今年5月，中國大媽吳秀中（化名）為在澳大利亞留學的兒子購買了一套位于墨爾本市區(qū)的公寓房。

　　當時澳元兌人民幣匯率為4.7890，標價68萬澳元的這套公寓房折合人民幣為325.65萬元。

　　吳秀中告訴《國際金融報》記者，她家的鄰居是2014年6月在澳大利亞買房的，當時澳元兌人民幣匯率為5.8300，自己一年后買房，澳元已經(jīng)貶值近18%，相對劃算。

　　不過，澳元仍在貶值途中，目前澳元兌人民幣已經(jīng)跌至4.5287，也就是說，標價68萬澳元的地產(chǎn)折合人民幣只值307.95萬元，吳秀中在當?shù)刭徺I的房產(chǎn)價值縮水了5%。

　　澳元的下跌正給持有澳元資產(chǎn)的投資者帶來沖擊。

　　不過，對于持有澳洲地產(chǎn)的中國投資者來說，并不介意資產(chǎn)短期的波動。

　　“即使不貶值，我們當時還是要在澳大利亞買套房子，有了自己的房子，兒子留學環(huán)境可以舒適一點?！?月30日，吳秀中在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

　　吳秀中對澳元進一步貶值有點無奈，“過兩年澳洲房產(chǎn)如何處置，要等兒子畢業(yè)了再說?！?/p>

　　跌至六年低位

　　過去6個月，澳元在美元升值驅(qū)動下貶值，再次刷新6年來新低。日元和歐元的走勢、貿(mào)易大幅下滑以及澳大利亞國內(nèi)貨幣政策寬松等因素在一定程度上起到了反作用

　　澳元兌美元從2014年年中0.9500的高位開始下跌，對于長線看空的澳元來說，似乎任何時候的反彈都會遭致賣盤的打壓。近一年來，澳元兌美元已累計貶值近23%。

　　7月20日至24日的一周內(nèi)，澳元連續(xù)三個交易日下跌，加速貶值。7月24日受中國制造業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期的影響，澳元兌美元下跌1.3%，至0.7260，創(chuàng)2009年5月以來的最低水平，成為主要貨幣中表現(xiàn)最糟糕的幣種。7月27日至7月31日的一周，澳元兌美元仍然在六年低位徘徊。

　　澳元貶值的同時，投資者持有的澳元空頭倉位也升至多個月新高。據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新報告，對沖基金和其他大型機構(gòu)截至7月21日連續(xù)5周增加澳元空頭頭寸。凈看空頭寸達40850份合約，為4月中旬以來最高水平。

　　“目前的壓力對澳元不利，所以我們在為澳元持續(xù)走軟做好倉位準備?！盚armonic Capital駐倫敦的首席投資官Patrik Safvenblad表示。

　　雖然跌幅已經(jīng)如此巨大，但是展望后市，不少分析師認為澳元還有下跌空間。

　　澳元兌美元自從擊穿0.7315支撐后，其長期下行空間就被打開，下行目標甚至指向0.6970水平。

　　彭博社對經(jīng)濟學家的調(diào)查中值顯示，到今年年底，澳元可能會跌至0.7200的水平。

　　巴克萊資本的技術(shù)策略團隊也看跌澳元兌美元匯價前景，并稱利用反彈在更理想的價位做空。0.7500阻力區(qū)域預(yù)計將限制反彈高度，后市或繼續(xù)下探0.7255和團隊設(shè)置的空頭目標0.7100。

　　西太平洋銀行和CMC Markets Plc的技術(shù)分析師們預(yù)計，澳元兌美元可能會向著0.7000下跌。

　　澳大利亞第二大銀行西太平洋銀行首席貨幣戰(zhàn)略分析師羅伯特·任尼表示，對于希臘債務(wù)危機和中國股市的擔憂，以及澳聯(lián)儲利率政策等因素可能意味著澳元走勢在當前周期已接近底部，但不排除一系列可能令澳元繼續(xù)走低的事件。

　　布朗兄弟哈里曼銀行（BBH）分析師也表示，諸多利空因素合力助推澳元跌至歷史低位。未來，澳元兌美元在逼近0.70大關(guān)之前似乎難以獲得任何有效技術(shù)支撐。

　　諸多利空疊加

　　盡管近期在鐵礦石等大宗商品需求疲軟等因素帶動下，澳元匯率已經(jīng)持續(xù)走軟，但預(yù)計未來12個月澳元兌美元仍有較大下跌空間

　　在市場看來，澳元下行受到美元加息預(yù)期、大宗商品價格下行、經(jīng)濟前景不佳及本國寬松貨幣政策的影響。

　　美聯(lián)儲在最新的貨幣政策例會會后聲明中表示，近幾個月美國經(jīng)濟繼續(xù)保持溫和增長。美聯(lián)儲對美國就業(yè)市場和房地產(chǎn)市場的看法更加積極，認為近幾個月美國就業(yè)市場持續(xù)改善，房地產(chǎn)市場也“進一步改善”。但美聯(lián)儲認為，美國企業(yè)固定投資和出口依然疲軟，通脹依然低于目標水平。美聯(lián)儲的聲明未釋放有關(guān)加息時點的更多信息，只是再次強調(diào)如果美國就業(yè)市場進一步改善，同時有理由相信通脹率將回到2%的目標水平，美聯(lián)儲將啟動加息。

