匯率波動令今年上半年上市公司業(yè)績“冰火兩重天”

　　今年以來，人民幣兌美元累計貶值1%以上，這讓A股上市公司業(yè)績冰火兩重天，國航損失7個多億元，寶鋼損失近3億元。而國有銀行保險卻坐吃餡餅，中行收益超60億元，四大保險公司增收都在6000萬元以上。

　　有分析認(rèn)為，在主營業(yè)務(wù)增長乏力的背景下，匯率、財務(wù)費用等隱形數(shù)據(jù)將對未來業(yè)績帶來較大的影響。預(yù)計鋼鐵等對進口依賴較大的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)以及航空類公司業(yè)績未來將繼續(xù)受到匯率的負(fù)面影響。而家電、服裝、紡織和金融卻成為主要的受益者。

　　“現(xiàn)在很多都是全球性業(yè)務(wù)，匯率的波動對企業(yè)的業(yè)績影響越來越明顯，特別是那些對境外市場依賴程度比較高的行業(yè)，比如鋼鐵、石油等?！币晃簧鲜腥毯暧^分析師昨日對記者表示。而數(shù)據(jù)顯示，今年以來由于人民幣兌美元總體呈現(xiàn)貶值態(tài)勢，讓航空和鋼鐵公司大吐苦水。其中，三大航空公司業(yè)績?nèi)€受挫。

　　人民幣匯率波動在讓鋼鐵、航空等行業(yè)上市公司業(yè)績重創(chuàng)的同時，卻讓銀行、保險等企業(yè)坐收漁利。其中，中國銀行今年上半年匯兌收益超過60億元。但也有部分銀行并未能分享盛宴，如寧波銀行同期匯兌損失超過8億元。有金融行業(yè)分析師表示，在主營業(yè)務(wù)盈利能力基本穩(wěn)定的背景下，匯率波動成為影響業(yè)績表現(xiàn)的一種重要因素。

　　“目前，無論匯率怎么波動，都能找到相應(yīng)的受益上市公司。”一位長期跟蹤匯率波動的券商分析師表示。他認(rèn)為，短期看，人民幣兌美元匯率可能會維持目前態(tài)勢。因此，對上述的航空、鋼鐵以及部分對進口依賴比較大的能源類股票偏利空。但在服裝紡織、出口家電、金融、汽車零件制造等行業(yè)帶來紅利。

　　冰： 匯率波動航空鋼鐵業(yè)績受損

　　央行昨日公布的人民幣匯率中間價顯示，2014年8月28日1美元兌人民幣6.1638元，1歐元兌人民幣8.1341元，100日元兌人民幣5.9324元。而今年1月2日，1美元兌人民幣6.0990元，1歐元兌人民幣8.3937元，100日元兌人民幣5.7827元。這也意味著，雖然人民幣兌歐元匯率出現(xiàn)明顯升值，但兌美元、日元卻是貶值，其中，兌美元貶值了1.1%左右。而今年上半年累計貶值0.9%。

　　人民幣匯率的貶值讓不少上市公司叫苦。中國國航半年報顯示，今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為負(fù)，虧損771.6萬元(扣除非經(jīng)常性損益后)，比去年同期的9.3億元減少了十億元。值得注意的是，業(yè)績大降背后是人民幣貶值，上半年該公司匯兌凈損失7.21億元。國航表示，人民幣兌美元匯率波動是導(dǎo)致上半年整體業(yè)績下降的主要因素。另外，南方航空和東方航空業(yè)績也受到較大沖擊。

　　鋼鐵公司同航空企業(yè)一樣，也是人民幣貶值的“受害者”。最新數(shù)據(jù)顯示，中國第一大鋼鐵公司寶鋼股份今年上半年歸屬于上市公司股東凈利潤31.54億元，同比下降了14.82%。而僅匯率波動就損失了2.7億元。有寶鋼高管表示，近3億元的匯兌損失對利潤構(gòu)成打擊。

　　火： 多數(shù)銀行股受益于匯率波動

　　記者對比發(fā)現(xiàn)，在上市銀行中，除了寧波銀行因匯率波動損失逾8個億外，南京銀行和浦發(fā)銀行也在匯率波動上吃了點虧，分別損失了2067.60萬元和1900萬元。但中行、農(nóng)行、交行以及北京銀行、華夏銀行等享受了匯率波動帶來的隱形福利。數(shù)據(jù)顯示，中國銀行今年上半年匯率收益高達60.41億元，占同期歸屬于上市公司股東凈利潤的6.73%。交通銀行雖然凈利潤為367.73億元，但匯兌收益也達到了17.40億元，占比接近5%。農(nóng)業(yè)銀行中報披露的匯兌收益達到7.37億元。另外，北京銀行、華夏銀行、平安銀行的匯兌收益均為正數(shù)。

　　有券商分析師表示，今年上半年人民幣升值趨勢放緩，而每個銀行的持有頭寸不一樣，收益也會有所區(qū)別。不過，銀行界人士表示，雖然匯率波動可能會帶來一定的隱形收入，但一般情況銀行不會專門做這方面的投資，持有外幣資產(chǎn)也主要是為了保持流動性。

