楊博琳認為，即使市場短期出現(xiàn)調(diào)整，也不改中長期牛市趨勢，從居民財富轉(zhuǎn)移以及政府治理結(jié)構(gòu)改善的角度來看，中長期牛市的概率較大。

　　改革概念和“互聯(lián)網(wǎng)+”無疑是這一輪牛市最火的兩大“風(fēng)口”，融通新區(qū)域新經(jīng)濟基金的投資策略正是劍指這兩大“風(fēng)口”，極具看點。

　　楊博琳將管理這只坐擁兩大“風(fēng)口”的基金，他認為這一輪牛市有望超越2007年，“從居民財富轉(zhuǎn)移以及政府治理結(jié)構(gòu)改善的角度來看，中長期牛市的概率較大”。對于行業(yè)，楊博琳一方面看好一帶一路、自貿(mào)區(qū)、國企改革等板塊，另一方面也看好積極擁抱“互聯(lián)網(wǎng)+”的新興產(chǎn)業(yè)，最看好互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。

　　中長期牛市概率大

　　當(dāng)上證指數(shù)站上4000點之后，市場情緒被徹底激活，但對短期調(diào)整的擔(dān)憂也逐漸加重。楊博琳認為，即使市場短期出現(xiàn)調(diào)整，也不改中長期牛市趨勢，從居民財富轉(zhuǎn)移以及政府治理結(jié)構(gòu)改善的角度來看，中長期牛市的概率較大。

　　在4月18日、19日，一邊是央行降低存款準(zhǔn)備金率，一邊是監(jiān)管層查融資融券，市場爭議很大。當(dāng)時楊博琳就指出，監(jiān)管層查兩融的目的在于維穩(wěn)，讓牛市走得更慢、更長，央行降準(zhǔn)更多是應(yīng)對經(jīng)濟下滑而釋放流動性的舉措，總體來看，監(jiān)管層對市場態(tài)度是呵護的，希望通過牛市來完成經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。因此，市場短暫的調(diào)整是正常的，不改長期牛市的趨勢。

　　楊博琳認為，這一波牛市與2006年、2007年市場環(huán)境不同，當(dāng)時行情主要是以主板為主，中小板偏弱，而這一波牛市其實始于2012年底，基本是由創(chuàng)業(yè)板主導(dǎo)的行情。他說，觀察上證指數(shù)走勢就會發(fā)現(xiàn)，真正主板的牛市僅持續(xù)了去年底的兩三個月和最近的一個月。

　　“總體上看，還是以代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的創(chuàng)業(yè)板來帶動資本市場的上漲。我認為，這個過程還遠遠沒有結(jié)束，而且創(chuàng)業(yè)板部分龍頭公司即使短期出現(xiàn)調(diào)整，長期看空間很大，每次調(diào)整往往是布局機會?！睏畈┝照f。

　　除了創(chuàng)業(yè)板，楊博琳認為主板市場也存在較大機會。他表示，他即將管理的融通新區(qū)域新經(jīng)濟基金代表了他看好的兩個方向，一是包括一帶一路、自貿(mào)區(qū)等概念的新區(qū)域，二是代表轉(zhuǎn)型的新興行業(yè)，以“互聯(lián)網(wǎng)+”概念為主。

　　對于傳統(tǒng)行業(yè)，楊博琳認為其中投資機會主要通過三個途徑實現(xiàn)，一是過剩產(chǎn)能通過兼并重組讓一部分落后產(chǎn)能退出；二是通過一帶一路實現(xiàn)產(chǎn)能輸出；三是國企通過改革把國有資產(chǎn)證券化率進一步提高，實現(xiàn)管理層的股權(quán)激勵，進一步釋放國企的效率。

　　最看好互聯(lián)網(wǎng)金融和醫(yī)療

　　在眾多“互聯(lián)網(wǎng)+”概念中，楊博琳最看好互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。