　　美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期依然強烈，對非美貨幣產(chǎn)生壓制，澳元自然也難以幸免。

　　美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度GDP初值年化季率增長2.3%，略微不及市場預(yù)期的增長2.6%。但同時，美國商務(wù)部將第一季度GDP上修為增長0.6%，前值萎縮0.2%。美國向好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)強化了對美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期，推動美元大幅上漲。美元走強也在一定程度上拖累了以美元計價的國際大宗商品價格，這些都對澳元匯率造成影響。

　　值得注意的是，澳大利亞鐵礦石出口占到世界總量的2/3以上，作為商品型經(jīng)濟體，澳元貶值與大宗商品尤其是鐵礦石價格暴跌息息相關(guān)。

　　彭博社大宗商品指數(shù)近日已跌至5年來的最低水平。跌幅較大的大宗商品中，除石油外，鐵礦石價格近來跌幅較大，從2011年每噸190美元高位一路下跌，7月初更是大幅下挫到最低每噸44.59美元?；ㄆ旒瘓F繼續(xù)選擇鐵礦石作為最好的做空原材料，并預(yù)計第三季度鐵礦石價格將降至每噸48美元，第四季度恐進一步跌至每噸38美元。

　　7月29日，Kaizen Capital依據(jù)大宗商品長期走勢作出預(yù)測：從“托瑪斯路透等權(quán)重持續(xù)商品指數(shù)”歷史表現(xiàn)來看，現(xiàn)在說大宗商品周期筑底為時過早。如果大宗商品市場連續(xù)多年保持低迷或下行，澳元會被一路拖曳，澳元兌美元最低可能再度跌至0.50以下。

　　鐵礦石價格跌跌不休使得澳大利亞經(jīng)濟很受傷。

　　澳大利亞政府近日估計出口至中國、日本及其他國家的鐵礦石和其他原材料所帶來的收入實際上減少了11%，至1740億澳元。

　　私營銀行Deltec首席執(zhí)行官Atul Lele認為，過度依賴大宗商品出口，繁榮時期缺乏有效的結(jié)構(gòu)性改革，是商品型經(jīng)濟體的通病。Atul Lele認為，未來經(jīng)濟前景及貨幣政策走勢如何，澳大利亞可以以同為商品型經(jīng)濟體的加拿大作為借鑒樣板。

　　面臨原油價格再次下滑，正從能源驅(qū)動型經(jīng)濟艱難轉(zhuǎn)型的加拿大央行宣布年內(nèi)第二次降息，將該國銀行基準利率從目前的0.75%下調(diào)至0.5%，引發(fā)加元大幅下挫。該行強調(diào)，降息決議十分艱難，幾乎是50-50的拉鋸，并否認經(jīng)濟正在陷入衰退。

　　國際貨幣基金組織（IMF）在對澳元做評估時認為，澳元實際有效匯率較中期基本面對應(yīng)的水平高出多達15%。目前，澳元較30年平均水平高15%，“若以貿(mào)易下滑為背景來看”，澳元“相對偏高”。IMF表示：“如果經(jīng)濟增長繼續(xù)疲軟，澳大利亞可能有理由實施進一步寬松的貨幣政策?！?/p>

　　在7月公布的貨幣政策會議紀要中，澳聯(lián)儲委員們認為，澳元進一步貶值是可能且有必要的。市場對于澳元看空的言論也受到澳大利亞央行行長史蒂文斯的歡迎。史蒂文斯幾乎利用了每一次公開發(fā)言的機會來表明自己的觀點。他認為，在大宗商品價格暴跌的背景下，只有澳元的貶值才能挽救本國經(jīng)濟。

　　8月4日，澳聯(lián)儲將再次召開會議，公布最新利率決議。目前有50%的投資者認為，澳聯(lián)儲會在本月降息。若降息，則澳元還可能繼續(xù)走跌。

　　資產(chǎn)如何保值

　　為規(guī)避匯率風險，留學澳洲最好分批購匯。有換匯需求的投資者應(yīng)密切關(guān)注匯率波動，在較低點時適當買入，以減少購買成本。已經(jīng)持有澳元資產(chǎn)的投資者可以賣出澳元買入美元

　　澳元貶值正在改變澳元資產(chǎn)配置。

　　從近期外幣理財產(chǎn)品收益率來看，7月下旬澳元理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.45%，較月初下降1.07個百分點。

