8月11日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.2298，創(chuàng)2013年4月25日以來(lái)新低，較上一交易日貶值1136點(diǎn)，為歷史最大單日降幅。中信證券認(rèn)為，人民幣對(duì)美元匯率的主動(dòng)下調(diào)，意味著房地產(chǎn)和其他重資產(chǎn)行業(yè)將調(diào)整，資源可能被重新分配到中小企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，有助于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。具體到相關(guān)行業(yè)影響而言，人民幣貶值對(duì)紡織、儀器儀表、通信計(jì)算機(jī)等出口外向型行業(yè)正面影響較大，而對(duì)進(jìn)口占比較大的地產(chǎn)、能源、航空等重資產(chǎn)行業(yè)相關(guān)公司將構(gòu)成一定負(fù)面影響。

　　紡織服裝受益巨大

　　每當(dāng)人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)向下波動(dòng)時(shí)，紡織服裝類公司股價(jià)往往有出色表現(xiàn)。8月11日，紡織服裝個(gè)股全天表現(xiàn)搶眼，板塊漲幅超過(guò)5%，其中十余只個(gè)股漲停。券商分析師認(rèn)為，人民幣對(duì)美元即期匯率大幅走低，以美元結(jié)算為主且出口業(yè)務(wù)占比較大的紡織服裝類上市公司有望迎來(lái)階段性利好。受訪上市公司人士也表示，人民幣貶值有利于公司在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，有利于開(kāi)拓出口市場(chǎng)，有利于增加收入。

　　受人民幣升值、勞動(dòng)力及原材料成本上升影響，近年來(lái)我國(guó)紡織服裝行業(yè)在世界主要市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力不斷被削弱，在歐美日主要市場(chǎng)份額不斷下降。來(lái)自中國(guó)紡織品進(jìn)出口商會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國(guó)紡織品服裝出口額同比約下降2.9%，近年來(lái)首次出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)。海關(guān)總署的數(shù)據(jù)也顯示，2015年7月中國(guó)紡織品服裝出口272.5億美元，同比下降10.2%。其中，紡織品出口95.1億美元，下降5.9%；服裝出口177.4億美元，下降12.4%。

　　盡管目前海外發(fā)達(dá)市場(chǎng)尤其是歐洲市場(chǎng)需求難以在短期內(nèi)好轉(zhuǎn)，但行業(yè)經(jīng)驗(yàn)顯示，人民幣對(duì)美元匯率每貶值1%，紡織服裝行業(yè)銷售利潤(rùn)率將上升2%至6%。而且，我國(guó)紡織服裝行業(yè)規(guī)模穩(wěn)居全球首位，匯率變動(dòng)對(duì)行業(yè)影響巨大。此次人民幣突然大幅貶值，對(duì)于平均利潤(rùn)率低于10%的紡織服裝行業(yè)公司而言，業(yè)績(jī)提振作用不言而喻。

　　具體到A股相關(guān)上市公司，人民幣貶值將利好出口業(yè)務(wù)尤其是以美元結(jié)算業(yè)務(wù)占比較高的紡織和服裝龍頭公司，一方面有助于公司訂單增加，另一方面大多數(shù)公司以美元結(jié)算，人民幣貶值下還可獲得一定匯兌收益。其中，華紡股份、孚日股份、魯泰A、聯(lián)發(fā)股份等公司出口業(yè)務(wù)占比接近或超過(guò)70%，匯兌損益對(duì)企業(yè)利潤(rùn)影響較大，如華孚色紡去年匯兌收益達(dá)821萬(wàn)元，占利潤(rùn)的4.9%。

　　不過(guò)，也有上市公司人士表示，盡管匯率向下變動(dòng)對(duì)行業(yè)利好明確，但多數(shù)企業(yè)此前已經(jīng)采取一系列手段對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，如進(jìn)口對(duì)沖、美元融資和遠(yuǎn)期外匯交易等，對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的正向影響程度要具體情況具體分析。

　　相較于部分棉紡企業(yè)從國(guó)外進(jìn)口原料對(duì)沖部分利好相比，服裝、玩具等原料進(jìn)口占比較小的公司受匯率利好提振作用更為直接。如金飛達(dá)，是國(guó)內(nèi)最大的美國(guó)中高檔服裝(女裝)ODM與OBM廠商之一，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)中的產(chǎn)品90%銷往美國(guó)市場(chǎng)；又如瑞貝卡，美國(guó)市場(chǎng)占比約40%，今年美國(guó)市場(chǎng)顯著復(fù)蘇，企業(yè)收益可期。

