一周時(shí)間，3000多位投資者，打來387萬元……自2013年國內(nèi)出現(xiàn)第一個(gè)股權(quán)眾籌案例以來，股權(quán)眾籌就陷入了合法性的爭(zhēng)議。業(yè)界普遍認(rèn)為，眾籌很容易踩上非法集資的紅線。

　　但不可否認(rèn)的是，股權(quán)眾籌是資本市場(chǎng)小額再融資快速機(jī)制，代表著全球性趨勢(shì)。在股權(quán)眾籌的監(jiān)管細(xì)則尚未落地之際，廣東已經(jīng)釋放了令市場(chǎng)振奮的“積極”信號(hào)：將在全國率先開展互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌試點(diǎn)，鼓勵(lì)試點(diǎn)平臺(tái)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下大膽創(chuàng)新，加快發(fā)展。

　　在推進(jìn)投融資體制改革方面，廣東又再次引領(lǐng)時(shí)代風(fēng)潮。

　　跌破眼鏡

　　一周成功融資300多萬

　　吳連修在深圳商界“浸泡”多年，去年10月份，他和志同道合的朋友一起創(chuàng)立了“手機(jī)配件網(wǎng)”。這是一個(gè)試圖在農(nóng)村市場(chǎng)攻城略地的B2B、020的銷售平臺(tái)。

　　初創(chuàng)期的第一個(gè)門檻就是“資本”。 “我們接觸過創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，效率有些慢，投資經(jīng)理看過了，匯報(bào)給投資總監(jiān)來看，總監(jiān)滿意了再讓合伙人過來考察，整個(gè)過程要花一兩個(gè)月。最后因各種原因夭折了?！蓖娌晦D(zhuǎn)后，吳連修等人有些不知所措，后來靈光一閃，想起了近來大熱的“股權(quán)眾籌”，覺得可以一試。

　　今年4月初，吳連修把手機(jī)配件網(wǎng)放到了“智金匯”的平臺(tái)上啟動(dòng)認(rèn)籌，心想，保守估計(jì)，怎么也得兩個(gè)月吧，沒想到幾天后他就傻眼了，“320萬元的融資，一周就搞定了！”

　　在深圳，時(shí)間就是金錢。300多萬元立馬被投入公司的運(yùn)營(yíng)，一是采購手機(jī)囤貨自營(yíng)，二是派出員工走訪各縣鎮(zhèn)做地面推廣，三是招兵買馬擴(kuò)大隊(duì)伍。

　　如今，平臺(tái)與3050家零售商取得合作，每天不少于一千次訪問量，成千上萬個(gè)終端零售商，在這個(gè)扁平化渠道中甩開了批發(fā)商、經(jīng)銷商、地包商的“控制”，直接從廠家拿到貨源，降低了成本，從中受益。 “我有朋友也找過創(chuàng)投融資，聽說3個(gè)月下來都沒搞定?！?說起股權(quán)眾籌這一新型投融資模式，吳連修頗為認(rèn)可，“找創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，只能享受到這個(gè)機(jī)構(gòu)的資源，較單一，而上股權(quán)眾籌平臺(tái)，我們每一個(gè)投資者背后，或許都有可利用的資源。而平臺(tái)也可以幫我們對(duì)接資本、顧問、法律、財(cái)務(wù)方面的資源?！?/p>

　　控制風(fēng)險(xiǎn)

　　投融資雙方皆做調(diào)查

　　據(jù)了解，智金匯于今年4月初正式上線。創(chuàng)始人楊溢曾經(jīng)是西部某重點(diǎn)高校的老師，后來“下海”經(jīng)商，從互聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)營(yíng)銷一步步走到CA創(chuàng)投的合伙人。2013年開始關(guān)注股權(quán)眾籌，感覺這個(gè)模式“新鮮，有戲，自己也專業(yè)，就做了”。

　　在智金匯這樣的平臺(tái)上面，匯集著跟線下創(chuàng)投一樣的生態(tài)鏈：一邊是機(jī)構(gòu)投資者、天使投資人、上市公司高管這類“土豪”，另一邊則是創(chuàng)客、小微企業(yè)這類渴望資金的人。

　　近幾個(gè)月，楊溢每天都像陀螺一樣轉(zhuǎn)，早上5點(diǎn)起床，深夜11點(diǎn)下班，因?yàn)橐龅氖虑樘嗔恕Ｄ壳捌脚_(tái)正儲(chǔ)備五六個(gè)項(xiàng)目，許多盡職調(diào)查她都要親力親為。

