隨著新三板的逐漸升溫，不少互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)目前躍躍欲試登陸新三板，雖看準(zhǔn)新三板這塊資本市場蛋糕，但是由于其風(fēng)險飽受大眾質(zhì)疑，登陸資本市場仍是難題。

　　據(jù)券商介紹，目前互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)登陸新三板難度頗大，券商在選擇企業(yè)時更注重成長性高的實體企業(yè)，選擇空間廣泛，對大多數(shù)網(wǎng)貸平臺并不“感冒”。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)為何難登陸資本市場，在登陸資本市場的路上有哪些難點(diǎn)和痛點(diǎn)？行業(yè)如何發(fā)展才能存在較大的發(fā)展空間？

　　監(jiān)管落地：問題猶在

　　跑路，成了網(wǎng)貸行業(yè)的熱門詞。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，全國10月份當(dāng)月問題平臺數(shù)量47家，累計問題平臺1078家，占總運(yùn)行平臺的42%。問題的層出不窮讓投資者望而生畏，也讓券商保持謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)者宋清輝告訴記者，今年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的經(jīng)營活動經(jīng)常突破現(xiàn)有的監(jiān)管邊界，進(jìn)入灰色地帶，甚至觸及非法集資、非法經(jīng)營等紅線。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融良性發(fā)展在于其成功作為資金搬運(yùn)工，有利于中小企業(yè)的良性樞紐，帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，支持實體經(jīng)濟(jì)的，這也是中央一再鼓勵支持網(wǎng)貸發(fā)展的一個重要因素。然而瑕不掩瑜，由于目前互聯(lián)網(wǎng)金融的細(xì)則尚未推出，其個性化問題仍舊存在，羊毛出在羊身上，網(wǎng)貸行業(yè)問題不斷。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管落地，然而風(fēng)險依然存在。宋清輝談到人民銀行等十部門發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》主基調(diào)以鼓勵為主，對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展是實質(zhì)性利好。監(jiān)管落地，是行業(yè)的福音，然而各行各業(yè)的有序發(fā)展并不代表行業(yè)已經(jīng)規(guī)范。

　　據(jù)券商告訴記者，目前互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)多半是初創(chuàng)企業(yè)，財務(wù)報表等數(shù)據(jù)分析尚不健全、運(yùn)營模式千篇一律、模式相對單一，很少有企業(yè)能做到百里挑一，如果以上問題不能得到解決，在審批過程中也會存在大量的問題。

　　環(huán)環(huán)相扣風(fēng)險大

　　新三板雖然門檻不高，然而不等于降低企業(yè)的門檻，審批的過程仍然嚴(yán)格。目前互聯(lián)網(wǎng)金融屬于從業(yè)機(jī)構(gòu)并非金融機(jī)構(gòu)，專業(yè)性相對要弱于傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)。

　　網(wǎng)貸行業(yè)由于自身特性，團(tuán)隊建設(shè)、資金托管、風(fēng)控把關(guān)、運(yùn)營模式、技術(shù)處理、營銷方式，環(huán)環(huán)相扣，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的節(jié)點(diǎn)相對多，模式固定化，涉及到中介機(jī)構(gòu)較多，各個環(huán)節(jié)一旦出現(xiàn)問題就會讓行業(yè)無形中走入灰色地帶。

　　“一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601211/" target="_blank" title="國泰君安 601211">國泰君安證券場外市場部區(qū)域負(fù)責(zé)人告訴記者，目前互聯(lián)網(wǎng)金融借助互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)了自身的快速發(fā)展，但其仍然屬于新興行業(yè)，處于成長階段，各個方面尚未健全，難于實現(xiàn)登陸資本市場。

　　一位不愿意透露姓名的律師告訴記者，由于互聯(lián)網(wǎng)金融玩的是跨界，它在無形中節(jié)約了時間提升了效率，但是它也無形中增加很多環(huán)節(jié)，P2P網(wǎng)貸的發(fā)展如同多米諾骨牌，一旦環(huán)節(jié)出現(xiàn)偏差，都可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　目前經(jīng)濟(jì)下滑壓力比較大，并且經(jīng)濟(jì)都是有自身周期，跑路并非網(wǎng)貸行業(yè)獨(dú)有，實業(yè)或者房地產(chǎn)資金鏈斷裂一樣會出現(xiàn)跑路現(xiàn)象，只不過是他們是借了P2P錢還不上，反而拖垮了P2P網(wǎng)貸行業(yè)。