　　楊博琳表示，從這一輪行情看，最火熱的要數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，自有其內(nèi)在邏輯?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是最容易互聯(lián)網(wǎng)化的，而國內(nèi)醫(yī)療是未來10年的投資主題，因此，這兩大主題被市場看好。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療這兩年漲幅較大，短期可能會有調(diào)整，但長期來看，發(fā)展空間都是非常巨大的。在挑選個股時，要看是否具有核心競爭力?！睏畈┝照f，以互聯(lián)網(wǎng)金融為例，有些公司已經(jīng)具有優(yōu)勢，有些只是計劃布局，對于后者一定要密切跟蹤，看準(zhǔn)業(yè)務(wù)發(fā)展是否和布局契合。

　　楊博琳認為，在不同市場階段，股價上漲的邏輯不一樣。在牛市中，趨勢比估值更重要，正處于風(fēng)口的“互聯(lián)網(wǎng)+”公司很難用當(dāng)前的業(yè)績來進行估值。他認為，在市值合理的范圍之內(nèi)，只要所從事的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)符合預(yù)期或超預(yù)期，其估值天花板可以略高一些。

　　此外，楊博琳還表示，傳統(tǒng)行業(yè)里積極擁抱轉(zhuǎn)型的公司也值得關(guān)注，包括農(nóng)產(chǎn)品(000061，股吧)、機械制造、商貿(mào)零售、地產(chǎn)等行業(yè)，今年以來市場對此預(yù)期較低，未來這些公司也可能迎來春天。

　　對于建倉策略，楊博琳表示，建倉初期可能會偏穩(wěn)健，有一定安全墊之后再加大倉位。

　　TMT達人

　　今年以來表現(xiàn)最為火爆的就是科技、傳媒和通信（TMT）行業(yè)，而楊博琳正是研究TMT行業(yè)的達人，擅長成長股投資，這與他即將管理基金的風(fēng)格非常契合。

　　80后的楊博琳從北京大學(xué)光華管理學(xué)院畢業(yè)后就進入華夏基金投資研究部工作，歷任研究員、TMT研究組長；2014年12月，在融通基金“打造年輕人的投資夢工場”的感召下來到深圳。今年3月28日起，他擔(dān)任融通動力先鋒(161609，基金吧)基金經(jīng)理，任職以來該基金漲幅已超過12%。

　　楊博琳早在2011年就特別看好互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念，但當(dāng)時市場并不太看好?！爱?dāng)時，這些公司的估值都是40倍左右，市場覺得貴了，但從醫(yī)療信息化行業(yè)需求看，未來5至10年肯定會很好，我去公司調(diào)研后認為未來業(yè)績翻番可期?！彼f，當(dāng)時市場很看重估值水平，習(xí)慣用20倍、30倍來衡量一個成長股的價值，但他認為互聯(lián)網(wǎng)類公司的估值要動態(tài)看，重點是看行業(yè)前景，因此，他強烈看好一些龍頭公司。而這些龍頭公司股價近兩年翻了10倍，市值也翻了幾倍。

　　“我為什么這么堅定看好？當(dāng)時，我對比了國外類似公司，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外同類型公司的業(yè)務(wù)基本沒有差異，但市值差了幾十倍?！睏畈┝照f，目前很多“互聯(lián)網(wǎng)+”概念公司也是這個狀態(tài)，未來很多公司市值可能超過國外公司的估值水平，也將涌現(xiàn)出千億市值的公司。

　　在楊博琳看來，挑選公司有三個標(biāo)準(zhǔn)：一看人，科技類新興公司最重要的是管理層領(lǐng)導(dǎo)能力、團隊的執(zhí)行能力等；二看公司的業(yè)務(wù)類型，看它所處的領(lǐng)域是否具有發(fā)展前景；三看市場預(yù)期是否充分，在市場預(yù)期不充分的時候介入安全邊際相對較高。