瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室19日發(fā)布報告稱，人民幣疲弱在不同程度上會影響瑞銀在中國股票投資中的首選行業(yè)，有些得益有些受害，然而，基于各家企業(yè)貨幣對沖方式不同，對于多數(shù)行業(yè)來說影響將屬中性。預期中期業(yè)績穩(wěn)健以及展望正面的的防御性行業(yè)及個股，在未來數(shù)月將能有出色表現(xiàn)。

　　中國央行8月11日意外將人民幣兌美元中間價下調1.9%，人民幣兌美元此后貶值了逾3%。中國央行還宣布將讓美元/人民幣定價機制更加市場化，每日中間價定價將考慮前一日美元/人民幣的市場收盤匯率以及全球主要貨幣的波動情況。在8月13日央行表示人民幣調整基本完成，以及不需要通過貶值來提振出口后，美元/人民幣出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。瑞銀將美元兌人民幣未來3、6個月美元兌人民幣預測值調升至6.50，未來12個月升至6.60。

　　人民幣疲弱在不同程度上會影響瑞銀在中國股票中的首選行業(yè)，有些得益有些受害，然而，基于各家企業(yè)貨幣對沖方式不同，認為對于多數(shù)行業(yè)來說影響將屬中性。對于總體市場的直接盈利影響較為有限。不過，人民幣無預警地貶值，則對投資中國股票帶來另一個層面的不確定性，而這可能會讓外國投資者短期內對這個市場敬而遠之。預期中期業(yè)績穩(wěn)健以及展望正面的的防御性行業(yè)及個股，在未來數(shù)月將能有出色表現(xiàn)。

　　首選行業(yè)中，保險板塊幾乎未受人民幣匯率波動的影響，這得益于該行業(yè)投資資產(chǎn)的凈外匯部位極低。中國房地產(chǎn)開發(fā)商的非人民幣負債水平相對較高，雖然沖擊難免，但仍在可控范圍。瑞銀建議投資者對中國房地產(chǎn)行業(yè)采取精選策略且避開高負債率的公司。 ?

　　人民幣貶值會影響航空類股，因為這些公司很大一部分負債為未避險的外幣債務。其他也受到不利影響的行業(yè)還包括消費品和造紙。另一方面，人民幣貶值將會帶動出口，尤其是紡織、科技硬件和電信設備。但是這種有利效果可能被稀釋，需視各家公司的貨幣避險方式而定。至于對汽車、銀行、網(wǎng)絡、石油及天然氣、航運和電信等行業(yè)的影響屬中性。