央行日前對新年宏觀政策以及工作重點定下了基調(diào)。在2015年工作任務(wù)中，央行不僅要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，還新增了一條穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換，而在央行旗下外管局的新年工作任務(wù)中，口徑變成了加快推進資本項目可兌換。分析人士表示，面對人民幣貶值以及美國加息的預(yù)期下，人民幣資本項目可兌換仍存在較大機遇，且風(fēng)險可控。

　　相比2014年，央行對于今年的工作任務(wù)描述明顯增多了，《2015年人民銀行工作會議》中描述到，2015年要加快推進金融改革開放；加快利率市場化改革；繼續(xù)完善人民幣匯率形成機制；穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換。

　　事實上，在1996年我國實現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項目可兌換之后，監(jiān)管層一直在積極有序地推進人民幣資本項目可兌換。近幾年看來，資本項目可兌換的重點主要以資本市場開放為主，進一步提高證券投資項下可兌換程度，如進一步擴大QFII(合格境外機構(gòu)投資者)、QDII(合格境內(nèi)機構(gòu)投資者)和RQFII(人民幣合格境外機構(gòu)投資者)額度。央行表示，在去年，RQFII試點已拓展到10個國家或地區(qū)。

　　與此同時，人民幣資本項目可兌換也體現(xiàn)在企業(yè)“走出去”進程上。央行表示，去年企業(yè)“走出去”進程明顯加快，多家境內(nèi)金融機構(gòu)赴境外發(fā)行人民幣債券。更為重要的是，去年推動滬港通，這對推動人民幣國際化和資本項目可兌換有了更為重要的作用。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍表示，上海自貿(mào)區(qū)成立、滬港通帶動人民幣資本項目可兌換的發(fā)展。未來，隨著自貿(mào)區(qū)試點擴展、“深港通”準(zhǔn)備工作拉開，人民幣資本項目可兌換有望迎來新機遇。

　　“未來人民幣資本項目可兌換呈現(xiàn)兩種趨勢，一種針對于資本賬戶開戶有一定基礎(chǔ)的，比如‘滬港通’等項目，在原來的基礎(chǔ)上，加快推進人民幣資本項目可兌換的進程，并做好風(fēng)險防控工作。另一種針對還未放開的可兌換資本項目，目前的工作在于提前做好準(zhǔn)備工作，比如針對一些企業(yè)‘走出去’戰(zhàn)略，要穩(wěn)步推進資本項目可兌換，擴大人民幣的使用范圍等?！壁w錫軍解釋道。

　　人民幣資本可兌換雖然迎來了可貴的發(fā)展機遇，但也不能忽視其可能帶來利率匯率大幅波動等風(fēng)險。特別是在國內(nèi)經(jīng)濟形勢并不算好，而美國又很有可能加息的情況，加快推動人民幣資本項目可兌換會造成資本外流，加劇利率和匯率波動的風(fēng)險。

　　中信建投宏觀債券研究團隊首席分析師黃文濤表示，目前隨著人民幣貶值，資本流出的速度在加快，與此同時，美國又面臨加息，國內(nèi)如果繼續(xù)降息，中外利差會逐漸縮小，因此此時加快人民幣資本項目可兌換時點比較敏感，也會加快資本外流的擔(dān)憂。但任何政策都是符合經(jīng)濟發(fā)展大局的，如果今年人民幣繼續(xù)貶值，美國又出現(xiàn)加息，監(jiān)管層肯定會放緩人民幣資本項目可兌換的進程，因此風(fēng)險也是可控的。