上回我們說到莊先生在鏈家買房，處處遇難，其中就包括鏈家方面提供的資金來源不明的“墊資高利貸”。

　　這也把鏈家地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)背后，一直悄然發(fā)展、衍生的巨大金融業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈放到了前臺(tái)。

　　鏈家副總裁、CFO魏勇2015年6月接受中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)采訪時(shí)表示：“目前金融業(yè)務(wù)已占整體盈利的近10%，在未來5年里做到50%也是有可能的。”這句話現(xiàn)在看來頗值得玩味。

　　鏈家集團(tuán)的金融版圖組成，目前功能最重要的幾家是：2006年就已成立的北京中融信擔(dān)保、2014年底上線的鏈家理財(cái)和2015年低調(diào)運(yùn)營的理房通。

　　1 高利貸

　　鏈家理財(cái)官網(wǎng)介紹，其是鏈家集團(tuán)旗下互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)金融平臺(tái)，線上對(duì)接有投資理財(cái)需求的投資人，線下對(duì)接在鏈家辦理購房業(yè)務(wù)的業(yè)主，“首創(chuàng)房產(chǎn)買賣-支付-理財(cái)?shù)姆慨a(chǎn)金融閉環(huán)模式”。

　　鏈家理財(cái)?shù)倪\(yùn)營主體就是北京鏈家房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司。

　　資金借給誰？

　　散標(biāo)中詳細(xì)介紹：借款人大多來自鏈家房屋買賣客戶，主要用于借款人房產(chǎn)交易過程中所產(chǎn)生的短期資金周轉(zhuǎn)，比如業(yè)主賣房 需要還清銀行按揭、買房客戶因銀行批貸放款較慢而無法支付尾款、業(yè)主換房、房屋抵押借款等。

　　從僅有介紹中，模糊的用途上來看，讓金小鯨（id：lanjinghj）又想到了昨天的莊先生和黃先生。

　　2月23日上海市消保委對(duì)申城消費(fèi)者經(jīng)常使用的網(wǎng)上房產(chǎn)中介交易體察進(jìn)行通報(bào)。消費(fèi)者莊先生和黃先生分享了在鏈家購房的的遭遇。

　　為替兒子買婚房，2016年1月9日，莊先生通過鏈家與出售方簽訂 《房地產(chǎn)買賣居間協(xié)議》，意向購買上海市富平路上的中浩云花園內(nèi)一套約60平方米的房屋。當(dāng)他支付80萬元定金后，卻被鏈家告知房屋交易有障礙，因該房屋不僅“背”著公積金貸款，還在莊先生不知情的情況下，被出售方抵押給鏈家一名工作人員，出售方由此借得167萬元貸款，月利率1.6%，用來購買其他房屋。

　　而黃先生的遭遇則是在購買一套被鏈家稱為“有按揭貸款”的400萬房屋過程中，到簽訂合同時(shí)才發(fā)現(xiàn)所謂“按揭”竟是總價(jià)340萬元的抵押。為推進(jìn)交易，得先幫房東還抵押。而鏈家表示可以借錢給黃先生，把這個(gè)房產(chǎn)繼續(xù)交易下去。操作方式是由鏈家墊資110萬元，月利率1.6%。

　　兩個(gè)案例中，鏈家提供的資金成本同為月息1.6%，也就是年化19.2%，遠(yuǎn)超4倍銀行貸款利率，也高于此前規(guī)定的18%的貸款利率上限。

　　雖然并未有明確證據(jù)指出鏈接方面在墊資過程中的資金來源是自由資金、客戶經(jīng)理個(gè)人行為還是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的產(chǎn)品，但是至少從莊、黃兩人的案例來看，該墊資款的資金風(fēng)險(xiǎn)還是非常高的。

　　鏈接理財(cái)?shù)耐顿Y收益在年化6%到8%之間，如果投向就是上述19.2%利率的貸款產(chǎn)品的話，收益利差超過10個(gè)點(diǎn)。

　　2 自己為自己擔(dān)保

　　鏈家理財(cái)?shù)木W(wǎng)站上，幾乎所有產(chǎn)品都是由中融信擔(dān)保提供本息保證。

而工商資料顯示，中融信擔(dān)保的唯一股東就是北京鏈家房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司。

　　換句話說也就是鏈家自己為自己擔(dān)保。2015年12月28日出臺(tái)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法(征求意見稿)》第三章第十條第規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)禁止向出借人提供擔(dān)保或者承諾保本保息。

