京東A輪融資消息已滿天飛。在日前召開的京東集團(tuán)2016年年會(huì)上，京東集團(tuán)CEO劉強(qiáng)東宣布，旗下京東金融已獲得66.5億元A輪融資，融資資金主要用于各大業(yè)務(wù)板塊。市場還傳出，下一步京東金融要上市以做大金融蛋糕。自去年以來，京東金融就開始謀求各種金融牌照，這被市場解讀為欲與互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭螞蟻金服相抗衡。

　　全牌照

　　無論是去年底傳出的正在申領(lǐng)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)牌照，還是近日制訂在3-5年打造兩家以上上市公司，京東集團(tuán)都在謀求版圖擴(kuò)大。其中上市一事，被市場認(rèn)為將推動(dòng)京東金融上市計(jì)劃。

　　早在2013年7月開始獨(dú)立運(yùn)營的京東金融，雖然與螞蟻金服同為互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下公司，但始終將自己定義為金融科技公司。據(jù)了解，在牌照方面，京東金融已拿下支付、小貸、保理、基金銷售支付結(jié)算等多張金融牌照，但仍缺乏銀行、保險(xiǎn)、證券等多個(gè)金融牌照。不過，自去年以來，京東金融也開始積極申請其余金融牌照。

　　“如果業(yè)務(wù)需要銀行牌照，我們就會(huì)去申請。這不是門檻的問題，而是根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展決定的。牌照是在一步步地布局中，是根據(jù)自身節(jié)奏來申請的，而不是為了牌照而牌照。”京東金融相關(guān)負(fù)責(zé)人向北京商報(bào)記者表示。作為京東金融的巨大對手，螞蟻金服同樣在不斷收集金融牌照。

　　易觀智庫互聯(lián)網(wǎng)中心研究總監(jiān)馬韜向北京商報(bào)記者表示，牌照越多業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)和創(chuàng)新的可能性就越大，這也符合京東金融綜合金融平臺(tái)的定位。在他看來，除了銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、租賃外，其余傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)京東金融短期內(nèi)可能不會(huì)涉獵。

　　估值的距離

　　隨著京東金融業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)展，京東金融也試圖借助外部補(bǔ)充資金。日前劉強(qiáng)東宣布，京東金融獲得超過60億元融資。本輪融資由紅杉資本、中國基金、嘉實(shí)投資和中國太平領(lǐng)投，目前雙方已經(jīng)簽署了具有約束力的增資協(xié)議。本次融資之后，京東集團(tuán)仍將控制京東金融多數(shù)股權(quán)，交易后估值約為71億美元。而螞蟻金融估值已超450億美元，陸金所估值也達(dá)到180億美元。

　　分析人士指出，京東金融目前的估值雖然遠(yuǎn)低于螞蟻金服或者陸金所，但其遠(yuǎn)期價(jià)值不可低估。該人士解釋，消費(fèi)金融和供應(yīng)鏈金融都是京東金融的王牌 業(yè)務(wù)，隨著京東金融不斷開放，包括京東白條消費(fèi)情景外延、征信數(shù)據(jù)向外輸出，勢必會(huì)帶領(lǐng)京東金融走出集團(tuán)閉環(huán)提高整體估值。除了為各項(xiàng)業(yè)務(wù)提供資金外，業(yè)界還傳出，A輪融資在為內(nèi)地上市鋪路，京東金融擬2017年于戰(zhàn)略新興板上市。

　　劉強(qiáng)東在年會(huì)上還表示，未來三年京東要打造至少兩家上市公司。不過，對于上市的傳言，京東金融官方則回應(yīng)稱，業(yè)務(wù)目前還在發(fā)展階段，管理團(tuán)隊(duì)還是先專注業(yè)務(wù)本身，暫無上市計(jì)劃。

　　兩個(gè)難題

　　事實(shí)上，京東金融要想在內(nèi)地上市并不簡單，首先京東金融目前仍是外資的VIE結(jié)構(gòu)，如在國內(nèi)上市需先“解封”VIE（可變利益實(shí)體）結(jié)構(gòu)。不過，近期的政策紅利給京東金融上市增添了一絲信心。

　　去年12月23日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定在上交所建立戰(zhàn)略新興板，并明確提出“完善相關(guān)法律規(guī)則，推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市”。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向北京商報(bào)記者表示，李克強(qiáng)關(guān)于推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市的這番講話，無疑對處于VIE結(jié)構(gòu)的京東金融帶來實(shí)質(zhì)性利好。隨著中國國內(nèi)金融改革的不斷推進(jìn)， 中國金融行業(yè)對VIE等特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)的開放在迅速推進(jìn)中。但是要實(shí)現(xiàn)這個(gè)利好取決于完善相關(guān)法律規(guī)則的力度和進(jìn)程，預(yù)計(jì)最快也需要一年左右時(shí)間。

　　其次，根據(jù)市場流傳的融資方案顯示，京東金融對京東集團(tuán)依賴性較強(qiáng)，京東金融經(jīng)營狀況仍處于虧損狀態(tài)，且虧損金額有擴(kuò)大趨勢，這可能也會(huì)對京東金融上市造成一定影響。對此，京東金融方面表示對于真實(shí)性不予置評。

　　不過，此前也有消息稱，若京東金融無法滿足A股上市條件，不排除赴海外上市的可能。(崔啟斌 岳品瑜)