美國(guó)6月零售銷售意外回落，零售銷售數(shù)據(jù)的各分項(xiàng)指標(biāo)都很疲弱，這可能引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)再度放緩的擔(dān)憂。繼令人失望的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和小企業(yè)信心驟降等數(shù)據(jù)公布后，零售銷售數(shù)據(jù)的疲弱暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在第二季末失去部分動(dòng)能。不過(guò)，美國(guó)6月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)增幅大于預(yù)期，暗示近期因油價(jià)下跌而帶來(lái)的價(jià)格下降趨勢(shì)正在消退；加之上月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)創(chuàng)七個(gè)月來(lái)最大增幅反彈，預(yù)示美國(guó)制造業(yè)企穩(wěn)且通脹走堅(jiān)，這也抵消了前期零售銷售的蕭條影響，基本符合聯(lián)儲(chǔ)今年依然有望升息的前提條件。

　　此后，美聯(lián)儲(chǔ)主席葉倫在國(guó)會(huì)證詞中表示，聯(lián)儲(chǔ)今年仍處在走向升息的軌道上，就業(yè)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將穩(wěn)步改善，而海外局勢(shì)的起伏動(dòng)蕩不大可能令美國(guó)經(jīng)濟(jì)偏離正軌。盡管希臘局勢(shì)依然艱難，但葉倫認(rèn)為美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)乃至整體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步改善的前景依然向好。葉倫此次表態(tài)再度明確了美聯(lián)儲(chǔ)在維持近零利率長(zhǎng)達(dá)近六年后將逐步升息，升息指引的越發(fā)明晰給予市場(chǎng)繼續(xù)做多美元的信號(hào)。

　　歐元區(qū)方面，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人經(jīng)過(guò)在緊急峰會(huì)上的徹夜談判，本周與希臘達(dá)成協(xié)議，一致同意準(zhǔn)備由歐洲穩(wěn)定機(jī)制向希臘提供經(jīng)濟(jì)援助，希臘則實(shí)施改革方案。不過(guò)，以德國(guó)為首的債權(quán)人要求的苛刻條件，可能使希臘總理齊普拉斯的左翼政府下臺(tái)，并在希臘引發(fā)抗議。希臘勞工部長(zhǎng)表示，協(xié)議條款不可行，將導(dǎo)致今年舉行新的選舉，這凸顯齊普拉斯在說(shuō)服其左翼激進(jìn)聯(lián)盟黨接受該協(xié)議方面將有多艱難。

　　歐洲領(lǐng)導(dǎo)人各自想法不一，雖然匆匆忙忙與希臘達(dá)成協(xié)議，但可能也只是避免希臘退出歐元區(qū)而已?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，即便協(xié)議能夠在議會(huì)順利獲得通過(guò)，但全球投資者對(duì)于歐元及其資產(chǎn)的信心已備受打擊，這使得歐元短線進(jìn)一步維持弱勢(shì)，同時(shí)成為美元延續(xù)此輪漲勢(shì)的主導(dǎo)因素。

　　日本央行本周下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估，但并未推出新的刺激措施，央行確信消費(fèi)將會(huì)回升，從而幫助通脹率加速向2%的目標(biāo)挺進(jìn)。盡管市場(chǎng)對(duì)央行樂(lè)觀評(píng)估存在疑慮，但日本央行基本保持了對(duì)通脹率的預(yù)估，即通脹率將在始于2016年4月的財(cái)年達(dá)到央行的目標(biāo)。日本央行對(duì)出口需求疲弱的跡象表示認(rèn)同，略微下調(diào)對(duì)出口和產(chǎn)出的看法，稱它們正在增長(zhǎng)，不過(guò)有一些波動(dòng)。

　　日本央行一如市場(chǎng)預(yù)期承諾繼續(xù)通過(guò)購(gòu)買公債和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以每年80萬(wàn)億日元(6480億美元)的速度增加基礎(chǔ)貨幣。中國(guó)迅速出手救市，希臘在最后關(guān)頭達(dá)成協(xié)議，讓日本決策者松了一口氣。日本央行將截至2016年3月的當(dāng)前財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至1.7%。由九名成員組成的政策委員會(huì)還將本財(cái)年的消費(fèi)者通脹預(yù)估下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至0.7%。對(duì)2016財(cái)年的預(yù)估也下調(diào)同樣幅度至1.9%，2017財(cái)年預(yù)估值從1.9%下調(diào)至1.8%。

　　中國(guó)銀行 周君泱