　　3 超額擔(dān)保

　　鏈家理財(cái)2015年報(bào)顯示，平臺(tái)2015年累計(jì)成交138億，月平均交易額超過10億，單日融資過億，以鏈家理財(cái)兩個(gè)月至一年的標(biāo)計(jì)算， 存量起碼在20億以上。

　　而中融信作為擔(dān)保，其工商注冊(cè)登記顯示注冊(cè)資金只有5000萬，已經(jīng)遠(yuǎn)超擔(dān)保行業(yè)10倍杠桿的默認(rèn)規(guī)定。

　　此外，北京中融信擔(dān)保有限公司經(jīng)營范圍顯示，其只是一般的經(jīng)營合同擔(dān)保公司，不是融資性擔(dān)保公司。

　　4 自己對(duì)自己資金監(jiān)管

　　鏈家的金融版圖里還有一個(gè)重要構(gòu)成就是第三方支付。

　　北京理房通支付科技有限公司是鏈家集團(tuán)旗下第三方支付平臺(tái)，于2014年7月獲得中國人民銀行頒發(fā)的《支付業(yè)務(wù)許可證》，也是目前國內(nèi)唯一一家持牌房屋擔(dān)保支付平臺(tái)。

　　工商資料顯示理房通注冊(cè)于2013年8月，股東為前面提到過的中融信擔(dān)保和北京中和泰投資咨詢有限公司兩家，法人為單一剛。單一剛的身份是鏈家地產(chǎn)的執(zhí)行董事。

　　北京中和泰投資咨詢有限公司的股東鏈家地產(chǎn)董事長左暉外還有鏈家地產(chǎn)副總裁王擁群。

　　這是一個(gè)完全由鏈家控制的第三方支付公司。

　　鏈家“理房通”的主要功能類似于淘寶的“支付寶”，購房者預(yù)付的定金與購房首付款被“理房通”凍結(jié)在第三方賬戶，直到房屋過戶結(jié)束后才將資金解凍，轉(zhuǎn)給賣房客戶，避免出現(xiàn)因房屋產(chǎn)權(quán)問題導(dǎo)致買方客戶無法過戶，或因買方客戶購房資金不夠，致使賣方客戶“錢房?jī)墒А钡痊F(xiàn)象的出現(xiàn)。

　　“理房通”網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，其已完成了高達(dá)1300多億元的交易額，其中北京地區(qū)就占到了1200億元以上。有質(zhì)疑聲認(rèn)為，千億規(guī)模的交易僅以常規(guī)的3成首付計(jì)算，也有300億的資金沉淀。

　　這筆沉淀資金會(huì)乖乖躺在銀行備付金賬戶還是被用作高息貸款的發(fā)放？由于交易過程的關(guān)聯(lián)公司都在鏈家自己的體系內(nèi)，隱蔽性相對(duì)較高。

　　就資金沉淀問題，“理房通”于去年發(fā)過一份關(guān)于鏈家通過沉淀資金獲利的辟謠聲明。聲明內(nèi)容表示，“理房通”接受的客戶備付金，是全額繳存至支付機(jī)構(gòu)客戶備付金專用存款賬戶。

　　理房通也坦承，凍結(jié)的備付金是會(huì)在銀行產(chǎn)生活期利息的，但按照行業(yè)常規(guī)，銀行活期利息很低，不會(huì)返還給客戶。

　　事實(shí)上，更合規(guī)的四方監(jiān)管是：買賣雙方可以直接拉著中介去任一銀行做資金凍結(jié)，完成交易后由銀行確認(rèn)將首付轉(zhuǎn)賬到買家?guī)ぬ?hào)。

　　以上海為例，上海市房地產(chǎn)交易中心早在2008年就推出了資金監(jiān)管服務(wù)。但在實(shí)際操作過程中，客戶并未在交易中心得到醒目提醒，且因?yàn)榕抨?duì)問題等影響，較少使用。

　　總結(jié)來說，鏈家金融確實(shí)在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、支付、擔(dān)保和線下業(yè)務(wù)有全面布局，但如果其中有一環(huán)出現(xiàn)問題，很容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，并可能通過理財(cái)端變相將風(fēng)險(xiǎn)都轉(zhuǎn)移到客戶身上。

　　換句話說，假如中融信、理房通等出現(xiàn)問題，鏈家理財(cái)會(huì)將它告上法庭嗎？