昨天，中國人民銀行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，對互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)進(jìn)行了明確規(guī)定。為規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融市場秩序，《指導(dǎo)意見》要求“建立客戶資金第三方存管制度。除另有規(guī)定外，要求從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，對客戶資金進(jìn)行管理和監(jiān)督”。

　　□亮點(diǎn)

　　如何防范經(jīng)營者“卷款跑路”？

　　確立客戶資金第三方存管制度

　　人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近幾年我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，但也暴露出了一些問題和風(fēng)險(xiǎn)隱患，主要包括行業(yè)發(fā)展“缺門檻、缺規(guī)則、缺監(jiān)管”；客戶資金安全存在隱患，出現(xiàn)了多起經(jīng)營者“卷款跑路”事件；從業(yè)機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度不健全，存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；信用體系和金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制不健全；從業(yè)機(jī)構(gòu)的信息安全水平有待提高等。要鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新和發(fā)展，就應(yīng)拿出必要的政策措施，回應(yīng)社會和業(yè)界關(guān)切。

　　《指導(dǎo)意見》亮點(diǎn)之一是明確互聯(lián)網(wǎng)金融建立客戶資金第三方存管制度。意見提及，除另有規(guī)定外，要求從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，對客戶資金進(jìn)行管理和監(jiān)督。這意味著，接下來，眾多P2P平臺、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品平臺必須將資金交由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存管。很多已經(jīng)采用了第三方支付托管模式的平臺將面臨比較大的調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，監(jiān)管要求較為嚴(yán)格，但會成為業(yè)界常態(tài)。同時，對于互聯(lián)網(wǎng)金融投資者而言，是重大利好。

　　北京網(wǎng)貸協(xié)會秘書長郭大剛認(rèn)為，資金存管方必須是銀行金融機(jī)構(gòu)，這一規(guī)定非常嚴(yán)格，增加平臺運(yùn)行成本，提高行業(yè)進(jìn)入門檻。另一方面有利于保障投資者資金安全。銀行存管模式的推行也將成為行業(yè)規(guī)范的重要標(biāo)志。

　　此外，在加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)管理方面，《指導(dǎo)意見》指出，任何組織和個人開設(shè)網(wǎng)站從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的，除應(yīng)按規(guī)定履行相關(guān)金融監(jiān)管程序外，還應(yīng)依法向電信主管部門履行網(wǎng)站備案手續(xù)，否則不得開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融如何監(jiān)管？

　　“一行三會”各司其職

　　《指導(dǎo)意見》確立了互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的監(jiān)管職責(zé)分工。人民銀行負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理；銀監(jiān)會負(fù)責(zé)網(wǎng)絡(luò)借貸以及互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的監(jiān)督管理；證監(jiān)會負(fù)責(zé)股權(quán)眾籌融資和互聯(lián)網(wǎng)基金銷售的監(jiān)督管理；保監(jiān)會負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的監(jiān)督管理。

　　此外，《指導(dǎo)意見》在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)管理，客戶資金第三方存管制度，信息披露、風(fēng)險(xiǎn)提示和合格投資者制度，消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，網(wǎng)絡(luò)與信息安全，反洗錢和防范金融犯罪，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律以及監(jiān)管協(xié)調(diào)與數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測等方面提出了具體要求。其中，人民銀行將會同有關(guān)部門，組建中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會，充分發(fā)揮行業(yè)自律機(jī)制在規(guī)范從業(yè)機(jī)構(gòu)市場行為和保護(hù)行業(yè)合法權(quán)益等方面的積極作用。

　　此外，《指導(dǎo)意見》還規(guī)定了互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售和互聯(lián)網(wǎng)信托、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融應(yīng)當(dāng)遵守的基本業(yè)務(wù)規(guī)則。例如，信托公司通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行產(chǎn)品銷售及開展其他信托業(yè)務(wù)的，要遵循合格投資者監(jiān)管規(guī)定，審慎甄別客戶身份和評估客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不能將產(chǎn)品銷售給與風(fēng)險(xiǎn)承受能力不相配的客戶。

　　怎樣提升對投資者的保護(hù)？

　　信息披露風(fēng)險(xiǎn)提示制度將建立

　　《指導(dǎo)意見》中提及互聯(lián)網(wǎng)金融將建立信息披露、風(fēng)險(xiǎn)提示和合格投資者制度。其中，從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對客戶進(jìn)行充分的信息披露，及時向投資者公布其經(jīng)營活動和財(cái)務(wù)狀況的相關(guān)信息，以便投資者充分了解從業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作狀況，促使從業(yè)機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營和控制風(fēng)險(xiǎn)。從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向各參與方詳細(xì)說明交易模式、參與方的權(quán)利和義務(wù)，并進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)提示。要研究建立互聯(lián)網(wǎng)金融的合格投資者制度，提升投資者保護(hù)水平。

　　信息披露制度合格投資者制度將建立，無疑消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)有據(jù)可依。金信網(wǎng)創(chuàng)始人、首席運(yùn)營官安丹方表示，《指導(dǎo)意見》提出了信息披露、風(fēng)險(xiǎn)提示和合格投資者制度，并明確了對互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的法律法規(guī)依據(jù)、糾紛解決機(jī)制及執(zhí)法部門。今后，互聯(lián)網(wǎng)金融投資將更為安全透明，投資者在投資過程中一方面將容易甄別優(yōu)質(zhì)的平臺和項(xiàng)目，另一方面也將獲得更為完善的法律保護(hù)。

