螞蟻金服一則融資消息，吹皺互聯(lián)網(wǎng)金融的一池春水。日前有媒體報(bào)道，螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)正在尋求超過(guò)100億元的B輪融資，并有意在年內(nèi)啟動(dòng)上市計(jì)劃。

　　與此同時(shí)，“京東金融”正計(jì)劃引入A輪融資并謀求國(guó)內(nèi)上市的消息，也引發(fā)了業(yè)界對(duì)VIE結(jié)構(gòu)（可變利益實(shí)體）或“解封”的猜想。

　　業(yè)內(nèi)：上市后有利于監(jiān)管

　　昨日，螞蟻金服方面向記者確認(rèn)了“正在融資”的消息，但沒(méi)有就“100億元”的融資額進(jìn)行評(píng)論，并稱“目前尚無(wú)確切的上市時(shí)間表”。

　　無(wú)獨(dú)有偶，另一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司“京東金融”正計(jì)劃引入A輪融資，證券時(shí)報(bào)援引投資機(jī)構(gòu)的消息稱，此輪融資額為50億~60億元，優(yōu)先選擇A股上市，上市時(shí)間預(yù)計(jì)在2017年。不過(guò)，京東金融方面對(duì)此表示不予置評(píng)。

　　此前，P2P公司的鼻祖Lending Club于2014年12月在紐交所上市；宜信旗下的宜人貸也在去年12月赴美上市。更多的互聯(lián)網(wǎng)金融公司歷經(jīng)多輪融資，也在謀求在國(guó)內(nèi)上市。91金融在2015年宣布與海通證券合作，進(jìn)入上市輔導(dǎo)期；紅嶺創(chuàng)投此前也表示啟動(dòng)A股上市準(zhǔn)備公司，計(jì)劃在3年內(nèi)完成。

　　在2013年橫空出世的余額寶，標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的到來(lái)。隨后，各類互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新探索層出不窮，快速發(fā)展，好消息與壞消息兼而有之。2015年年底，一系列監(jiān)管措施的接連出臺(tái)，也讓整個(gè)行業(yè)進(jìn)入規(guī)范的軌道。同時(shí)，上市也成為行業(yè)的新話題。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融公司，也希望通過(guò)上市，變得更加透明，在更大范圍內(nèi)讓公眾及時(shí)了解公司信息，增加公眾的信任度，同時(shí)也更加有利于監(jiān)管?！庇袠I(yè)內(nèi)人士表示。

　　行業(yè)企業(yè)上市步伐將加快

　　這些融資案釋放出不同尋常的信號(hào)。投資圈人士也表示，京東金融獨(dú)立融資及上市一事謀劃已久，選擇此時(shí)放出消息正是受到前一天國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議有關(guān)戰(zhàn)略新興板“推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市”消息的鼓舞。

　　由于京東金融目前仍是外資的VIE結(jié)構(gòu)。加上之前已存在的案例——騰訊旗下的微眾銀行與財(cái)付通，均為VIE結(jié)構(gòu)，這意味著，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域或?qū)ⅰ敖夥狻盫IE結(jié)構(gòu)，極大促進(jìn)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)業(yè)、融資發(fā)展與上市的進(jìn)程。

　　從政策層面看，一直阻礙中概股回歸的“外資身份”問(wèn)題正在弱化，有望今年迎刃而解。去年7月，央行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確提出要促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)上市。

　　去年12月23日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定在上交所建立戰(zhàn)略新興板，并明確提出“完善相關(guān)法律規(guī)則，推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市”。這也意味著隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)以及國(guó)內(nèi)金融改革的不斷加快，中國(guó)金融行業(yè)對(duì)外資及VIE等特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)的開放也在迅速推進(jìn)中。

　　業(yè)內(nèi)人士也表示，伴隨著注冊(cè)制的改革與推進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市的步伐將會(huì)更快。2016年，將出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融公司集中謀求在境內(nèi)上市的熱潮。

　　糾結(jié)：拆與不拆？行業(yè)期待政策明朗化

　　當(dāng)前，眾多中概股正在美股私有化退市、拆除VIE結(jié)構(gòu)以便在境內(nèi)上市，如果解封，將是極大利好，省去大量時(shí)間和資金成本。尤其在敏感的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，金融監(jiān)管對(duì)VIE結(jié)構(gòu)的態(tài)度以及互聯(lián)網(wǎng)金融的合規(guī)性問(wèn)題，更是整個(gè)行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　以京東金融為例，其融資消息顯示，京東集團(tuán)于2013年10月開始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)京東金融體系，北京京東尚博廣益投資管理有限公司作為京東金融業(yè)務(wù)板塊的控股公司，是京東金融本次融資的標(biāo)的公司。2015年12月15日起，宿遷利貿(mào)東弘投資管理有限公司取代京東叁百陸拾度，成為京東尚博廣益的唯一股東。這兩家公司的股東，均為劉強(qiáng)東和孫加明2名境內(nèi)自然人。

　　同時(shí)，在美國(guó)納斯達(dá)克交易所上市的京東集團(tuán)通過(guò)VIE方式，控制京東叁佰陸拾度，從而間接控制了京東尚博廣益。

　　同樣保有VIE結(jié)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，還有騰訊旗下的微眾銀行與財(cái)付通等，而螞蟻金服目前已是一家純內(nèi)資公司。

　　由于VIE架構(gòu)是以協(xié)議控制的形式繞過(guò)了部分特殊領(lǐng)域?qū)ν赓Y的限制，所以多年來(lái)這一特殊結(jié)構(gòu)在金融領(lǐng)域一直頗受爭(zhēng)議。擁有VIE架構(gòu)的公司也基本跟A股上市無(wú)緣，這也導(dǎo)致大量新興創(chuàng)業(yè)公司尤其是科技型創(chuàng)業(yè)公司及互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)公司等，在面對(duì)外資資本融資時(shí)不得不面臨更加艱難的選擇。