外媒：全球匯率戰(zhàn)注意力集中在中國身上 觀察人民幣一個細(xì)節(jié)

　　香港《南華早報》2月26日文章，原題：中國必須保持人民幣升值貨幣戰(zhàn)爭正席卷全球，中國首當(dāng)其沖。過去幾年，人民幣大幅升值，同時中國出口下滑，通縮風(fēng)險不斷加大?；诖耍S多人建議，中國最合乎常理的做法應(yīng)該是，改變貨幣政策，讓人民幣貶值。但這將是一個嚴(yán)重的錯誤。

　　從表面上看，形勢無疑不容樂觀。在此背景下，許多人都預(yù)期中國貨幣政策將進(jìn)行調(diào)整，從升值轉(zhuǎn)為貶值。這一調(diào)整似乎令人心動，能夠為經(jīng)濟(jì)增長和物價的下行壓力提供暫時的慰藉。但這一措施有可能會適得其反，原因有三：

　　首先也是最重要的原因是，貨幣政策的轉(zhuǎn)變將破壞中國在改革與再平衡道路上的進(jìn)展。事實(shí)上，人民幣升值符合中國從出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長向消費(fèi)導(dǎo)向型發(fā)展轉(zhuǎn)變的重要目標(biāo)。人民幣的穩(wěn)步升值與這一目標(biāo)相一致，不應(yīng)該進(jìn)行改變。它提高了中國消費(fèi)者的購買力，減少了任何與貨幣相關(guān)的出口補(bǔ)貼。

　　第二，轉(zhuǎn)而執(zhí)行貨幣貶值政策將會點(diǎn)燃中國主要貿(mào)易伙伴國的反華情緒，尤其是美國。美國國會多年來一直希望對中國出口商家施加貿(mào)易制裁。美國眾議院一個兩黨聯(lián)盟提出了所謂的《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》，該法案將貨幣貶值視為補(bǔ)貼，允許美國針對進(jìn)口產(chǎn)品征收高額補(bǔ)償關(guān)稅。如果中國插手將貨幣貶值，美國支持反華貿(mào)易行動的政治力度無疑會加強(qiáng)。

　　最后，人民幣貶值政策將激化全球貨幣戰(zhàn)爭。在這個前所未有的量化寬松時代，競爭性貨幣貶值已成為世界主要出口國的標(biāo)準(zhǔn)動作，先是美國，然后是日本，現(xiàn)在是歐洲。如果中國加入這場競賽，其他國家也將冒險采取升級行動，全球金融市場將會遭遇新的嚴(yán)重不穩(wěn)定因素。

　　正如中國在1997年至1998年亞洲金融危機(jī)期間抵御住人民幣貶值的誘惑，在阻止地區(qū)傳染中發(fā)揮關(guān)鍵作用。它今天同樣必須堅持到底，這在雜亂無章的量化寬松背景下尤其重要。