　　出口企業(yè)將獲得提振

　　相對(duì)于我國(guó)紡織服裝行業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的龍頭地位，外貿(mào)導(dǎo)向性行業(yè)中，儀器儀表、家電、航運(yùn)、化工等行業(yè)中出口占比較大的子行業(yè)公司也將受益于人民幣貶值。華泰證券認(rèn)為，人民幣貶值若在下半年成為一個(gè)趨勢(shì)性過(guò)程，那么從傳統(tǒng)到新興的升級(jí)、從產(chǎn)品出口到服務(wù)出口的轉(zhuǎn)型，均將明確受益。

　　家電行業(yè)，隨著人民幣貶值，A股市場(chǎng)不少家電上市公司將有望迎來(lái)出口量的上升，芬達(dá)科技、新寶股份等出口占比較高的公司值得關(guān)注。

　　化工領(lǐng)域，人民幣貶值將提振氮肥、磷肥、鈦白粉、粘膠短纖等產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)出口型化工企業(yè)是一利好，值得關(guān)注的相關(guān)標(biāo)的有華魯恒升、云天化、湖北宜化、佰利聯(lián)、三友化工、澳洋科技等。事實(shí)上，受新關(guān)稅政策提振，6月份二銨出口同比大增131.1%，二銨出口的良好形勢(shì)直接帶動(dòng)一銨的價(jià)格上漲，受益企業(yè)有云天化、新洋豐、司爾特、六國(guó)化工等。

　　汽車行業(yè)，整車出口占比較高的江淮汽車和宇通客車，以及零部件出口占比較高的福耀玻璃、賽輪金宇以及風(fēng)神股份，均有望獲得利好。

　　同時(shí)，出口提升會(huì)帶來(lái)集裝箱需求上漲，干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)將迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，可關(guān)注的相關(guān)標(biāo)的有中海集運(yùn)、長(zhǎng)航鳳凰、中國(guó)遠(yuǎn)洋等。

　　還有分析師認(rèn)為，在人民幣貶值背景下，機(jī)械、家電等行業(yè)出口上升，將提升國(guó)內(nèi)上游鋼材市場(chǎng)的需求?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400129625" target="_blank" title="一帶一路 400129625">一帶一路”及“走出去”相關(guān)標(biāo)的中，人民幣貶值有助于提升相關(guān)公司在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，或?qū)⒗煤穗?、鋼鐵、高鐵等個(gè)股。中材國(guó)際目前海外業(yè)務(wù)約占60%，占比較大且逐步提升，長(zhǎng)期將受益于“走出去”及“一帶一路”戰(zhàn)略，并將受益于人民幣貶值。

　　此外，盡管國(guó)際金價(jià)大幅下跌，但受匯率下跌影響，國(guó)內(nèi)黃金期貨大幅上漲，最高觸及227.3元/克，湖南黃金、中金黃金、赤峰黃金、西部黃金及山東黃金等封住漲停。有分析師指出，目前國(guó)內(nèi)黃金進(jìn)出口管控較嚴(yán)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)黃金主要用于內(nèi)銷。人民幣貶值預(yù)期有可能引發(fā)國(guó)內(nèi)黃金避險(xiǎn)需求，因而有望支撐國(guó)內(nèi)黃金實(shí)物消費(fèi)。

　　部分利空地產(chǎn)航空

　　有券商研究報(bào)告指出，人民幣兌美元匯率貶值將利空一些美元負(fù)債占比較大的行業(yè)，尤以航空、房地產(chǎn)行業(yè)為甚?！　　∧壳昂娇展镜呢?fù)債大部分是購(gòu)買(mǎi)和租賃飛機(jī)等形成的外幣債務(wù)。從歷史情況來(lái)看，若人民幣中長(zhǎng)期處于貶值通道中，航空公司匯兌收益或?qū)⒋蠓葴p少，從而影響到公司的利潤(rùn)水平。不過(guò)，目前國(guó)際油價(jià)仍處于低位，同時(shí)航空需求穩(wěn)定，估計(jì)匯率波動(dòng)短期內(nèi)還難以逆轉(zhuǎn)航空公司業(yè)績(jī)向好的局面。

　　房地產(chǎn)行業(yè)，海外發(fā)債已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)商開(kāi)發(fā)資金的重要來(lái)源之一，部分有較多美元負(fù)債的房地產(chǎn)公司將受到人民幣貶值的負(fù)面影響。人民幣貶值，將使得房企國(guó)內(nèi)外融資的利差縮小，造成從海外市場(chǎng)融資成本實(shí)質(zhì)升高；同時(shí)，或?qū)⑹沟煤Ｍ馔顿Y者對(duì)投資中國(guó)物業(yè)市場(chǎng)趨于謹(jǐn)慎。