　　91金融聯(lián)合創(chuàng)始人吳文雄告訴記者跑路絕非網(wǎng)貸行業(yè)僅有，金融行業(yè)涉及風(fēng)險也實屬正常，企業(yè)想要發(fā)展長久，最主要的問題仍是是否能解決關(guān)鍵問題、解決行業(yè)痛點(diǎn)。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只有一直非常注重客戶的良性發(fā)展，才能形成良性循環(huán)。

　　中科沃土基金管理有限公司董事長朱為繹談到其實互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的估值并不低，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要找到適合自身的盈利模式。而據(jù)記者了解，目前大多數(shù)網(wǎng)貸平臺是通過“燒錢”模式獲客，久而久之只會拖垮行業(yè)，對行業(yè)發(fā)展不利。

　　登陸新三板仍需時間考驗

　　“目前資本市場已經(jīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融打開了大門，互聯(lián)網(wǎng)金融的一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸新三板或創(chuàng)業(yè)板甚至是主板市場，在明年或許會很比較常見。”宋清輝對互聯(lián)網(wǎng)金融登陸資本市場表示很樂觀，“新三板企業(yè)比創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有更大的成長空間，未來它誕生的某個企業(yè)的總市值超越阿里巴巴或許只是時間的問題。”宋清輝談到對未來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，宋清輝建議目前對于互聯(lián)網(wǎng)金融，不管是第三方支付、還是P2P業(yè)務(wù)，都存在相當(dāng)程度上的政策風(fēng)險。未來，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)死守“互聯(lián)網(wǎng)基本法”底線，依法合規(guī)經(jīng)營，這對于促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展、促進(jìn)我國的社會經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型都具有積極的作用。

　　“守好法律底線，做好行業(yè)自律是行業(yè)發(fā)展的基本功。”吳文雄談到，健康有序的行業(yè)發(fā)展才能驅(qū)動行業(yè)向前。

　　券商告訴記者，目前對于互聯(lián)網(wǎng)金融最大的顧慮就是行業(yè)亂象嚴(yán)重，如果企業(yè)募資了幾百個億的資金，但是如果出現(xiàn)某金屬交易所的問題，引發(fā)跑路的問題會帶來更多的麻煩。券商表示目前并非是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)登陸不了新三板，而是由于行業(yè)亂象，券商們都抱著審慎、研究和觀望的態(tài)度，觀察它的模式和風(fēng)險。

　　國泰君安證券場外市場部區(qū)域負(fù)責(zé)人介紹，新三板目前將審批放權(quán)給券商，券商在選擇互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)時高度謹(jǐn)慎。

　　據(jù)記者了解，目前企業(yè)登陸新三板的最大的責(zé)任方在主辦券商，主辦券商對其整個合法合規(guī)、財務(wù)規(guī)范、行業(yè)做出判斷，券商要對企業(yè)進(jìn)行信用，由于監(jiān)管細(xì)則尚未落地，行業(yè)風(fēng)險仍然存在。

　　據(jù)悉，在今年上半年，券商紛紛尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸新三板，而目前隨著新三板的日益火熱，截止到17日，目前新三板掛牌公司家數(shù)4180家，待掛牌總家數(shù)176家，申報中總家數(shù)1921家。隨著新三板市場的火熱，越來越多的中小企業(yè)躍躍欲試出來毛遂自薦。券商告訴記者目前每日自身可選擇的項目眾多，自然在選擇企業(yè)的過程中優(yōu)中選優(yōu)，選擇成長空間大、發(fā)展?jié)摿玫膬?yōu)秀企業(yè)。

　　目前仍然沒有互聯(lián)網(wǎng)金融公司在新三板掛牌，雖然有報交股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，但是目前而言還是原地踏步，并沒有直接登錄新三板的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。

　　國泰君安證券場外市場部區(qū)域負(fù)責(zé)人建議優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)仍然可以嘗試登錄新三板，但就目前而言不要特別大的希望。