2014年A股牛冠全球，累計(jì)漲幅高達(dá)52.87%。遺憾的是，相關(guān)調(diào)查顯示，近四成股民在這波牛市中沒有賺到錢或者滿倉踏空，有19.9%的股民甚至虧得慘不忍睹，只有5.4%的股民賬戶市值翻倍。

　　相比股民，基民則賺得盆滿缽盈，各類型公募基金都在上漲。2014年收益最高的是易方達(dá)非銀ETF，年內(nèi)凈值增長率超137%，工銀瑞信金融地產(chǎn)基金則以102.49%的年回報(bào)摘得股票型基金冠軍。2015年牛市仍將持續(xù)，投資者應(yīng)該如何選時(shí)擇機(jī)，合理配置基金產(chǎn)品，不僅戰(zhàn)勝市場，而且取得相對(duì)滿意的收益率水平，我們特撰寫一組基金系列文章，希望對(duì)讀者的投資有所借鑒。

　　2014年是股票型基金的豐收大年。隨著股市走牛，95%的股票型基金業(yè)績翻紅，整體漲幅超過25%。其中，股票型基金平均上漲31.53%，混合基金平均上漲21.85%。

　　由于經(jīng)濟(jì)還將繼續(xù)緩慢下行，北京和聚投資管理有限公司公司執(zhí)行合伙人于軍判斷，2015年是一個(gè)充滿了波折的慢牛。牛市的第一個(gè)階段（流動(dòng)性改善下的估值提升）基本完成，市場進(jìn)入牛市的第二個(gè)階段，等待貨幣政策和財(cái)政政策效應(yīng)不斷積累，經(jīng)濟(jì)在未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)中期觸底。

　　市場預(yù)計(jì)，宏觀經(jīng)濟(jì)開局低迷使得年內(nèi)貨幣政策仍存寬松空間，從而利好股市。股票型基金、偏股型基金的表現(xiàn)最值得期待，可以超配。

　　經(jīng)過1月份的高位震蕩，A股在春節(jié)前即穩(wěn)步上揚(yáng)，基金操作也明顯由謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)向穩(wěn)步回升，南方、大成、寶盈等基金公司均在春節(jié)前明顯加倉，寄望節(jié)后反彈行情。

　　“目前市場上漲的邏輯依然沒有改變，無風(fēng)險(xiǎn)收益率長期趨勢下降，龐大的資金追求高收益率的要求等都沒有改變，預(yù)計(jì)市場還將繼續(xù)上漲?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/money/fund/quote/sz165508/" target="_blank" title="信誠深度價(jià)值股票 165508">信誠深度價(jià)值股票基金經(jīng)理譚鵬萬分析。

　　此外，滬股通凈買入明顯增長，同時(shí)，期指市場轉(zhuǎn)為樂觀。由此，博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春判斷，盡管經(jīng)濟(jì)面臨通縮壓力，A股在短期仍無大的負(fù)面因素壓制。

　　從基金四季報(bào)板塊配置數(shù)據(jù)可知，在藍(lán)籌與成長均衡配置，兩邊下注是基金的首要策略，以防“滿倉踏空”。

　　“從我們的觀察指標(biāo)看，創(chuàng)業(yè)板在節(jié)前就已經(jīng)到了過熱狀態(tài)，繼續(xù)走強(qiáng)的可能性在下降。但是，春節(jié)期間搶‘紅包’風(fēng)尚，再次推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融主題，或者推及更廣的‘互聯(lián)網(wǎng)+X’概念。考慮到移動(dòng)互聯(lián)的迅速普及，我們對(duì)創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整也難以篤定。所以，當(dāng)前最好的策略應(yīng)該是兩邊下注，一是在新興行業(yè)沒有趨勢變差前不撤兵，二是基于主板持續(xù)疲弱而布局可能的反彈?！蔽壶P春分析。由于對(duì)新興成長的調(diào)整保持警惕，并忌憚管理層態(tài)度，魏鳳春對(duì)金融藍(lán)籌行情的期待也并不算高。

　　“只要大盤股不漲，小盤股自然有一些機(jī)會(huì)，市場資金存量必然會(huì)尋找機(jī)會(huì)?！痹谕顿Y策略上，南方基金權(quán)益投資總監(jiān)史博建議關(guān)注過去一段時(shí)間表現(xiàn)偏弱的行業(yè)，白馬中盤成長和部分估值仍很低的大盤藍(lán)籌周期股具有較高的吸引力。

　　從近期的市場表現(xiàn)來看，成長股無疑還是市場的主角，而互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)概念股更是亮瞎眼。受此影響，重倉有關(guān)個(gè)股的基金如富國低碳環(huán)保漲幅近4成，添富移動(dòng)互聯(lián)漲幅也近35%，表現(xiàn)領(lǐng)先。

　　不過，基金判斷，至少今年上半年，創(chuàng)業(yè)板與大盤藍(lán)籌股之間的博弈將持續(xù)存在。隨著全國兩會(huì)臨近、注冊(cè)制提速，大盤藍(lán)籌股或?qū)⒚媾R再次騰飛的機(jī)遇。

　　除了改革的驅(qū)動(dòng)力，機(jī)構(gòu)一致看好A股長牛的原因是，估值中樞的上移和上市公司盈利能力的提升。

　　落實(shí)到具體投資方面，基金經(jīng)理在堅(jiān)持均衡配置的同時(shí)，投資主題相對(duì)集中于互聯(lián)網(wǎng)和成長股。

　　上投摩根雙息平衡基金經(jīng)理孫芳長期看好優(yōu)質(zhì)成長股。她強(qiáng)調(diào)，今年A股最大的機(jī)會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)，一切行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合、一切服務(wù)的云化以及大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，都會(huì)促成新的商業(yè)模式從而帶來公司估值的提升。

　　于軍也看好互聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)類公司巨大的機(jī)會(huì)空間。他認(rèn)為，未來創(chuàng)業(yè)板會(huì)出現(xiàn)分化。

　　事實(shí)上，今年以來，短短兩個(gè)月時(shí)間，偏好成長股的私募已經(jīng)大獲全勝。重倉互聯(lián)網(wǎng)金融的倚天投資更成為市場最大的黑馬。截至2月17日，葉飛管理的“倚天雅莉3號(hào)”今年以來收益率高達(dá)129.45%，毫無懸念領(lǐng)跑公私募群雄。對(duì)于傳統(tǒng)藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)，葉飛反而認(rèn)為，缺乏成長性，難以創(chuàng)新高。

　　2015年，投資者如何選擇股基，買股基是買新的還是買老的？

　　業(yè)內(nèi)人士表示，選股基要看三點(diǎn)：盈利能力，抗風(fēng)險(xiǎn)能力，擇時(shí)，這三者必須綜合考慮。分開來看，投資者選擇股票型基金時(shí)，看盈利能力是最直接的，一般考慮基金的階段收益率和超越市場平均水準(zhǔn)的超額收益率。但對(duì)于一般基民而言，判斷是否應(yīng)該購買基金至少有兩個(gè)必要指標(biāo)。首先，基金具有長期好表現(xiàn)且核心投資人員穩(wěn)定；其次市場長期向好。

　　至于買新還是買老，最好的辦法是新老兼顧，靈活操作。當(dāng)股市進(jìn)入暫時(shí)盤整期，可以選擇拋售老的基金鎖定利潤，同時(shí)投資新發(fā)行的基金。在股票明顯升值期間，應(yīng)該購買已經(jīng)運(yùn)作的老基金。