近期，余額寶七日年化收益降至3.98%，首次跌破4%。17日公布的數(shù)據(jù)，余額寶七日年化收益再降至3.94%。專家認(rèn)為，在股市紅火、資金面流動(dòng)性緊張局面緩解等多重因素影響下，貨幣基金收益率下降或成趨勢(shì)。

　　本周，“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品收益繼續(xù)下滑，如余額寶、中銀活期寶、京東小金庫(kù)掛鉤的鵬華增值寶貨幣基金等。其中，京東小金庫(kù)掛鉤的鵬華增值寶貨幣基金，更是一路跌入了“2時(shí)代”。

　　經(jīng)歷兩年發(fā)展的余額寶，也已經(jīng)離最初的高收益越來越遠(yuǎn)。2014年1月2日，余額寶曾達(dá)到歷史最高點(diǎn)6.763%，自去年5月11日跌破5%以來，余額寶在“4時(shí)代”徘徊一年有余。

　　進(jìn)入6月以來，同類理財(cái)產(chǎn)品、接入微信錢包的理財(cái)通七日年化收益也一度跌破5%，6月8日、9日，理財(cái)通的收益分別為4.32%、4.31%，在經(jīng)歷兩天破5%的低谷后，6月16日，理財(cái)通收益站上6.18%，但仍沒有守住6月11日達(dá)到的7.22%的高點(diǎn)。

　　好買基金首席分析師曾令華認(rèn)為，今年以來很多“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品收益下跌，主要原因是整個(gè)貨幣基金投資標(biāo)的是債券市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)，而目前資金面流動(dòng)性緊張局面逐步緩解，使得貨幣基金收益率隨之下降。

　　伴隨著收益率的逐步走低，以及股市對(duì)于投資者的吸引力增強(qiáng)，“寶寶”類產(chǎn)品的光環(huán)也逐步褪去。

　　一位基金分析人士認(rèn)為，從目前市場(chǎng)資金面來看，貨幣基金整體收益率依然會(huì)下滑，并可能成為趨勢(shì)。但余額寶等貨幣基金具有較高的流動(dòng)性，且整體收益依然跑贏銀行定期存款利率，若投資者只是將其作為現(xiàn)金理財(cái)工具，而不是為了博取高收益，則依然具有較大的配置價(jià)值。

　　“貨幣基金收益率長(zhǎng)期在6%、7%，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)來說，這么高的資金成本是很難想象的?！痹钊A表示，我國(guó)貨幣基金年化收益率4%是合理水平，說明我國(guó)的資金成本有所降低。

　　互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理市場(chǎng)機(jī)遇多

　　近日召開的2015青島·中國(guó)財(cái)富論壇與會(huì)者表示，我國(guó)居民財(cái)富結(jié)構(gòu)正從單一的儲(chǔ)蓄存款向理財(cái)、基金、股票、保險(xiǎn)等領(lǐng)域配置，財(cái)富管理市場(chǎng)面臨廣闊發(fā)展機(jī)遇，呼喚更多創(chuàng)新。

　　中國(guó)工商銀行董事長(zhǎng)姜建清在財(cái)富論壇上表示，中國(guó)財(cái)富管理已經(jīng)邁入黃金發(fā)展期，巨額的財(cái)富積累催生市場(chǎng)繁榮，多樣化的理財(cái)需求呼喚更多的市場(chǎng)創(chuàng)新。

　　姜建清：拿工商銀行個(gè)人客戶理財(cái)與儲(chǔ)蓄存款的比例來看，幾年前還是1：9，現(xiàn)在已經(jīng)變成3：7，我們判斷，也許不到5年時(shí)間，就會(huì)演變成5：5。

　　互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，成為財(cái)富管理市場(chǎng)的助推器。近期，各種“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”雖然收益率持續(xù)下降，但他們已在很大程度上完成市場(chǎng)啟蒙。姜建清認(rèn)為，未來大眾的理財(cái)產(chǎn)品多數(shù)會(huì)成為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，專家服務(wù)也會(huì)通過即時(shí)通訊提供。

　　姜建清：在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，財(cái)富擁有者較大地掌握了信息的主動(dòng)權(quán)，這對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)更快捷、更便利、更匹配地聯(lián)接投融資雙方需求提出了更高的要求。中國(guó)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，特別是大型商業(yè)銀行，要把財(cái)富管理的重點(diǎn)由量的增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向質(zhì)的提升。

