時至年底，本就不平靜的P2P市場再次因兩起熱點事件吸引了業(yè)內(nèi)和投資者的高度關(guān)注。

　　12月8日，知名互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“e租寶”因涉嫌違法經(jīng)營被調(diào)查的消息，讓這家高歌猛進的P2P平臺再次站在輿論的風(fēng)口浪尖。一邊是“e租寶”宣傳的“高速擴張”，一邊是市場的質(zhì)疑聲不斷，“e租寶”事件再次凸顯了P2P行業(yè)的亂象。

　　無獨有偶，11月底，鑫利源“跑路公告”事件也折射了P2P行業(yè)市場混亂、監(jiān)管準入缺失的現(xiàn)實。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，P2P年底“跑路潮”似乎又要如約而至。根據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計，11月全國新增問題平臺82家，環(huán)比10月大幅增長60.8%，其中本月“跑路”平臺數(shù)共64家，環(huán)比上月激增433%。

　　實際上，在今年P(guān)2P監(jiān)管政策將落地的預(yù)期下，P2P行業(yè)加速洗牌，出現(xiàn)跑路以及提現(xiàn)困難等問題的P2P平臺數(shù)量快速增長。

　　問題平臺大幅增加

　　銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月底，全國P2P平臺累計達3632家，問題平臺數(shù)累計為1248家，問題平臺占全部平臺的比例高達34.5%，也就是說每三個平臺中就有一個出現(xiàn)了問題。

　　11月問題平臺波及到的省市多達21個，集中分布在三大區(qū)域：珠三角的廣東，長三角的上海、浙江、江蘇，環(huán)渤海的河北、北京、山東。這三大區(qū)域7個省市，合計占本月問題平臺數(shù)的70%以上，是問題平臺重災(zāi)區(qū)。

　　銀率網(wǎng)分析師李先瑞表示，11月問題平臺呈現(xiàn)兩大特征，一是新增問題平臺數(shù)大幅增加，二是“跑路”平臺占比很高。11月新成立即出現(xiàn)問題的9家平臺全部為“跑路”，凸顯出“跑路”作為P2P肌體上的一顆大毒瘤，其問題嚴重性日益增加。

　　銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)還顯示，從11月問題平臺的存活期看，運營時間小于1個月的占比為11.8%，運營時間小于6個月的累計占比為40.8%。運營時間小于6個月的問題平臺中，93.5%為“跑路”。

　　年底問題平臺增多的魔咒再次出現(xiàn)，凸顯了P2P行業(yè)面臨問題的嚴重性，也再一次牽動了業(yè)界和公眾的神經(jīng)。

　　李先瑞認為，年底“跑路”平臺增多，應(yīng)引起投資人、業(yè)界、監(jiān)管層的高度重視。對投資人而言，投資前一定要做足功課，精選平臺和標的。一是要選擇實力強、風(fēng)控嚴的大平臺，遠離高息平臺，對一些雖龐大但飽受質(zhì)疑的平臺最好也敬而遠之；二是要精選標的，臨近年底可適當(dāng)增加短期標配置，以規(guī)避年底行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險；三是要經(jīng)常關(guān)注所投資平臺的經(jīng)營及輿論變化，以便能及時應(yīng)對意外發(fā)生。

　　隨著P2P行業(yè)的持續(xù)快速擴張，但監(jiān)管相對滯后的大環(huán)境下，P2P平臺暴露的問題也越來越多，不過新增平臺數(shù)量已低于問題平臺數(shù)量，表明P2P行業(yè)發(fā)展的狂熱期已漸進尾聲。銀率網(wǎng)統(tǒng)計顯示，2015年11月全國新成立P2P網(wǎng)貸平臺64家，環(huán)比10月增長36.2%。但與上半年的單月新成立平臺數(shù)量相比，下半年單月新成立平臺數(shù)已大幅減少。

　　監(jiān)管政策日漸明朗

　　李先瑞表示，盡管監(jiān)管部門還未明確規(guī)定出行業(yè)的準入門檻、監(jiān)管條例等，但是近期陸續(xù)調(diào)查違規(guī)平臺的動作，已足以顯現(xiàn)出監(jiān)管部門對P2P平臺加強監(jiān)管、穩(wěn)定行業(yè)發(fā)展的態(tài)度。

