各大平臺(tái)謀求上市，拼命沖刺P2P第一股的消息頻頻傳來，有赴港、赴美|“海外上市”型，有退而求其次的“借殼上市”型，還有更加曲折的“投懷送抱上市”型，即與上市公司聯(lián)姻，成為上市公司的一部分。

　　然而，多重阻礙疊加P2P平臺(tái)的上市之路“多舛”?！吧矸菔亲畲蟮膯栴}”,P2P投友創(chuàng)始人東方風(fēng)對新快報(bào)記者表示,互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)尤其是P2P平臺(tái),上市過程中最大的問題還在于政策壁壘。除此之外,在風(fēng)控及公信力等方面還有待提升。P2P國內(nèi)外上市均有多重阻礙

　　在銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管細(xì)則尚未明確之前,P2P爭相尋求上市除了資金需求外,增信也成為了主要考慮因素。不過,無論國內(nèi)上市還是國外上市,P2P的之路存在諸多障礙。

　　“國內(nèi)上市的核心問題就是政策”,果樹財(cái)富CEO吳復(fù)申對新快報(bào)記者表示。新聯(lián)在線市場總監(jiān)陳智誠也表示,除了政策外,國內(nèi)上市主要集中在盈利、審計(jì)、信息披露等問題;而海外上市的核心問題就是盈利和可持續(xù)能力。

　　特別是目前行業(yè)平臺(tái)大多數(shù)處于燒錢的處境,盈利更無從談起。如果按照政策傾向,只做純中介平臺(tái),沒有息差的話,那么平臺(tái)的盈利來源就只有投資者的手續(xù)費(fèi)。

　　“如果沒有息差的話,平臺(tái)手續(xù)費(fèi)的收入大約為待收的1%”,陳智誠表示。這樣算來,假設(shè)平臺(tái)一個(gè)月待收10億元,那么一個(gè)月收入大約1000萬,不過按照這個(gè)體量,這類平臺(tái)已經(jīng)是行業(yè)第一梯隊(duì),每月高企的推廣費(fèi)、人員支出成本,這區(qū)區(qū)1000萬也僅僅能維持平臺(tái)運(yùn)作及推廣而已。“除非是小而美、控制開支,不打算做大的平臺(tái),否則基本上現(xiàn)在的平臺(tái)都沒有盈利”,陳智誠表示。東方風(fēng)也表示,要上市肯定要P2P做大體量,“但是體量大了,由于民間借貸的地域和市場特性又決定了其駕馭風(fēng)險(xiǎn)的難度加大”。

　　此外,審計(jì)和信息披露問題也成為困擾P2P上市難的因素。一直以來,P2P行業(yè)可謂不透明的典范,客戶數(shù)量、利潤率, 壞賬率等等,很少能有權(quán)威的公開數(shù)據(jù)。目前鮮有P2P平臺(tái)披露不良貸款率,不過,近年來中國P2P借貸行業(yè)的不良貸款正在快速攀升已是業(yè)內(nèi)共識(shí),近期,陸金所董事長計(jì)葵生就曾公開表示,預(yù)計(jì)國內(nèi)P2P市場的壞賬率約為15%—20%。

　　P2P公司上市后市場認(rèn)可度并不明朗

　　事實(shí)上,宜人貸的“上市之路”很早就開始啟動(dòng)了。最近兩年,宜信集團(tuán)一直在進(jìn)行內(nèi)部整合與梳理;將集團(tuán)的創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)、P2P平臺(tái)運(yùn)營、線上理財(cái)業(yè)務(wù)等都?xì)w屬于一家新成立的普信恒業(yè)科技發(fā)展(北京)有限公司(以下簡稱“普信恒業(yè)“),而原有的線下業(yè)務(wù),即潛在政策風(fēng)險(xiǎn)和輿論爭議較大的部分則留在了另一家公司。

　　此前,P2P平臺(tái)“財(cái)加”也于10月21日借殼在香港主板上市。也有外媒報(bào)道,陸金所也擬于2016年啟動(dòng)在香港公開IPO。

　　雖然,不少業(yè)內(nèi)人均表示,一旦宜人貸海外上市成功,將極大地提振行業(yè)士氣,推動(dòng)行業(yè)向正規(guī)化方向發(fā)展。但是也有業(yè)內(nèi)人士表示擔(dān)憂,在監(jiān)管未出、前景未明的情況下,宜人貸謀求上市,“就目前的市場而言,P2P公司上市后的前景并不十分明朗”。