　　“在我們平臺(tái)投資，要實(shí)名登記才能認(rèn)購股份，步驟是用名片或身份證進(jìn)行認(rèn)證，我們?cè)龠M(jìn)行背景調(diào)查，而融資者這邊，我們還需要實(shí)地考察項(xiàng)目?jī)?nèi)容，做財(cái)務(wù)盡職調(diào)查、法務(wù)盡職調(diào)查，確保項(xiàng)目的安全性?！?5月19日，楊溢坐在深圳一高檔寫字樓里，向記者介紹道。

　　在楊溢眼里，傳統(tǒng)的投融資有四大環(huán)節(jié)：募、投、管、退，先募錢，再找項(xiàng)目，然后進(jìn)行投后管理，拓展團(tuán)隊(duì)，直至上市或者被并購后才退出。而股權(quán)眾籌則改革了原有模式，它是先有項(xiàng)目，再找錢，融資效率快很多。

　　“項(xiàng)目安全性以及收益度這些，我們?cè)谇斑呉颜{(diào)查或分析過了，一放到平臺(tái)上，天使投資人就可以自行決策，這一高凈值人群決策速度很快，由此節(jié)省很多環(huán)節(jié)?！睋?jù)其介紹，智金匯已幫助數(shù)個(gè)項(xiàng)目成功融資，“其中一個(gè)跨境電商項(xiàng)目，兩小時(shí)內(nèi)就神速地融到500萬元?！?/p>

　　大膽改革

　　廣東率先開展眾籌試點(diǎn)

　　4月27日，廣東省金融辦副主任倪全宏透露，廣東將在全國率先開展互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌試點(diǎn)，鼓勵(lì)試點(diǎn)平臺(tái)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下大膽創(chuàng)新，加快發(fā)展，努力把廣東打造成全國互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的先行地。換言之，廣東將大步推進(jìn)投融資體制改革，將股權(quán)眾籌引入有序發(fā)展的軌道上來。

　　同月，廣東股權(quán)交易中心與VChello微投網(wǎng)簽署合作協(xié)議建設(shè)股權(quán)眾籌平臺(tái)，以推動(dòng)眾籌權(quán)益的登記托管和流轉(zhuǎn)交易，以此匯聚金融投資資源，為各類創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新項(xiàng)目、個(gè)人、企業(yè)提供綜合金融服務(wù)和孵化加速。

　　在楊溢眼里，股權(quán)眾籌與發(fā)展多層次股權(quán)投資市場(chǎng)是掛鉤的，相當(dāng)于“新五板”和“新四板”結(jié)合?！八苯用嫦蛲顿Y者，把民間剩余資金匯集起來支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)，為大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)推波助瀾。”楊溢說。

　　專家建議

　　希望能盡快明確立法

　　眾籌之家CEO王正然告訴記者，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前珠三角知名股權(quán)眾籌平臺(tái)有五六家，加上一些新開的大約有20家，在全國范圍內(nèi)數(shù)量遙遙領(lǐng)先。

　　來自華商律師事務(wù)所的律師王藝長(zhǎng)期研究互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。他認(rèn)為，目前珠三角股權(quán)眾籌平臺(tái)的發(fā)展挺不錯(cuò)的，尤其是深圳，國內(nèi)好幾家知名眾籌平臺(tái)就聚集在這座城市，但也存在一個(gè)問題，就是同質(zhì)化比較嚴(yán)重，大家的玩法都差不多，許多都是“領(lǐng)投人”加“跟投人”的模式，沒有呈現(xiàn)出百花齊放的局面。

　　去年12月18日中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》。一個(gè)月后召開座談會(huì)探討進(jìn)來修改，有媒體報(bào)道稱，修改后的私募辦法仍對(duì)投資者設(shè)定了一定的準(zhǔn)入門檻：投資單個(gè)項(xiàng)目的最低額從不低于100萬元降至不低于10萬元，個(gè)人投資者金融資產(chǎn)不低于100萬元，或最近3年個(gè)人年均收入不低于30萬元。不過，該辦法尚未正式落地。

　　王藝告訴記者，現(xiàn)在大家對(duì)于禁忌性的規(guī)定存在不同意見，規(guī)定還未正式出臺(tái)，平臺(tái)出現(xiàn)野蠻生長(zhǎng)的端倪，“有幾個(gè)平臺(tái)想建立基金去投那些想在新三板掛牌的企業(yè)，但沒有注冊(cè)和備案，說是降低創(chuàng)業(yè)門檻，但實(shí)際上在打擦邊球，合規(guī)性方面相當(dāng)不專業(yè)。希望能夠盡快明確立法?！?/p>

　　廣東南方金融創(chuàng)新研究院高級(jí)研究院張海南早前曾表示，應(yīng)該提高認(rèn)投門檻，過濾掉一批沒有抗風(fēng)險(xiǎn)的投資人，領(lǐng)投人要有相關(guān)的專業(yè)從業(yè)背景，以降低經(jīng)營(yíng)道德風(fēng)險(xiǎn)。