匯改10年，無論是人民幣匯率水平還是匯率形成機制，均發(fā)生了巨大的變化，對市場、對企業(yè)、對人民幣國際化也產(chǎn)生了深刻的影響。然而，改革依然在路上—

　　從2005年7月中國人民銀行宣布人民幣匯率形成機制改革至今，匯改已走過了10年的路程。10年間，從人民幣兌美元匯率中間價累計升值35%，到匯率浮動區(qū)間逐步擴大；從匯率形成機制越來越市場化，到人民幣國際化不斷向前推進(jìn)……

　　一路走來，匯改的成果有目共睹。展望未來，匯改的進(jìn)一步深化仍需更多努力。

　　從單邊上漲到雙向波動

　　至今，不少企業(yè)仍然在逐步適應(yīng)人民幣雙向波動帶來的變化。從去年全年的數(shù)據(jù)看，我國企業(yè)尚未充分利用外匯衍生品進(jìn)行套期保值。2014年人民幣匯率波動性上升，但企業(yè)從事外匯衍生產(chǎn)品交易不增反降。

　　這與此前人民幣匯率的長期單邊升值有關(guān)。2005年匯改以來，人民幣匯率總體呈現(xiàn)單邊升值走勢。雖然在2011年，受內(nèi)外部因素共同作用，人民幣匯率一度呈現(xiàn)有漲有跌的雙向波動。但2012年至2014年初，人民幣匯率又重回升值通道，最高交易價一度升至6.04元兌1美元。

　　這種單邊升值的狀況在2014年有了改變。2014年3月，央行宣布人民幣匯率日間波幅進(jìn)一步擴大至2%。此后，人民幣匯率開始改變過去單邊上漲的走勢，呈現(xiàn)雙向波動，匯率彈性進(jìn)一步增強。這與匯改初期水平相比，已經(jīng)前進(jìn)了一大步，但這一步走得有序、穩(wěn)健。2005年7月21日，匯改之初，銀行間市場人民幣兌美元匯率日間有管理的波幅為中間價的上下0.3%；2007年擴大到上下0.5%，2012年進(jìn)一步擴大至上下1%，隨后，2014年3月擴大至上下2%。

　　雙向波動不只是人民幣匯率走勢的一種變化，更體現(xiàn)出人民幣匯率市場化形成機制正在逐步完善。對匯率的其他各種管制也在逐步放開，如2005年取消了對銀行為客戶辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)時非美元貨幣對人民幣的掛牌匯率浮動區(qū)間的限制；2014年7月起，取消了美元兌人民幣的掛牌匯率浮動區(qū)間限制，零售市場取消了匯率浮動區(qū)間管理。

　　人民幣國際化進(jìn)程加快

　　伴隨著匯改的推進(jìn)，人民幣的國際地位不斷提升。據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(SWIFT)統(tǒng)計，人民幣穩(wěn)居全球第五大支付貨幣，較2012年初排名提高14位；市場占有率達(dá)2.18%，是2012年初的8.7倍；同時，人民幣穩(wěn)居第二大貿(mào)易融資貨幣。

　　日前，中國人民大學(xué)國際貨幣研究所發(fā)布的《人民幣國際化報告2015》也顯示，人民幣國際化指數(shù)已從2009年底的0.02%提高到2014年底的2.47%，5年間增長了120余倍?！秷蟾妗氛J(rèn)為，到2015年人民幣國際化初期目標(biāo)已基本實現(xiàn)，并有望在兩年內(nèi)成為第四大國際貨幣。

　　人民幣“走出去”是市場的選擇，也是我國匯率改革、增強人民幣匯率自主性的重要一步。尤其是在2009年7月跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點以來。

　　從下面這組數(shù)據(jù)能夠更清晰地感受到這種變化：2009年，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點初期，我國貨物貿(mào)易結(jié)算量僅32億元，而到今年上半年，貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算已達(dá)3萬億元，體量已不可同日而語。

　　人民幣也被越來越多的國家納入儲備貨幣。目前已有近30個國家的央行宣布將人民幣納入儲備貨幣范疇。與此同時，截至2015年5月末，中國人民銀行已與32個國家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當(dāng)局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，協(xié)議總規(guī)模約3.1萬億元人民幣，并在15個國家和地區(qū)建立了人民幣清算安排。

　　“過去6年間，人民幣國際化取得了顯著進(jìn)展?！鄙缈圃菏澜?jīng)政所國際投資室主任張明認(rèn)為，中國經(jīng)濟的高增速對全球投資者吸引力較大，為降低匯率風(fēng)險與交易成本、實現(xiàn)全球資產(chǎn)布局的多元化，全球投資者更趨向于配置人民幣資產(chǎn)。而我國資本賬戶逐步開放也拓寬了境外投資者投資的渠道與空間。

　　匯改仍須繼續(xù)加力

　　展望下一個10年，在已經(jīng)取得的階段性成果基礎(chǔ)上，下一步匯改的重點又有哪些？

　　進(jìn)一步提升人民幣匯率彈性是當(dāng)前各方呼聲較高的問題。中國金融四十人論壇高級研究員管濤認(rèn)為，目前人民幣匯率的波動性仍處于較低水平，下一步匯改必須進(jìn)一步增強人民幣匯率彈性，必須戰(zhàn)勝“有壓力時不敢動，沒壓力時又不想動的‘浮動恐懼’”，抓住當(dāng)前外匯供求基本平衡、匯率水平基本合理的有利時機，積極推動相關(guān)改革。

　　人民幣匯率與利率形成機制的進(jìn)一步完善也是匯改的“重頭戲”。不少專家呼吁，應(yīng)大力發(fā)展、完善以直接融資為代表的金融市場，逐步實現(xiàn)金融市場對內(nèi)對外開放，與此同時，穩(wěn)健、有序地進(jìn)一步推動資本賬戶開放。

　　在跨境貿(mào)易和人民幣國際化方面，央行在《2015年人民幣國際化報告》中指出，今年將加快人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)建設(shè)，按計劃于年底完成一期建設(shè)。此外，進(jìn)一步便利市場主體，進(jìn)一步拓寬人民幣跨境投融資渠道，擴大貨幣互換規(guī)模和范圍。同時，將繼續(xù)穩(wěn)步開展雙邊貨幣合作，推動人民幣加入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子。

　　央行相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，下一階段，央行將繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率市場化改革，加大市場決定匯率的力度，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，建立以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動匯率制度。