　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝也在現(xiàn)場(chǎng)表示，我國(guó)應(yīng)加快建立業(yè)態(tài)多元、多層次的財(cái)富管理市場(chǎng)。

　　潘功勝：為居民財(cái)富管理提供更大的市場(chǎng)空間，提升直接融資的比重，是我國(guó)金融發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)之一，也是我國(guó)目前正在研究的金融十三五規(guī)劃的重點(diǎn)內(nèi)容之一。

　　大額存單PK其他理財(cái)產(chǎn)品該怎么選？

　　1.與一般存單相比，勝在利率高

　　雖然個(gè)人認(rèn)購(gòu)的門檻要30萬，但是與一般存款相比，勝在利率偏高。當(dāng)前，首批發(fā)行的大額存單的利率較基準(zhǔn)利率最高上浮至40%，而雖然目前央行放開存款利率上浮區(qū)間至1.5倍，但是目前市面上的普通存款多上浮1.2至1.3倍。因此，從利率方面來看，當(dāng)前的大額存單在同類的存款產(chǎn)品中，利率是最大的優(yōu)勢(shì)。

　　同時(shí)，值得留意的是，雖然首批的大額存單各家銀行的利率差別不大，不過有業(yè)內(nèi)人士提醒，隨著產(chǎn)品的發(fā)展，未來的產(chǎn)品將更多由市場(chǎng)定價(jià)，那意味著將來可能存款者會(huì)有更多的選擇。

　　2.與理財(cái)產(chǎn)品相比，勝在安全

　　不過，有讀者也疑問，相比于當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品5%—6%的預(yù)期收益，到底大額存單的優(yōu)勢(shì)在哪里？業(yè)內(nèi)人士表示，無論是相較于貨幣基金、分級(jí)基金A等固定收益類的產(chǎn)品，還是銀行類的其他理財(cái)產(chǎn)品，大額存單的優(yōu)勢(shì)性在于比較安全，尤其是大額存單屬于一般存款類別，這也意味著，大額存單受到存款保險(xiǎn)制度最高50萬元的保護(hù)。而多數(shù)的理財(cái)產(chǎn)品（保本類除外），均沒有聲明保本保息。

　　3. 與國(guó)債相比，勝在流動(dòng)性

　　第三期國(guó)債已發(fā)行，起點(diǎn)僅為100元，但是三年期的利率為4.67%，五年期的利率為5.07%。大額存單最大的優(yōu)勢(shì)就在于可以抵押、可以轉(zhuǎn)讓。雖然目前國(guó)內(nèi)二級(jí)流通市場(chǎng)還不成熟，實(shí)際上的可轉(zhuǎn)讓暫時(shí)難以兌現(xiàn)。但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，流動(dòng)性會(huì)是大額存單與國(guó)債的最大不同。

　　銀率網(wǎng)金融中心分析師閆杰認(rèn)為，雖然大額存單首發(fā)對(duì)于個(gè)人來講，算是遇冷，但是其現(xiàn)實(shí)意義依然重大，比如其有利于有序擴(kuò)大相關(guān)金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍，完善市場(chǎng)化利率形成機(jī)制，進(jìn)一步錘煉金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)能力等。目前，大額存單的利率定價(jià)更多的是一種對(duì)市場(chǎng)的試探，后期各發(fā)行機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況和市場(chǎng)反饋，做出相應(yīng)調(diào)整，但短期內(nèi)調(diào)整幅度估計(jì)不會(huì)太大。

　　那么對(duì)于投資者來講該怎么選擇？閆杰認(rèn)為，當(dāng)前流動(dòng)性的問題只是時(shí)間問題，待市場(chǎng)成熟以后，對(duì)于中高凈值個(gè)人客戶來說，可以根據(jù)自身對(duì)資金流動(dòng)性的要求，在銀行理財(cái)和大額存單之間選擇適合自身的投資產(chǎn)品。對(duì)于保守、穩(wěn)健型的投資人群，如果對(duì)流動(dòng)性沒有要求，可以選擇收益微高的銀行保本理財(cái)產(chǎn)品，如果對(duì)流動(dòng)性要求較高，可以投資固定利率的大額存單。對(duì)于進(jìn)取型的客戶，如果不考慮流動(dòng)性，非保本浮動(dòng)收益依然會(huì)是最優(yōu)選擇。