長(zhǎng)久以來(lái)，我國(guó)征信市場(chǎng)都是以央行為主導(dǎo)的單一格局。央行征信系統(tǒng)主要收集以銀行信貸信息為核心的企業(yè)和個(gè)人信息，截至2015年4月底，該系統(tǒng)收錄自然人8.6億，其中有信貸記錄的3億人，收錄企業(yè)及其他組織近2068萬(wàn)戶。

　　所以，不管是在用戶的覆蓋面還是數(shù)據(jù)的多樣性上，央行征信系統(tǒng)都有很大的局限性。如何滿足其他沒(méi)有征信記錄的5億多人的金融需求？這便是大數(shù)據(jù)征信所覬覦的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　傳統(tǒng)信用評(píng)估模型是根據(jù)一個(gè)人的借貸歷史和還款表現(xiàn)，通過(guò)邏輯回歸的方式來(lái)判斷這個(gè)人的信用情況。而大數(shù)據(jù)征信的數(shù)據(jù)源則十分廣泛，包括電子商務(wù)、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索行為等都產(chǎn)生了大量的數(shù)據(jù)。

　　這些數(shù)據(jù)在信用評(píng)估中的效用究竟如何？大數(shù)據(jù)征信是言過(guò)其實(shí)，還是真的風(fēng)控神器？群雄逐鹿征信市場(chǎng)，誰(shuí)能成為最后的贏家？從金融服務(wù)到生活服務(wù)，中國(guó)的個(gè)人征信機(jī)構(gòu)究竟有何“野心”？

　　帶著以上問(wèn)題，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》于近日專訪了芝麻信用的總經(jīng)理胡滔、騰訊征信總經(jīng)理吳丹、FICO中國(guó)區(qū)總裁陳建、京東金融消費(fèi)金融總監(jiān)許凌、芝麻信用首席科學(xué)家俞吳杰、美國(guó)ZestFinance前模型組創(chuàng)始人顧凌云等。

　　個(gè)人征信牌照的發(fā)放久拖未決，但最近流出一份央行發(fā)放給各地營(yíng)業(yè)部的《征信機(jī)構(gòu)監(jiān)管指引》（下稱《指引》）。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，該文件的制定應(yīng)該是為個(gè)人征信牌照的下發(fā)鋪路。

　　根據(jù)《指引》，監(jiān)管部門對(duì)于涉足征信業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)提出了多項(xiàng)具體要求，包括個(gè)人征信機(jī)構(gòu)設(shè)定保證金制度、股權(quán)變革的制度化管理等，以規(guī)范個(gè)人征信這個(gè)新興行業(yè)的發(fā)展。

　　值得注意的是，該《指引》的適用機(jī)構(gòu)不只是正在申請(qǐng)牌照的個(gè)人征信公司，還包括依法設(shè)立的經(jīng)營(yíng)企業(yè)征信業(yè)務(wù)的公司，以及金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)運(yùn)行機(jī)構(gòu)。

　　盡管個(gè)人征信市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)化發(fā)展剛剛起步，但參與者已有不少。

　　除了首批八家申請(qǐng)征信牌照的機(jī)構(gòu)外，以拍拍貸、積木盒子為代表的P2P平臺(tái)，以京東金融、宜信為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，以FICO為代表的第三方機(jī)構(gòu)均開(kāi)始利用既有的數(shù)據(jù)和技術(shù)布局大數(shù)據(jù)征信業(yè)務(wù)。

　　征信市場(chǎng)新格局

　　今年1月5日，央行下發(fā)《關(guān)于做好個(gè)人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的通知》，個(gè)人征信業(yè)務(wù)正式“開(kāi)閘”。騰訊征信、芝麻信用、深圳前海征信、鵬元征信、中誠(chéng)信征信、中智誠(chéng)征信、考拉征信、北京華道征信獲準(zhǔn)開(kāi)展個(gè)人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作。

　　其中，背靠螞蟻金服的芝麻信用和騰訊旗下的騰訊征信因其用戶覆蓋面廣、數(shù)據(jù)規(guī)模龐大、技術(shù)實(shí)力雄厚而最具競(jìng)爭(zhēng)力。另外，前海征信因背靠綜合金融集團(tuán)——中國(guó)平安也被視為有力的競(jìng)爭(zhēng)者。

　　此外，考拉征信則匯集了拉卡拉平臺(tái)上進(jìn)行信用卡還款、轉(zhuǎn)賬、公共繳費(fèi)等個(gè)人用戶數(shù)據(jù)。華道征信的數(shù)據(jù)則主要來(lái)自其兩家股東：新奧資本握有大量的居民燃?xì)鈹?shù)據(jù)；銀之杰旗下的億美軟通是中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商資深的戰(zhàn)略合作伙伴。

　　而另外三家機(jī)構(gòu)中，中誠(chéng)信征信和鵬元征信的大股東均是老牌的企業(yè)征信公司，以企業(yè)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)起家。中智誠(chéng)征信是民營(yíng)第三方征信公司，以“反欺詐”業(yè)務(wù)為主。

　　其實(shí)，除了上述八家首批獲準(zhǔn)開(kāi)展個(gè)人征信業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)外，不少擁有海量數(shù)據(jù)和技術(shù)基礎(chǔ)的公司都在暗暗布局大數(shù)據(jù)征信市場(chǎng)。另?yè)?jù)媒體報(bào)道，包括京東金融、百度金融、小米、宜信等30多家企業(yè)均有意申請(qǐng)第二批個(gè)人征信牌照。

