分析人士認(rèn)為，相對(duì)來(lái)說(shuō)，債權(quán)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是比較高的，其風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于平臺(tái)有可能會(huì)形成資金池

　　銀行的降息，催熱了P2P及各互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的活期理財(cái)。

　　如今，以余額寶為首的“寶寶”類產(chǎn)品收益開始下滑跌破5%。此時(shí)，P2P等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)反而盯上了活期理財(cái)這塊“肥肉”。近來(lái)，如積木盒子、壹文財(cái)富、普天貸、理財(cái)范、有利網(wǎng)等不少P2P平臺(tái)相繼上線了活期理財(cái)產(chǎn)品，年化利率收益率在7%-9%之間，遠(yuǎn)超“寶寶”類產(chǎn)品。

　　“P2P平臺(tái)活期產(chǎn)品收益高出余額寶，而且還能實(shí)時(shí)贖回，我認(rèn)為比‘寶寶’類理財(cái)劃算?！庇型顿Y人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。然而，本報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，由于P2P平臺(tái)的這類產(chǎn)品標(biāo)的來(lái)自于債權(quán)打包，其活期理財(cái)高收益背后暗藏風(fēng)險(xiǎn)。

　　網(wǎng)貸天眼研究員陳宇杰對(duì)本報(bào)記者表示，“風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于，在這個(gè)過(guò)程中平臺(tái)有可能會(huì)形成資金池，引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)還是挺大的，但是投資者可以對(duì)平臺(tái)做進(jìn)一步的了解來(lái)盡量減少該風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失?！薄　?/p>

　　“寶寶”產(chǎn)品規(guī)模縮水

　　收益率跌破5%

　　在這個(gè)全民炒股時(shí)代，開戶數(shù)及成交量屢創(chuàng)新高，“寶寶”類貨幣基金難掩失落，從歷史規(guī)律來(lái)看，股市走牛，投資股票的賺錢效應(yīng)顯著，會(huì)導(dǎo)致作為資金蓄水池的貨幣基金規(guī)?？s水。

　　據(jù)融360監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年9月30日，互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模為15638.93億元，達(dá)到歷史最高峰，不過(guò)自四季度開始寶寶規(guī)模逐漸下降，2015年一季度末規(guī)模為13603.34億元，較去年四季度末減少了1478.13億元，降幅達(dá)到9.8%，甚至不及去年二季度末的規(guī)模。

　　不僅如此，近日層出不窮的高收益P2P平臺(tái)活期理財(cái)產(chǎn)品，更讓“寶寶”類基金收益完敗。

　　今年一季度，央行接連降準(zhǔn)及降息，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”收益不斷下滑，年化6%至7%的收益神話已經(jīng)破滅。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”的平均年化收益率為4.66%，1月份為4.63%，2月份小幅下滑至4.59%，3月份反彈至4.76%。有業(yè)內(nèi)人士指出，“貨幣政策是影響寶寶類貨幣基金收益的最直接因素，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)仍會(huì)保持寬松的貨幣政策，類貨幣基金的收益也會(huì)呈下降趨勢(shì)。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱多家銀行及互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”活期理財(cái)產(chǎn)品，統(tǒng)計(jì)后顯示，截至5月20日，余額寶目前7日年化收益率為4.239%；京東小金庫(kù)7日年化收益率為3.57%；百度的百賺利滾利7日年化收益率為6.104%；騰訊理財(cái)通7日年化收益為6.249%。銀行“寶寶”類產(chǎn)品中，招商銀行朝朝盈7日年化收益率為4.34%；興業(yè)銀行的興業(yè)寶7日年化收益率為4.403%，在5月13日左右跌破過(guò)4%大關(guān)等。記者在查詢多家銀行后發(fā)現(xiàn)，目前各家銀行活期理財(cái)產(chǎn)品7日年化收益率均值在4%—4.5%之間。

　　與對(duì)接貨幣基金“寶寶”類產(chǎn)品相比，P2P及互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)的活期理財(cái)產(chǎn)品，可謂風(fēng)光無(wú)限。

　　留住“站崗”資金

　　P2P平臺(tái)扎堆活期理財(cái)

　　目前，推出活期理財(cái)產(chǎn)品似乎成為了一種趨勢(shì)。業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，P2P平臺(tái)相繼推出活期理財(cái)產(chǎn)品，不僅是為了滿足投資者對(duì)靈活性的需求，而且這也是眾多P2P平臺(tái)在現(xiàn)階段轉(zhuǎn)型所需要的舉措。

　　有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者坦言：“從對(duì)接項(xiàng)目來(lái)看，P2P活期理財(cái)產(chǎn)品有部分對(duì)接的是平臺(tái)自身借貸債權(quán)項(xiàng)目，而寶寶類都是對(duì)接貨幣基金。P2P活期理財(cái)主要是為應(yīng)對(duì)網(wǎng)貸投資人資金站崗問(wèn)題。相比寶寶類如今的成熟發(fā)展，P2P活期理財(cái)模式尚處于摸索階段。”

