進(jìn)入2015年，人民幣對美元匯率走出一輪“跌跌不休”行情。然而，在對美元貶值的同時(shí)，人民幣對主要非美元貨幣依然保持強(qiáng)勢，這使得中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)出口貿(mào)易面臨微妙的“左右為難”局面。

　　人民幣對美元持續(xù)貶值，但是對歐元及大多數(shù)非美貨幣則在升值。分析人士指出，此輪匯率變動(dòng)，與歐洲量化寬松（QE）政策推出不無關(guān)系。

　　貨幣政策的背后，各大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)基本面才是導(dǎo)致匯率走勢分化的根本原因。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，使得國際資本認(rèn)為到美國投資更具吸引力，于是抽離歐洲、中國等市場流向美國，形成了美元“獨(dú)孤走強(qiáng)”、非美貨幣競相貶值的態(tài)勢。而中國經(jīng)濟(jì)面情況處于美國與歐日等其他經(jīng)濟(jì)體“冰火兩重天”的中間，人民幣也顯得不溫不火，對非美貨幣升值，對美元?jiǎng)t貶值。

　　在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面不振的情況下，“貶值競賽”可能是不少非美經(jīng)濟(jì)體不約而同的選擇。

　　2015年開局，人民幣對美元的跌跌不休是否為全年走勢定下了基調(diào)？持續(xù)多年的人民幣對美元走強(qiáng)態(tài)勢是否一朝逆轉(zhuǎn)？

　　大多數(shù)意見認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年人民幣匯率波動(dòng)會(huì)比較大，但不會(huì)出現(xiàn)趨勢性的大幅走貶。平安銀行私人銀行海外首席投資顧問張煥華指出，人民幣大幅度貶值，不符合當(dāng)前中國國情的要求?！靶鲁B(tài)最重要特點(diǎn)就是‘穩(wěn)’，過大的波動(dòng)是不合適的。”張煥華認(rèn)為，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)正尋求轉(zhuǎn)型，人民幣匯率的穩(wěn)定是調(diào)結(jié)構(gòu)的一個(gè)前提。

　　有意見認(rèn)為，人民幣貶值有利于出口，在目前通脹水平較低的情況下，貶值造成進(jìn)口成本增加形成輸入性通脹也相對容易容忍，所以力主貶值。對此，張煥華直言：“這是站在傳統(tǒng)發(fā)展模式上的思考，不具有前瞻性，這樣想是倒退的。”

　　分析人士表示，當(dāng)前受國際、國內(nèi)綜合因素的影響導(dǎo)致人民幣承壓貶值，這一趨勢可能會(huì)繼續(xù)維持一段時(shí)間。不過從全球來看，中國經(jīng)濟(jì)總體仍看好，資金外撤的投資標(biāo)的并不多。除了美元以外，人民幣對其他多國貨幣仍在走強(qiáng)，這種匯率的變化曲線也印證了這一點(diǎn)。

　　從技術(shù)上說，人民幣市場化深化后，波動(dòng)會(huì)加大，但也不具備大幅波動(dòng)的可能性。專家指出，央行對外匯中間價(jià)給定2%的波動(dòng)區(qū)間，鎖定了人民幣匯率的變化區(qū)間，如果有資本想要借助人民幣劇烈波動(dòng)而套利，那么其遭遇的對手可能是擁有充足外匯儲備的央行，可以隨時(shí)出手以市場手段應(yīng)付因?yàn)樘桌鸬牟徽R率波動(dòng)。（摘編自2月4日解放日報(bào)）