　　以京東金融為例，除了盤(pán)活集團(tuán)內(nèi)的數(shù)據(jù)資源外，京東還于今年6月宣布投資美國(guó)的ZestFinance。這家由Google前副總裁創(chuàng)辦的互聯(lián)網(wǎng)金融公司主要利用機(jī)器學(xué)習(xí)算法和數(shù)據(jù)技術(shù)幫助用戶做出更精準(zhǔn)的金融風(fēng)控及營(yíng)銷決策。

　　據(jù)了解，雙方宣布成立一家名為JD-ZestFinanceGaia的合資公司，旨在利用ZestFinance在大數(shù)據(jù)挖掘和處理方面的技術(shù)構(gòu)建京東自己的信用評(píng)估體系，目前ZestFinance的技術(shù)專家已經(jīng)到位。

　　另一家大數(shù)據(jù)征信市場(chǎng)的有力競(jìng)爭(zhēng)者——宜信旗下的至誠(chéng)征信也在今年6月發(fā)布了一款針對(duì)P2P機(jī)構(gòu)、小額信貸機(jī)構(gòu)和銀行信貸部門的風(fēng)控產(chǎn)品，包括信用評(píng)分、個(gè)人借款數(shù)據(jù)、個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)名單數(shù)據(jù)三塊內(nèi)容。

　　此外，包括拍拍貸、積木盒子在內(nèi)的P2P借貸機(jī)構(gòu)也利用過(guò)去幾年所積累的數(shù)據(jù)建立自己的信用評(píng)估體系。以拍拍貸為例，它于年初推出了基于大數(shù)據(jù)的風(fēng)控模型——“魔鏡系統(tǒng)”。

　　除了那些手握數(shù)據(jù)資源的公司外，圍繞大數(shù)據(jù)征信領(lǐng)域的第三方技術(shù)和服務(wù)機(jī)構(gòu)也開(kāi)始涌現(xiàn)。例如，專注于大數(shù)據(jù)挖掘的“百分點(diǎn)”、在數(shù)據(jù)源上層完成數(shù)據(jù)分析和信用評(píng)估的“冰鑒科技”、“閃銀”等。

　　最終僅剩兩三家？

　　但值得注意的是，與其他很多行業(yè)不同，征信市場(chǎng)的“容量”卻十分有限。

　　對(duì)比美國(guó)，1960年代末美國(guó)的征信公司曾一度多達(dá)2200家，但隨著行業(yè)不斷發(fā)展和整合，如今已減少到400家左右。其中，艾可飛（Equifax）、益百利（Experian）和全聯(lián)（TransUnion）三大巨頭便占到了90%的市場(chǎng)份額。

　　芝麻信用曾在內(nèi)部提到，當(dāng)下大數(shù)據(jù)征信還處于第一階段，即個(gè)人征信機(jī)構(gòu)跑馬圈地、百花齊放；而到了第二階段，征信行業(yè)或出現(xiàn)大規(guī)模并購(gòu)，最大的兩三家公司將占據(jù)市場(chǎng)60％以上份額或者更多，其他幾家共享細(xì)分市場(chǎng)。

　　這個(gè)預(yù)判基本已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)。

　　顧凌云認(rèn)為，中國(guó)的征信市場(chǎng)在三到五年之內(nèi)不會(huì)一統(tǒng)天下，原因是到目前為止中國(guó)征信市場(chǎng)還處在第一步，也就是數(shù)據(jù)源整合這一步。但是在四五年之后應(yīng)該會(huì)有兩到三家成為最終的贏家。

　　許凌認(rèn)為，大數(shù)據(jù)征信需要前期投入巨大的人力、物力，不僅周期長(zhǎng)且回報(bào)慢。尤其是個(gè)人征信這部分，對(duì)于數(shù)據(jù)、資金、技術(shù)，以及場(chǎng)景都有很高的要求，最終只會(huì)有兩三家主導(dǎo)市場(chǎng)。

　　眼下國(guó)內(nèi)的個(gè)人征信市場(chǎng)剛剛放開(kāi)，還處于群雄逐鹿的階段。盡管首批僅有八家機(jī)構(gòu)申請(qǐng)牌照，但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，相比牌照，數(shù)據(jù)和技術(shù)才是個(gè)人征信領(lǐng)域更為關(guān)鍵的門檻。

　　平安證券在一份報(bào)告中稱，根據(jù)征信行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，個(gè)人征信公司經(jīng)營(yíng)成功的關(guān)鍵在于：數(shù)據(jù)來(lái)源的范圍和準(zhǔn)確性、數(shù)據(jù)處理能力、數(shù)據(jù)產(chǎn)品是否能夠滿足客戶要求、是否具有多樣性。

　　目前來(lái)看，除了獲得牌照的機(jī)構(gòu)之外，掌握信息搜索和網(wǎng)頁(yè)瀏覽數(shù)據(jù)的百度，整合了電商、金融、生活服務(wù)數(shù)據(jù)的京東，積累了九年數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)宜信，以及正在積極布局中國(guó)大數(shù)據(jù)征信市場(chǎng)的FICO都是有力的競(jìng)爭(zhēng)者。