經(jīng)濟(jì)降速、出口下滑、外匯占款減少、銀行結(jié)售匯逆差，盡管不利數(shù)據(jù)接踵而至，近段時(shí)間人民幣匯率依舊不改穩(wěn)中偏強(qiáng)的運(yùn)行態(tài)勢。23日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)小升，在岸即期匯價(jià)亦繼續(xù)堅(jiān)挺于6.20元一線。分析人士表示，盡管當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇力度相對有限，但人民幣國際化戰(zhàn)略與資本項(xiàng)目開放的進(jìn)程仍在有條不紊地推進(jìn)，正反兩方面的力量使得人民幣匯率難貶難升，保持總體穩(wěn)定是大概率事件。

　　人民幣穩(wěn)中偏強(qiáng)

　　4月下半月以來，人民幣兌美元匯率中間價(jià)再度震蕩走強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，人民幣匯率中間價(jià)前期圍繞6.14元震蕩的平臺(tái)，正緩步下移至6.1250元附近。

　　中國外匯交易中心受權(quán)公布，4月23日銀行間外匯市場上人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1281元，較前一日的6.1290元小升9個(gè)基點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，相較于4月14日的6.1407元，4月中至今人民幣兌美元匯率中間價(jià)累計(jì)上行126個(gè)基點(diǎn)，且近五個(gè)交易日持續(xù)高于6.13元水平。

　　在人民幣即期匯率走勢方面，盡管近幾個(gè)交易日人民幣匯率中間價(jià)緩步走強(qiáng)，對即期匯價(jià)的牽引效果并不十分突出，但人民幣即期匯價(jià)也延續(xù)了圍繞6.20元整數(shù)關(guān)口偏強(qiáng)震蕩的運(yùn)行格局。23日最新交易市況顯示，當(dāng)日人民幣兌美元即期匯率全天最低至6.2001元、最高至6.1963元，收盤報(bào)6.1980元。雖然較前一交易日跌30個(gè)基點(diǎn)或0.05%，但市場人士指出，結(jié)合技術(shù)分析與中間價(jià)表現(xiàn)來看，短期內(nèi)人民幣即期匯率仍可能有效突破6.20元關(guān)口，從而跟隨人民幣匯率中間價(jià)進(jìn)一步走強(qiáng)。

　　國際化戰(zhàn)略支撐匯價(jià)

　　據(jù)國家外匯管理局 23日公布的金融機(jī)構(gòu)結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度，商業(yè)銀行結(jié)售匯逆差5619億元人民幣，折合914億美元；其中3月份銀行結(jié)售匯逆差就多達(dá)4062億元人民幣，折合660億美元。

　　市場人士表示，從一季度結(jié)售匯與此前央行公布的外匯儲(chǔ)備、外匯占款等數(shù)據(jù)來看，年初以來我國資本外流壓力有所顯現(xiàn)，這對人民幣匯率走勢產(chǎn)生了一定的下行壓力。不過，來自興業(yè)證券的觀點(diǎn)指出，近階段央行減少干預(yù)匯率、進(jìn)而減少外儲(chǔ)占比、藏匯于民，應(yīng)該也是符合整體“資本走出去”、人民幣國際化以及資本運(yùn)作的大戰(zhàn)略。在此背景下，外匯儲(chǔ)備階段性減少、金融機(jī)構(gòu)年初以來的凈售匯現(xiàn)象，并非完全由資本外流所導(dǎo)致。

　　值得一提的是，今年5月，IMF董事會(huì)將就中國有關(guān)人民幣納入SDR貨幣籃子的訴求進(jìn)行初步討論，并將在今年11月作出最后決定。招商證券本周表示，加入SDR則意味著人民幣將成為國際儲(chǔ)備貨幣，這對于海外官方機(jī)構(gòu)乃至企業(yè)、個(gè)人持有和使用人民幣的意愿有重要推動(dòng)作用。從長遠(yuǎn)來看，這將提高人民幣在大宗商品上的定價(jià)權(quán)，降低中國在海外的融資成本，并有助于中國公司向海外擴(kuò)張，進(jìn)而提升人民幣國際化的程度。

　　市場人士指出，基于人民幣國際化的考慮，未來較長時(shí)間內(nèi)人民幣匯率仍有望保持相對堅(jiān)挺。國家外匯管理局國際收支司司長管濤 23日即指出，年初以來人民幣對其他貨幣總體上仍然是升值的，當(dāng)前人民幣仍然是強(qiáng)勢貨幣。

　　不過考慮到年初以來中國宏觀經(jīng)濟(jì)及進(jìn)出口表現(xiàn)整體仍較疲弱，來自國聯(lián)證券等機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)指出，貿(mào)易順差的大幅減少并不利于人民幣匯率的穩(wěn)定，這可能在一定程度上增強(qiáng)市場對人民幣的貶值預(yù)期以及私人部門的持匯意愿。如果貿(mào)易順差不能得到恢復(fù)，則人民幣匯率未來的波動(dòng)性可能會(huì)明顯增加。