　　普天貸的官網(wǎng)顯示，其零錢包活期理財(cái)產(chǎn)品年化收益率6.18%，隨存隨?。焕碡?cái)范平臺(tái)近期上線的活利范，它們不僅像“寶寶”類產(chǎn)品一樣隨時(shí)轉(zhuǎn)讓，支持最快T+0的贖回方式，而且100元起投的低門檻，收益高達(dá)8%；有利網(wǎng)的無(wú)憂寶也是一款活期理財(cái)產(chǎn)品，其收益可達(dá)7.5%；壹文財(cái)富的活期理財(cái)產(chǎn)品壹文快錢收益高達(dá)9.02%，50元起投上限為5萬(wàn)元。

　　理財(cái)范創(chuàng)始合伙人、CEO申磊接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“P2P行業(yè)和銀行對(duì)接的資產(chǎn)來(lái)源、金額、期限等都不一樣，所以不能單純按收益來(lái)衡量。像‘活利范’這樣的P2P活期產(chǎn)品，8%的年化收益，主要是基于流動(dòng)性、收益和安全三方面綜合考慮?！?/p>

　　壹文財(cái)富董事長(zhǎng)李賓對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“P2P活期理財(cái)屬于債券組合的按日轉(zhuǎn)讓流轉(zhuǎn)操作，根據(jù)各公司的債權(quán)規(guī)模情況，在一定規(guī)模內(nèi)是可控的。這個(gè)操作辦法在信托公司常見。信托公司的一個(gè)月、三個(gè)月短期產(chǎn)品與這種活期是同一種流動(dòng)性管理手段?！?/p>

　　“P2P活期理財(cái)產(chǎn)品要分為三類，一類是和基金公司合作，賣的是貨幣基金產(chǎn)品，如積木盒子與華安基金的活期理財(cái)產(chǎn)品，這類P2P活期理財(cái)產(chǎn)品利率相對(duì)較低，與寶寶類利率接近；第二類是結(jié)合借款項(xiàng)目和貨幣基金，如有利網(wǎng)，投資結(jié)合了博時(shí)基金的貨幣基金產(chǎn)品和合作小貸機(jī)構(gòu)提供的借款項(xiàng)目，這類活期理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)高于寶寶類產(chǎn)品；第三類是純粹對(duì)接借款項(xiàng)目，比如理財(cái)范等，這類活期理財(cái)產(chǎn)品收益率高于寶寶類，主要因?yàn)榻杩疃死瘦^高，所以給到投資人端的收益相對(duì)也較高?！?盈燦咨詢研究員張葉霞對(duì)本報(bào)記者稱。

　　P2P活期理財(cái)

　　涉嫌資金池？

　　不少業(yè)內(nèi)人士也對(duì)P2P平臺(tái)的這類理財(cái)產(chǎn)品表示了擔(dān)憂。中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員霍肖樺接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪認(rèn)為：“債權(quán)打包主要是金融機(jī)構(gòu)將一些無(wú)法收回貸款而抵押的不動(dòng)產(chǎn)、無(wú)法收回的壞賬債權(quán)等，進(jìn)行運(yùn)作打包，并在市場(chǎng)上流通。當(dāng)前國(guó)家對(duì)處理不良資產(chǎn)的法律法規(guī)不完善，因此這類金融運(yùn)作有一定風(fēng)險(xiǎn)性，但是也有一定的投資空間。對(duì)于P2P投資者而言，如果不了解平臺(tái)運(yùn)作、管理、風(fēng)控實(shí)際情況，則面臨的風(fēng)險(xiǎn)較高?！?/p>

　　網(wǎng)貸天眼研究員陳宇杰對(duì)本報(bào)記者表示，“債權(quán)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)相對(duì)來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)是比較高的，其風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于在這個(gè)過(guò)程中平臺(tái)有可能會(huì)形成資金池，這樣對(duì)投資人的資金就沒(méi)有了保障。” 他同時(shí)認(rèn)為，“債權(quán)打包引發(fā)的資金池風(fēng)險(xiǎn)還是挺大的，但是投資者可以對(duì)平臺(tái)做進(jìn)一步的了解來(lái)盡量減少該風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。首先了解平臺(tái)是否將資金托管給第三方機(jī)構(gòu)。如果平臺(tái)采用資金托管（不是偽托管）來(lái)管理資金，相對(duì)來(lái)說(shuō)投資者的資金還是比較安全的；如果沒(méi)找到安全的資金管理方式，那么投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎在此平臺(tái)投資?！?/p>

　　張葉霞也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者強(qiáng)調(diào)稱，“涉及債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式的，關(guān)鍵點(diǎn)在于是否基于真實(shí)的借款項(xiàng)目，并且平臺(tái)本身不能碰?！?/p>

　　壹文財(cái)富董事長(zhǎng)李賓對(duì)本報(bào)記者表示，“債權(quán)標(biāo)的是否真實(shí)有效，主要還是看公司的誠(chéng)信情況?！彼J(rèn)為，“如果出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，P2P公司從全局考慮是否愿意剛性兌付。如不能剛性兌付，依然要看債權(quán)包的質(zhì)量，以及壞賬執(zhí)行情況，這些因素會(huì)影響本金和利息追償?shù)谋壤推谙??！?/p>