互聯(lián)網(wǎng)金融火爆的景象背后問(wèn)題不斷，P2P（網(wǎng)絡(luò)貸款）平臺(tái)是“重災(zāi)區(qū)”。研究機(jī)構(gòu)“網(wǎng)貸之家”數(shù)據(jù)顯示，2014年全年出現(xiàn)提現(xiàn)困難或倒閉的P2P平臺(tái)數(shù)量達(dá)275家，與2013年76家問(wèn)題平臺(tái)相比大幅增加。僅今年1月，已有至少69家平臺(tái)關(guān)?；蚺苈?。

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，問(wèn)題平臺(tái)中，操作不規(guī)范與惡意詐騙是主要原因，而上當(dāng)?shù)耐顿Y者幾乎都被高收益蒙蔽。

　　投資人的自白

　　投資兩家P2P平臺(tái)均被坑

　　“80后”的孔云（化名）大學(xué)畢業(yè)后就在上海當(dāng)“白領(lǐng)”，而如今，他卻為回湖南老家的車(chē)票發(fā)愁。他告訴記者，辛苦工作6年攢下的30萬(wàn)元，全都敗給了P2P。

　　去年2月，他被網(wǎng)絡(luò)廣告吸引，開(kāi)始關(guān)注一家名叫“中匯在線”的深圳P2P平臺(tái)，這家平臺(tái)號(hào)稱(chēng)出售銀行票據(jù)P2P，他先后分三次投資10萬(wàn)元，期限從兩個(gè)月到半年不等，最高的年化回報(bào)率達(dá)21.6％，遠(yuǎn)超一般的銀行理財(cái)產(chǎn)品5％至6％的回報(bào)。產(chǎn)品到期后，他又連本帶息地將資金投向新標(biāo)的。

　　未曾想，2014年12月13日，“中匯在線”出現(xiàn)困難，涉及資金2.6億元。孔云的10萬(wàn)元有去無(wú)回。

　　此外，經(jīng)“投友”推薦，孔云還在另一家廣東惠州P2P平臺(tái)“文妥財(cái)富”投資了20萬(wàn)元。文妥財(cái)富不僅給予投資人利息回報(bào)，還發(fā)放“獎(jiǎng)金”，二者相加，年化收益高達(dá)30％。而今年1月，文妥財(cái)富資金兌付出現(xiàn)問(wèn)題，孔云傻了眼。

　　問(wèn)題平臺(tái)的特征

　　承諾高收益背后違規(guī)操作

　　“網(wǎng)貸之家”CEO石鵬峰告訴記者，出問(wèn)題的P2P平臺(tái)有兩類(lèi)：一類(lèi)是蓄意詐騙，開(kāi)設(shè)網(wǎng)站的人想的就是“撈一筆就走”，這一類(lèi)網(wǎng)站占出事平臺(tái)的比例約為40％；另一種則是違規(guī)操作導(dǎo)致資金鏈斷裂，如挪用資金、資金錯(cuò)配等，這一類(lèi)平臺(tái)占問(wèn)題平臺(tái)比例約60％。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士總結(jié)，問(wèn)題平臺(tái)主要有以下特征。

　　首先，承諾高額收益。如經(jīng)營(yíng)票據(jù)理財(cái)P2P的中匯在線，去年12月，其產(chǎn)品的年收益率高居20％以上，但銀行票據(jù)的貼現(xiàn)利率約為年化4％～6％，民間公司小額票據(jù)貼現(xiàn)率約為5％～8％，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，收益率在8％以上的票據(jù)投資都值得懷疑。因此，對(duì)于中匯在線超高的收益率，理性的投資人應(yīng)該會(huì)打上問(wèn)號(hào)。

　　其次，虛假宣傳。問(wèn)題網(wǎng)站很善于為自己“裝門(mén)面”。如科訊網(wǎng)，去年6月倒閉跑路，投資人損失過(guò)億。而其之所以“行騙”成功，就在于打出了漂亮招牌?？朴嵕W(wǎng)自稱(chēng)被國(guó)內(nèi)某知名媒體報(bào)道過(guò)，且在業(yè)內(nèi)知名的“百度財(cái)富”平臺(tái)出售。有網(wǎng)友在論壇上揭發(fā)科訊網(wǎng)高管團(tuán)隊(duì)子虛烏有，部分高管照片來(lái)自日本網(wǎng)站。

　　第三，違規(guī)操作。挪用資金、資金錯(cuò)配是最常見(jiàn)的問(wèn)題。中匯在線事發(fā)，就由于挪用資金導(dǎo)致資金鏈條斷裂，暴露了問(wèn)題。今年1月暫停業(yè)務(wù)的P2P平臺(tái)“里外貸”也被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是“自融”之殤，即打著P2P的幌子為私人項(xiàng)目融資。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，里外貸平臺(tái)面臨9.34億元兌付賬款。

　　P2P平臺(tái)的現(xiàn)狀

　　一邊問(wèn)題不斷一邊融資井噴

　　P2P問(wèn)題不斷的大背景，是行業(yè)的整體井噴。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，我國(guó)網(wǎng)貸運(yùn)營(yíng)平臺(tái)達(dá)1575家；全年累計(jì)成交量高達(dá)2528億元，是2013年的2.39倍。

　　在監(jiān)管缺位的情況下，P2P行業(yè)可謂“冰火兩重天”。2014年，近30家平臺(tái)獲得融資，估值不斷創(chuàng)新高。人人貸于去年1月宣布獲得1.3億美元融資，高居融資金額榜首。美國(guó)P2P巨頭Lending Club去年上市，更是讓國(guó)內(nèi)同行看到希望，資金不斷涌入這一新興行業(yè)。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融千人會(huì)近日發(fā)布的報(bào)告《P2P行業(yè)十大趨勢(shì)分析》指出，國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)的估值想象空間廣闊，但鑒于政策環(huán)境不明朗，且企業(yè)良莠不齊、模式雷同，整體風(fēng)控體系薄弱，風(fēng)險(xiǎn)不可小視，行業(yè)存在一定程度的泡沫。

　　石鵬峰表示，2015年，P2P平臺(tái)將從野蠻生長(zhǎng)步入成熟期，產(chǎn)品收益率即將回歸理性、逐步下降，平臺(tái)的兩極分化也將更加明顯。但毋庸置疑的是，無(wú)論是直接布局P2P的平臺(tái)，還是作為第三方角色銷(xiāo)售P2P的中介，風(fēng)控能力都將是決定其生死存亡的關(guān)鍵。