　　提醒：選股看清進出口導(dǎo)向

　　有安信證券分析師指出，由于紡織服裝、家電等行業(yè)以出口導(dǎo)向為主，所以人民幣匯率如果維持目前態(tài)勢，將對其存在利好影響。記者獲取的數(shù)據(jù)也顯示，今年上半年紡織行業(yè)的經(jīng)緯紡機、家電行業(yè)的TCL集團、格力電器等在匯率波動上，都有財富進賬。

　　航空、鋼鐵、造紙等對進口依賴較大或外幣計算規(guī)模較大的行業(yè)有負(fù)面影響。如多數(shù)造紙業(yè)上市公司木漿占其生產(chǎn)成本比約65%~75%；以廢紙為主要原材料的企業(yè)，廢紙占其生產(chǎn)成本比約50%~70%。而我國造紙業(yè)約有近80%的木漿和廢紙需要依賴進口，所以人民幣升值將降低木漿和廢紙的進口成本，使得造紙企業(yè)受益明顯。但如果匯率下行，將增加進口成本，壓制業(yè)績表現(xiàn)。

　　航空運輸業(yè)購買、租賃飛機，采購航空材料及燃油等大多以美元來結(jié)算，且為分期付款，航空公司美元負(fù)債比例非常高。同時，國際航線受益大，航油成本占據(jù)了航空公司總成本的30%。因此，如果美元貶值將會產(chǎn)生不菲的匯兌收益。2013年上半年三大航空公司業(yè)績好轉(zhuǎn)也是這一法寶所致。

　　銀行股最新中報

　　工商銀行凈利潤1481億元

　　昨日，工商銀行發(fā)布的中期業(yè)績報告顯示，今年上半年，該行歸屬于上市公司股東凈利潤為1481億元，同比增長7.05%，相當(dāng)于日賺8.18億元；實現(xiàn)基本每股收益0.42元，同比增5%；每股凈資產(chǎn)為3.86元，較上年末增長6.3%。

　　截至報告期末，不良貸款率0.99%，較年初上升0.05個百分點，不良貸款余額1057.41億元。

　　報告期末，工行資產(chǎn)總計20萬億元，較上年末增長7.3%；負(fù)債總計18萬億元，同比增長7.2%。其中，各項貸款增加7237億元，增長7.3%，上半年，該行個人住房貸款和消費貸款合計新增1693億元，增8.2%，占境內(nèi)全部新增貸款的29%；壓縮地方政府融資平臺、房地產(chǎn)和產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款742億元。

　　工行方面表示，不良貸款余額增加較多的地區(qū)分別是環(huán)渤海地區(qū)、珠江三角洲和西部地區(qū)，主要原因是受國內(nèi)外需求疲軟影響，以外向經(jīng)濟為主的環(huán)渤海地區(qū)和珠江三角洲中小企業(yè)普遍存在開工不足、訂單下降、成本上升、利潤下滑等問題，企業(yè)資金較為緊張，受煤炭價格下跌影響，西部地區(qū)部分企業(yè)貸款違約增加。

　　民生中信上半年不良率雙升

　　昨晚，民生銀行和中信銀行兩家股份制銀行同時發(fā)布半年報。中信銀行凈利潤220.34億元，同比增長8.06%；民生銀行凈利潤達到255.70億元，同比增幅為11.44%。不良率如業(yè)內(nèi)所預(yù)計均為雙升，其中中信銀行不良率達到1.19%。

　　據(jù)中報顯示，民生銀行上半年實現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤達到255.70億元，在目前已公布半年報的5家股份制銀行中排首位，同比增幅為11.44%。2014年上半年，民生銀行集團實現(xiàn)營業(yè)收入651.29億元，同比增加68.40億元，增幅11.73%。資產(chǎn)總額達到35714.51億元，比上年末增加3452.41億元，增幅10.70%。

　　中信銀行上半年實現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤220.34億元，同比增長8.06%，撥備前利潤411.20億元，同比增長27.97%。實現(xiàn)營業(yè)收入651.29億元，同比增加68.40億元，增幅11.73%；資產(chǎn)總額達43111.87億元，比上年末增長18.40%。

　　銀監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2014年二季度末，商業(yè)銀行年累計實現(xiàn)凈利潤8583億元，同比增長13.96%。記者對比發(fā)現(xiàn)，5家股份制行中，民生銀行和中信銀行的凈利潤增幅低于行業(yè)水平。

　　航空股最新中報

　　國航海航凈利潤均大幅下滑

　　連日來國航、海航公布的半年報顯示，海航上半年凈利潤4.83億元，同比下滑25.35%，國航上半年凈利潤4.74億元，同比下降57.60%，兩公司均表示匯兌損失成為拖累業(yè)績的關(guān)鍵。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，航空公司的票價和客座率持續(xù)低迷，核心原因是運力增長過快，市場需求跟不上。今年3季度相比去年旺季不旺會有改善，加之下半年以來人民幣兌美元穩(wěn)中有升，燃油價格穩(wěn)定，航空盈利或?qū)⒏纳啤?

　　昨日國際航空運輸協(xié)會公布的最新兩艙數(shù)據(jù)則顯示，上半年兩艙客運量平均增幅略高于經(jīng)濟艙客運量平均增幅，分別為3.9%和3.7%。兩艙客運市場正在從2012年年底接近經(jīng)濟谷底的狀態(tài)向上攀升。