　　今年被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年，此前P2P行業(yè)翹首企盼的監(jiān)管細則會在今年落地的消息一直甚囂塵上。然而，在長達一年的等待之后，P2P行業(yè)仍然困于監(jiān)管空白的處境。

　　不過此前據(jù)相關(guān)媒體的報道，目前由銀監(jiān)會牽頭制定的P2P管理辦法已基本成型，與市場流傳版本相比，其內(nèi)容更為框架性，有望于年內(nèi)向社會公開征求意見。

　　辦法的總體思路是，實行負面清單制，在嚴禁十幾項業(yè)務(wù)的同時，也對符合法律法規(guī)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)予以空間。同時，遵循“誰審批、誰監(jiān)管”的原則由地方金融辦負責(zé)風(fēng)險防范與處置。

　　此前，央行等十部委出臺的《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》指出，P2P為個體網(wǎng)絡(luò)借貸，是指個體和個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)的直接借貸，屬于民間借貸范疇。

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來，負面清單的監(jiān)管方式，是P2P行業(yè)主要的監(jiān)管訴求。

　　監(jiān)管部門也多次強調(diào)，P2P監(jiān)管有十大原則，其中包括不得建資金池、不得為投資人提供擔(dān)保、不得為借款本金和收益作出承諾，不得從事貸款和受托投資業(yè)務(wù)，不得自融自保等。

　　據(jù)媒體報道，目前可能的“負面清單”是指十幾項P2P禁止性業(yè)務(wù)，包括P2P將不得進行自融自保；不得直接或間接歸集資金；不得承諾保本保息；不得向非實名用戶推介項目；不得進行虛假宣傳；不得發(fā)放貸款；不得將融資項目的期限進行拆分。同時，P2P也將不得銷售理財、資管、基金、保險或信托產(chǎn)品；不得從事股權(quán)眾籌等業(yè)務(wù)。

　　據(jù)了解，最終的監(jiān)管方案可能還包括不設(shè)注冊金門檻、必須選擇符合條件的銀行作為資金存管機構(gòu)以及要求充分披露融資方基本信息等。

　　收益率持續(xù)下降

　　監(jiān)管即將落地以及實體經(jīng)濟“新常態(tài)”之下，P2P行業(yè)風(fēng)險加速暴露和洗牌。雖然目前并無權(quán)威統(tǒng)計，但不少業(yè)內(nèi)人士認為，目前P2P的不良率至少在兩位數(shù)以上。

　　特別是每到年底，P2P行業(yè)整體還款壓力較大，兌付高峰之下，不少P2P面臨資金鏈斷裂風(fēng)險。實際上，這背后與今年優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)缺少、P2P平臺風(fēng)控水平不足等因素不無關(guān)系。

　　今年以來，在連續(xù)降息和實體經(jīng)濟下行壓力加大的影響下，P2P行業(yè)面臨優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)缺乏的問題，再加上壞賬率的上升，P2P產(chǎn)品的收益率也持續(xù)走低。

　　數(shù)據(jù)顯示，11月P2P平均年化收益率為11.10%，環(huán)比10月下降16個基點。從月度走勢看，6月份至今P2P收益率已下降超過200個基點，但近兩個月下降速度趨緩。

　　值得關(guān)注的是，從本月數(shù)據(jù)看，小于1個月的短期標占比大幅增加。

　　銀率網(wǎng)重點監(jiān)測的97家P2P理財平臺共發(fā)布的新標中，從平均借款期限來看，期限“小于1個月”的短期標占比為23.2%，已連續(xù)兩個月大幅增長，較9月份累計增長9.7個百分點。與此相對應(yīng)，期限“3至6個月”占比已連續(xù)兩個月下降，較9月份累計下降9.8個百分點。

　　李先瑞分析，小于1個月的短期標占比大幅增加，有兩個影響因素：一方面，年底是資金投資方向的選擇焦慮期，導(dǎo)致短期資金增加；另一方面，臨近年底，P2P投資人心態(tài)變化的更加謹慎、緊張，擔(dān)心平臺“提現(xiàn)困難”、“跑路”現(xiàn)象再次集中爆發(fā)，因此很多人選擇期限“小于1個月”的短期標，盡量避開期限“3至6個月”的跨年標。