較高等特點(diǎn)。同時(shí),外匯期貨市場交易成本低,可以幫助參與者獲得接近銀行間市場的價(jià)格。難以獲得銀行風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的我國中小企業(yè),可以進(jìn)入外匯期貨市場,開展套期保值業(yè)務(wù),降低外匯風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)經(jīng)營的影響。

  “外匯匯率期貨的推出可以增加市場的交易流動(dòng)性,從而降低企業(yè)進(jìn)行對沖、套保等采取的中間成本。另外,進(jìn)行場內(nèi)交易的公開性好、透明度高,容易實(shí)現(xiàn)信息對稱,也更容易把握市場趨勢?!睆堨o靜說。

  彭博補(bǔ)充稱,推出外匯期貨對于提高人民幣市場定價(jià)權(quán),提升人民幣國際化水平都有非常大的好處。

  “中小企業(yè)更傾向于使用外匯期貨避險(xiǎn)?!眲⑽呢?cái)告訴記者,中小型公司在場外市場的交易成本稍稍高于場內(nèi)市場(場外價(jià)差大約是20點(diǎn)到30點(diǎn)之間),但他們一般沒有銀行的授信,或者銀行的授信額度緊張,沒法開展基于授信的衍生品交易。并且,中小型公司決策簡單快捷,他們會考慮參與人民幣外匯期貨市場。

  中國人民銀行在今年最新發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報(bào)告(2015)》中表示,要積極發(fā)展期貨及衍生品市場。探索發(fā)展外匯期貨市場,推出非主要貨幣外匯期貨產(chǎn)品,豐富外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工具,降低企業(yè)和機(jī)構(gòu)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理成本。

  據(jù)悉,中國金融期貨交易所自2011年開始籌備外匯期貨,經(jīng)過4年多的研發(fā),結(jié)合國際外匯期貨市場經(jīng)驗(yàn)和我國外匯市場實(shí)踐,目前設(shè)計(jì)了兩大類產(chǎn)品,包括人民幣外匯期貨和非人民幣的交叉匯率期貨。人民幣外匯期貨于2013年7月在交易所內(nèi)部仿真系統(tǒng)上線,共有美元、歐元、英鎊、日元、俄羅斯盧布、巴西雷亞爾兌人民幣等6款外匯期貨產(chǎn)品;交叉匯率期貨于2014年10月在全市場開展仿真交易,上市交易的品種為歐元兌美元和澳元兌美元期貨。

  據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,目前外匯匯率期貨的推出應(yīng)處于征求意見階段,主要的問題在于確定最終上市的品種、交易時(shí)間、結(jié)算貨幣等?!澳壳皝砜矗鈪R期貨上市主要有三大障礙,一是人民幣市場化程度還有待提高,如果人民幣現(xiàn)貨市場不發(fā)達(dá),那么外匯期貨也會出現(xiàn)交易不活躍、成交異常等問題:二是在相關(guān)法律法規(guī)上還需要配置制度建設(shè);三是外匯涉及到多層面的監(jiān)管,監(jiān)管層的合作和協(xié)調(diào)機(jī)制有待建立完善。”程小勇表示。

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