11月以來，貸幫網(wǎng)合作機(jī)構(gòu)前海租賃批量出售的債券項目出現(xiàn)集體逾期，至今仍有1280萬元資金尚難知曉流向，而平臺負(fù)責(zé)人也公開發(fā)表“不兜底”言論，不會無條件墊付，以打破此前P2P行業(yè)剛性兌付的傳統(tǒng)做法。而同樣受到前海租賃借款人逾期牽連的人人聚財則選擇通過平臺自有資金進(jìn)行先行墊付。一時之間，P2P平臺“保本文化”引起業(yè)界的廣泛爭議。

　　今年以來，P2P平臺頻頻出現(xiàn)項目逾期，盡管不少平臺負(fù)責(zé)人堅持通過擔(dān)保公司或平臺自身實力來進(jìn)行兜底，但大額壞賬事件的曝光也令投資人對P2P行業(yè)擔(dān)保能力產(chǎn)生質(zhì)疑。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管P2P平臺定位信息中介，但同時卻不斷為壞賬項目買單，令平臺頻頻陷入剛性兌付的困境，不少平臺已經(jīng)開始嘗試“去擔(dān)保化”，但真正實施落地卻異常艱難。

　　逾期誰來買單

　　貸幫網(wǎng)千萬元項目逾期事件仍在發(fā)酵，除了投資人關(guān)注項目資金最終流向成為謎題之外，平臺放棄償付也成為P2P行業(yè)打破潛在剛性兌付規(guī)則的首例。與之形成鮮明對比的是，同樣受到前海項目逾期影響的人人聚財平臺則選擇用自有資金進(jìn)行墊付，而這正是P2P平臺發(fā)生壞賬之后的傳統(tǒng)做法。此前紅嶺創(chuàng)投遭遇廣州紙業(yè)項目總額1億元的借款逾期后，平臺發(fā)布公告稱，對此次逾期項目已經(jīng)分批次全部進(jìn)行本息墊付，以保障投資人利益。

　　P2P借款發(fā)生壞賬、逾期之后，平臺是否應(yīng)該“兜底”引起了業(yè)界的廣泛爭議。針對此次貸幫網(wǎng)拒絕為千萬逾期貸款進(jìn)行“兜底”的事件，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管P2P定位信息中介而非信用中介，的確需要適時打破剛性兌付的規(guī)則，“兜底”模式實際上也會給P2P平臺帶來巨大的資金壓力，不過現(xiàn)在并非是打破剛性兌付的好時機(jī)，大部分P2P投資人尚不成熟，不“兜底”可能會挫傷投資人信心，造成投資人大規(guī)模出局。

　　目前來看，P2P平臺往往采取兩種方式來承擔(dān)信用風(fēng)險：一是憑借自身風(fēng)控能力進(jìn)行本息的全額擔(dān)保，二是引入外部機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保。當(dāng)前，P2P擔(dān)保思維依然沿用傳統(tǒng)銀行的方式對投資者進(jìn)行“兜底”，即便發(fā)生逾期，也是由平臺或者通過不斷發(fā)標(biāo)來進(jìn)行填充資金坑，或者外部融資金額進(jìn)入以承擔(dān)壞賬。

　　不過有銀行系內(nèi)部人士已經(jīng)就P2P擔(dān)保模式提出質(zhì)疑，認(rèn)為當(dāng)前P2P行業(yè)所承諾的擔(dān)保方式仍然難以把控平臺風(fēng)險。該人士認(rèn)為，當(dāng)前除了幾家銀行系、國資系統(tǒng)或者融入上市公司的P2P平臺具備資本實力之外，普通的P2P平臺資本金實際上難以抵償壞賬的發(fā)生，與此同時，有第三方提供擔(dān)保的模式，在當(dāng)前信貸危機(jī)頻發(fā)的投資環(huán)境下，可能也難真正做到承擔(dān)盡職調(diào)查成本及代償風(fēng)險，這也意味著由第三方機(jī)構(gòu)向P2P平臺輸入借款項目來屏蔽風(fēng)險的方法并不可靠，貸幫網(wǎng)遭遇的借款逾期正是如此。

　　“去擔(dān)?；边M(jìn)退維谷

　　由于擔(dān)保模式對P2P行業(yè)發(fā)展的制約，實行“去擔(dān)?；痹缫殉蔀闃I(yè)內(nèi)熱議話題，同時P2P去擔(dān)?；渤蔀槲磥斫鹑诒O(jiān)管的思路。今年7月，銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部官員提出，P2P機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確定位為民間借貸的信息中介而非信用中介，同時P2P平臺自身不得進(jìn)行擔(dān)保，不得承諾貸款本金收益以及不承擔(dān)信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險。

　　不少P2P業(yè)內(nèi)人士紛紛提出，當(dāng)前P2P擔(dān)保模式的風(fēng)險已經(jīng)逐漸暴露，去擔(dān)?；瘜菰诒匦小ｊ懡鹚麻L計葵生透露，由于陸金所規(guī)?？焖贁U(kuò)張，曾經(jīng)為其擔(dān)保的平安投資擔(dān)保有限公司即將觸碰擔(dān)保額度為注冊資本金10倍的杠桿紅線，因此，陸金所早已在醞釀“去擔(dān)?；钡膶嵤?。

　　盡管去擔(dān)?；跇I(yè)內(nèi)呼聲漸高，但真正能夠?qū)嵤┞涞貐s仍需要經(jīng)歷行業(yè)漫長的努力。有P2P從業(yè)人士表示，P2P平臺引入擔(dān)保之后才能不斷擴(kuò)大市場，P2P公司在尋找借款人之際也會制定標(biāo)準(zhǔn)和門檻，許多投資人都會根據(jù)平臺擁有的信用背書而進(jìn)行選擇，一旦將擔(dān)保責(zé)任剝離，平臺的發(fā)展可能就會受到阻礙，這也造成“去擔(dān)?；甭烦唐D難的因素。“總體而言，平臺自身要加大力度建立有效風(fēng)控體系、提供優(yōu)質(zhì)項目、強(qiáng)化項目信息披露，令平臺其他風(fēng)控手段成為項目安全的保證，同時投資者也要形成成熟的投資理念，不要過分迷信擔(dān)保?！?