　　從國內(nèi)現(xiàn)有的理財產(chǎn)品的投資范圍來看，外匯理財產(chǎn)品主要投資方向有三種：固定收益類產(chǎn)品、現(xiàn)貨匯率、金融衍生工具（外匯期權(quán)或掉期），澳央行量化寬松貨幣政策將會降低固定收益類產(chǎn)品的收益率，因此未來澳元理財產(chǎn)品的投資前景不佳。

　　“2014年的時候，澳元理財產(chǎn)品還非常風光，在外幣理財產(chǎn)品中處于領(lǐng)跑地位，但是今年收益下降非?？?，我在3月份已經(jīng)將澳元換成美元，隨著美元加息越來越近，未來美元一定是最強的貨幣?！便y行理財客戶郭飛（化名）說。

　　值得關(guān)注的是，在澳元投資中，澳大利亞地產(chǎn)一直是中國投資者青睞的投資品種。

　　雖然與很多海外國家一樣，澳大利亞對外國人購房也存在種種限制，海外人士無論是購買別墅還是公寓，都只能購買新房，這無疑給投資性房產(chǎn)的套現(xiàn)帶來不便，但是這并沒有影響投資者的熱情。

　　7月9日，全球最大商業(yè)地產(chǎn)服務(wù)及投資公司世邦魏理仕在《中國與澳洲——中國資金是否應(yīng)投向澳洲市場》報告中指出：截至2015年第一季度末，中國投資者已超越美國，成為僅次于新加坡的澳大利亞商用物業(yè)第二大買家。澳大利亞物業(yè)投資占今年第一季度中國海外房地產(chǎn)投資總額的1/4。在投資澳大利亞商用物業(yè)的境外資金中，有1/3來自中國，其數(shù)額高達30億澳元。這一趨勢被認為是延續(xù)了2014年的強勁勢頭。2014年，中國境外投資額100億美元中的15%流向了澳大利亞。

　　悉尼、墨爾本和布里斯班的中央商務(wù)區(qū)（CBD）方圓5公里之內(nèi)的物業(yè)尤為受到中國投資者的青睞。世邦魏理仕的報告指出，截至2015年4月，過去一年上述區(qū)域內(nèi)出售的116個項目中，中國買家占36席，其中16個位于悉尼，15個位于墨爾本，5個位于布里斯班。悉尼和墨爾本是中國投資者在澳大利亞的主要投資目的地。

　　不同區(qū)域的地產(chǎn)價格波動并不一樣。據(jù)房地產(chǎn)市場調(diào)研機構(gòu)Domain Group數(shù)據(jù)，截至2015年6月的一年內(nèi)，悉尼房價中值漲幅達22.9%，約合20萬澳元。今年第二季度漲幅高達8.4%，促使悉尼房價中值一舉突破百萬關(guān)口，超越英國倫敦，直逼美國紐約及法國巴黎。

　　吳秀中透露，墨爾本地區(qū)的房價漲幅不如悉尼，2014年6月至2015年5月的漲幅大約10%左右。

　　悉尼樓市火爆的原因一方面是按揭利率處于歷史低位，另一方面是投資者需求大增所致。數(shù)據(jù)顯示，目前澳大利亞購房者中超過六成為投資者，今年前5個月澳大利亞投資性住房貸款較去年上升了27%。

　　Domain Group經(jīng)濟師威爾遜稱，悉尼經(jīng)濟向好，加上移民人數(shù)增加及住屋嚴重供不應(yīng)求，還有投資者蜂擁入市等因素，結(jié)合成推升樓價的完美風暴。

　　當然，投資海外地產(chǎn)也有風險。截至2015年6月的一年內(nèi)，悉尼房價中值漲幅達22.9%，而同一時間段，澳元兌人民幣匯率貶值幅度也超過了22%，一年投資收益被匯率貶值抹去。那么，澳大利亞地產(chǎn)項目是否還擁有投資價值，已經(jīng)擁有澳大利亞地產(chǎn)的投資者如何規(guī)避匯率風險呢？

　　瑞士聯(lián)合私人銀行集團（UBP）亞太區(qū)行政總裁lawrence lo在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“房地產(chǎn)是資產(chǎn)配置大類中非常重要的一類資產(chǎn)，首先，投資者要分析下資金時間上的需求，房地產(chǎn)投資是中長期的投資。其次，投資地產(chǎn)可以向銀行貸款，可以融資，這樣投資就有了杠桿。再次，地產(chǎn)價值中最關(guān)鍵的是位置，如果投資者能夠購買到非常好的位置的地產(chǎn)，那么地產(chǎn)項目是非常好的中長期投資選擇?！?/p>

　　而對于匯率風險，UBP亞太區(qū)首席投資官Andrew Tang建議：“如果投資者手中持有澳元資產(chǎn)，又擔心澳元貶值，可以用外匯遠期合約對匯率進行對沖，即賣出澳元買入美元，這樣雖然資產(chǎn)以澳元計價，但匯率風險卻可以規(guī)避了?！?/p>