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匯市與債市:美元稱霸 債券若即若離

  • 發(fā)布時間:2015-03-23 00:18:00  來源:中國證券報  作者:佚名  責(zé)任編輯:張明江

  匯市與債市:美元稱霸 債券若即若離

  這一階段,美國十年期國債收益率大致呈現(xiàn)出下行的趨勢,美國國債價格總體是上漲的,但是上漲過程中的波動遠(yuǎn)高于美元指數(shù)和美國股票指數(shù)。

  而從影響債券收益率波動與趨勢變化的根本原因來看,美債收益率與美元走勢之間并不存在簡單的線性關(guān)系。中信建投證券報告指出,從根本上說,債券收益率的變化主要取決于通脹水平與貨幣政策的變化,而美元指數(shù)的強弱主要取決于美國與歐、日之間的景氣落差和短期之內(nèi)的國際風(fēng)險水平。造成美元走強的因素,并不一定會帶來債券收益率的回落。1995年到2001年,美國十年期國債收益率震蕩走低,主因是美國通脹水平趨勢性地走低;期間,1999年美債收益率曾出現(xiàn)一波反彈,則與美聯(lián)儲收緊貨幣政策、上調(diào)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率有很大關(guān)系。

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