　　早在去年 12月,P2P的鼻祖、美國LendingClub就已經(jīng)上市,上市首日股價(jià)飆升56%,但在上市近一年后累計(jì)下跌50%左右。

　　“LendingClub上市之后市值一直往下走,P2P上市后溢價(jià)可能會(huì)比較低,”壹寶貸CEO羅浩杰對新快報(bào)記者表示,此外,他還表示國內(nèi)外的法律環(huán)境和后續(xù)成本問題,使得境外上市的前期成本低,后續(xù)成本更高。

　　也有業(yè)內(nèi)人士表示,P2P行業(yè)的健康發(fā)展離不開行業(yè)監(jiān)管政策的導(dǎo)向,就目前而言,監(jiān)管政策尚未落地。雖然P2P網(wǎng)貸規(guī)模不斷擴(kuò)大,但不得不承認(rèn)的是,由于互聯(lián)網(wǎng)金融市場缺乏監(jiān)管,平臺(tái)跑路、兌付危機(jī)等負(fù)面信息也層出不窮。這將使得P2P公司上市后的前景不明。

　　拍拍貸CEO張俊也對新快報(bào)記者表示,在監(jiān)管出臺(tái)之前,應(yīng)該不會(huì)有大規(guī)模的P2P申請上市,“對于很多投資者而言,監(jiān)管始終是最大的風(fēng)險(xiǎn)”,此外,他還表示,行業(yè)洗牌還將繼續(xù),“從商業(yè)邏輯上來說,不應(yīng)該存在這么多家P2P,尤其是在網(wǎng)貸領(lǐng)域,行業(yè)最終會(huì)出現(xiàn)整合,出現(xiàn)比較大的玩家”。

　　新三板成為P2P登陸資本市場的 “救命稻草”?

　　隨著2013年新三板試點(diǎn)擴(kuò)大到全國,也讓一直尋求上市的P2P找到了登陸資本市場的機(jī)遇。雖然目前有很有很多平臺(tái)號(hào)稱是“國內(nèi)首家登陸‘新三板’企業(yè)”,然而所謂“首家”,大多為曲線登陸,直接掛牌的P2P平臺(tái)目前還沒有一家。

　　網(wǎng)貸之家專欄作家老拙就表示,不少平臺(tái)通過借殼、收購曲線掛牌“新三板”,比如南京軟智科技股份有限公司日前通過對金蛋理財(cái)?shù)?00%股權(quán)收購,成為“新三板”上市公司的全資子公司;恒富在線以19%的股份戰(zhàn)略引入“新三板”掛牌企業(yè)中瀛鑫并獲后者千萬融資。安心貸收購“新三板”上市公司青島嘉華網(wǎng)絡(luò)股份有限公司,隨后青島嘉華網(wǎng)收購安心貸30%股權(quán)。

　　上周五,據(jù)媒體報(bào)道,PPmoney將于近期掛牌新三板,消息或?qū)⒂凇半p十二”公布。一旦消息屬實(shí),將成為行業(yè)第一家直接登陸新三板的P2P。

　　事實(shí)上,從新快報(bào)記者了解的信息來看,不少大中型平臺(tái)已經(jīng)從年初開始就準(zhǔn)備登陸新三板融資。融道網(wǎng)、生菜金融副總經(jīng)理鄭海陽就對新快報(bào)記者表示,目前P2P上新三板并沒有太大阻礙,“掛牌新三板的條件就是平臺(tái)要存續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度,有固定的辦公場地、主營業(yè)務(wù)突出;此外要有可持續(xù)性,就是營業(yè)額要有增長的趨勢”,“特別是沒有盈利要求,所以對于P2P而言是最合適的?！?/p>

　　不過,他還表示,無論P(yáng)2P上市成功與否,都要經(jīng)歷較長時(shí)間的財(cái)務(wù)審計(jì),也會(huì)找專業(yè)的公司進(jìn)行股份制改造,“包括財(cái)務(wù)制度、公司治理、股權(quán)明晰等問題,都會(huì)幫助P2P理順,從這個(gè)角度而言也會(huì)促進(jìn)行業(yè)規(guī)范化發(fā)展”。

　　隨著“新三板”規(guī)模越來越大,將新三板作為客戶資產(chǎn)配置的P2P公司也陸續(xù)出現(xiàn)。近日,愛財(cái)在線就宣布進(jìn)軍新三板基金市場,參與新三板的定向增發(fā)項(xiàng)目或企業(yè)股權(quán)投資。金斧子、民貸天下等平臺(tái)也都已發(fā)起設(shè)立了專門投資新三板掛牌企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押類、股東擔(dān)保類產(chǎn)品。

　　P2P平臺(tái)這么拼命上市是為了什么?P2P網(wǎng)貸第一股的誘惑到底來自于哪里?業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，看重眼球效應(yīng)和營銷價(jià)值應(yīng)是主要的原因，同時(shí)，上市品牌背書的意圖大于融資。