機構(gòu)拓展資金渠道 分級基金、陽光私募變P2P產(chǎn)品 未經(jīng)審批存在風(fēng)險 業(yè)內(nèi)提醒謹慎投資

　　對于普通投資者來說，分級基金、陽光私募本是陌生的概念。然而記者近日走訪發(fā)現(xiàn)，這些原本專屬于基金公司、信托公司的金融產(chǎn)品，卻通過P2P“飛入尋常百姓家”。

　　業(yè)內(nèi)分析稱，在牛市效應(yīng)的激發(fā)下，越來越多的金融機構(gòu)開始借助P2P來拓展資金渠道。然而這些“P2P化”的產(chǎn)品，卻存在不少風(fēng)險。

　　發(fā)現(xiàn) “高冷”分級基金 搖身變P2P產(chǎn)品

　　分級基金指內(nèi)部分割為兩類份額的基金產(chǎn)品，每類份額分別獲得不同的收益分配；陽光私募則是指通過非公開方式，向少數(shù)機構(gòu)投資者和高凈值個人投資者募集資金而設(shè)立的基金。

　　如今，這些“高冷”的金融產(chǎn)品，正通過P2P悄然來到普通投資者身邊。記者近日在某P2P網(wǎng)站上看到，其與一家基金公司達成合作，將募集來的資金用來參與股票市場的定向增發(fā)，投向該計劃的優(yōu)先級份額。

　　這里的“計劃”，實際上就是一只分級基金。該P2P標的起投金額為1000元，年化收益率9%，投資期限為30天；由某融資擔(dān)保公司作擔(dān)保，目前已經(jīng)發(fā)行了51期，每期標的總額為20萬-30萬元。

　　追訪 “繞開”監(jiān)管審批 以高收益攬客

　　對于這種“P2P化”的分級基金與普通分級基金的區(qū)別，銀率網(wǎng)分析師分析稱，首先，在跟蹤標的方面，此P2P平臺并未透露資金的具體投向，而普通分級基金多為有明確的跟蹤指數(shù)或熱門主題。

　　其次，在產(chǎn)品流動性上，P2P產(chǎn)品相當(dāng)于鎖定了30天的投資期限，而普通分級基金一般在工作日均可進行申購和贖回。再次，P2P產(chǎn)品中注明，引入某融資擔(dān)保公司對項目進行100%金額保障，而普通分級基金通常會設(shè)定一個約定利息。

　　最后，在收益率方面，目前普通分級基金的隱含收益率較高，在6%以上。但相比之下，P2P產(chǎn)品的收益率仍遠高于普通分級基金。

　　“普通分級基金的發(fā)行需證監(jiān)會審批，截至目前，今年已獲批的分級基金只有22只，還有96只正等待審批?！鄙鲜龇治鰩熣J為，P2P產(chǎn)品的投資期限較長，因而管理成本較低；而繞開證監(jiān)會審批后，這些P2P產(chǎn)品主要以高收益率吸引投資者。

　　提醒 不符合相關(guān)要求 應(yīng)注意投資風(fēng)險

　　記者注意到，類似陽光私募這樣通常由信托公司發(fā)行的“高冷”產(chǎn)品，在P2P平臺上的門檻低至5萬元。以某P2P平臺為例，一款私募基金產(chǎn)品的借款人為了資金周轉(zhuǎn)，通過質(zhì)押基金受益權(quán)向投資者募集借款資金。該產(chǎn)品投資期限3-12個月不等，每期標的金額為1000萬元。

　　此外，該產(chǎn)品的收益率也比一般P2P理財產(chǎn)品高得多。其在產(chǎn)品說明中稱：“根據(jù)目前股市行情，及各產(chǎn)品的操盤團隊過往經(jīng)驗，一年后投資收益應(yīng)該可達到30%，扣除收益分潤后可直接獲得24萬元?！?/p>

　　銀率網(wǎng)分析師認為，陽光私募基金的資金募集方式為非公開募集，這是為確保私募基金的投資者都為“合格買家”。為防止普通公眾被私募基金誤導(dǎo)，政府對陽光私募基金的募集方式都有一定的限制，并且陽光私募負有向監(jiān)管層和其投資者披露信息的責(zé)任。

　　上述分析師稱，從合規(guī)性上說，陽光私募基金的特性，決定了其后續(xù)募集對象應(yīng)具備合格投資者條件，“若是陽光私募基金可以自由進行轉(zhuǎn)讓，就會出現(xiàn)私募之形而實則公募的嫌疑。而以公募基金的發(fā)行條件論，這樣的P2P產(chǎn)品則未經(jīng)過必要的發(fā)行程序，也不符合信息披露的要求?！?/p>

　　該分析師表示，這兩種P2P產(chǎn)品都存在風(fēng)險提示不足的問題，“此類產(chǎn)品本身在市場準入和投資者準入方面，都設(shè)有一定的門檻，而P2P產(chǎn)品相當(dāng)于降低了門檻。”由于普通投資者難以評估和識別上述產(chǎn)品的風(fēng)險，分析師建議在決定投資前還需要多幾分謹慎。