　　□分析

　　將在很大程度上解決P2P企業(yè)卷款跑路問題

　　時下，互聯(lián)網(wǎng)金融為百姓投資、小微企業(yè)融資打開了一扇新的大門，但隨之而來的風(fēng)險(xiǎn)和隱患也值得警惕。分析人士指出，《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》出臺，雖然不能包治百病、藥到病除，但互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的前景可期。

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)信托、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等原本看似專業(yè)性較強(qiáng)的金融概念，正在逐步滲透到普通投資者的日常生活中，小微企業(yè)融資難、融資貴的問題由此得到一定程度的緩解。

　　以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸為例，一些公司以P2P之名行非法集資之實(shí)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺涉嫌非法集資發(fā)案數(shù)、涉案金額、參與集資人數(shù)分別是2013年的11倍、16倍和39倍。

　　“催生《指導(dǎo)意見》誕生的背景之一就是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，從事互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)良莠不齊，“跑路”時有發(fā)生，需要監(jiān)管部門適度加強(qiáng)規(guī)范。

　　拍拍貸CEO張俊表示，《指導(dǎo)意見》出臺利好P2P行業(yè)發(fā)展。“有了門檻和法規(guī)，可以把那些能力不足、妄圖通過制度套利的P2P企業(yè)淘汰出去。尤其是《指導(dǎo)意見》提出，鼓勵銀行為P2P平臺提供資金托管服務(wù)，這將在很大程度上解決P2P企業(yè)卷款跑路的問題?！?

　　中國人民大學(xué)法學(xué)院副院長楊東認(rèn)為，當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)事件較為集中，監(jiān)管部門應(yīng)該在資質(zhì)、風(fēng)控能力、業(yè)務(wù)邊界等方面細(xì)化具體可操作的措施。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長黃震稱，大家對于文件也不要期望過高，從指導(dǎo)意見到具體行動還得有一個過程進(jìn)一步細(xì)化落實(shí)，也需要各個部門相互配合協(xié)作，此外，還要留出足夠的彈性空間，建立柔性監(jiān)管機(jī)制，保證監(jiān)管能夠跟上互聯(lián)網(wǎng)金融快速變化的節(jié)奏。

　　□名詞鏈接

　　互聯(lián)網(wǎng)支付

　　互聯(lián)網(wǎng)支付是指通過計(jì)算機(jī)、手機(jī)等設(shè)備，依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)起支付指令、轉(zhuǎn)移貨幣資金的服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)支付應(yīng)始終堅(jiān)持服務(wù)電子商務(wù)發(fā)展和為社會提供小額、快捷、便民小微支付服務(wù)的宗旨。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和第三方支付機(jī)構(gòu)從事互聯(lián)網(wǎng)支付，應(yīng)遵守現(xiàn)行法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定。第三方支付機(jī)構(gòu)與其他機(jī)構(gòu)開展合作的，應(yīng)清晰界定各方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制和客戶權(quán)益保障機(jī)制。要向客戶充分披露服務(wù)信息，清晰地提示業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不得夸大支付服務(wù)中介的性質(zhì)和職能?；ヂ?lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)由人民銀行負(fù)責(zé)監(jiān)管。

　　網(wǎng)絡(luò)借貸

　　網(wǎng)絡(luò)借貸包括個體網(wǎng)絡(luò)借貸(即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸)和網(wǎng)絡(luò)小額貸款。個體網(wǎng)絡(luò)借貸是指個體和個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實(shí)現(xiàn)的直接借貸。在個體網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上發(fā)生的直接借貸行為屬于民間借貸范疇，受合同法、民法通則等法律法規(guī)以及最高人民法院相關(guān)司法解釋規(guī)范。個體網(wǎng)絡(luò)借貸要堅(jiān)持平臺功能，為投資方和融資方提供信息交互、撮合、資信評估等中介服務(wù)。個體網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)要明確信息中介性質(zhì)，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務(wù)，不得提供增信服務(wù)，不得非法集資。網(wǎng)絡(luò)小額貸款是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其控制的小額貸款公司，利用互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供的小額貸款。

　　網(wǎng)絡(luò)小額貸款應(yīng)遵守現(xiàn)有小額貸款公司監(jiān)管規(guī)定，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)貸款優(yōu)勢，努力降低客戶融資成本。網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)由銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管。

　　股權(quán)眾籌融資

　　股權(quán)眾籌融資主要是指通過互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行公開小額股權(quán)融資的活動。股權(quán)眾籌融資必須通過股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)平臺(互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他類似的電子媒介)進(jìn)行。股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)可以在符合法律法規(guī)規(guī)定前提下，對業(yè)務(wù)模式進(jìn)行創(chuàng)新探索，發(fā)揮股權(quán)眾籌融資作為多層次資本市場有機(jī)組成部分的作用，更好服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。股權(quán)眾籌融資方應(yīng)為小微企業(yè)，應(yīng)通過股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)向投資人如實(shí)披露企業(yè)的商業(yè)模式、經(jīng)營管理、財(cái)務(wù)、資金使用等關(guān)鍵信息，不得誤導(dǎo)或欺詐投資者。投資者應(yīng)當(dāng)充分了解股權(quán)眾籌融資活動風(fēng)險(xiǎn)，具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，進(jìn)行小額投資。股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)由證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管。