2015年7月18日，十部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，互聯(lián)網(wǎng)金融正式告別監(jiān)管缺位、無序發(fā)展的蠻荒時(shí)代，拉開了規(guī)范化健康發(fā)展的序幕。

　　解讀互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策

　　鼓勵(lì)創(chuàng)新，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng),是政府政策扶持的主要傾向與趨勢(shì)。《指導(dǎo)意見》按照“鼓勵(lì)創(chuàng)新、防范風(fēng)險(xiǎn)、趨利避害、健康發(fā)展”的總體要求，提出了一系列鼓勵(lì)創(chuàng)新、支持互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步發(fā)展的政策措施，積極鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，鼓勵(lì)從業(yè)機(jī)構(gòu)相互合作，拓寬從業(yè)機(jī)構(gòu)融資渠道，堅(jiān)持簡(jiǎn)政放權(quán)和落實(shí)、完善財(cái)稅政策，推動(dòng)信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和配套服務(wù)體系建設(shè)。

　　落實(shí)監(jiān)管分工，全面推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范化健康發(fā)展，是政策導(dǎo)向的重中之重。《指導(dǎo)意見》按照“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”的原則，確立了互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的監(jiān)管職責(zé)分工，落實(shí)了監(jiān)管責(zé)任，明確了業(yè)務(wù)邊界。

　　健全制度約束，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)秩序，為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的有序發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境?！吨笇?dǎo)意見》堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向的原則，遵循服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服從宏觀調(diào)控和維護(hù)金融穩(wěn)定的總體目標(biāo)，從互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)管理、客戶資金第三方存管制度、信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示以及合格投資者制度、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)、網(wǎng)絡(luò)與信息安全、反洗錢和防范金融犯罪和加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律等制度性方面切實(shí)保障消費(fèi)者合法權(quán)益，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)秩序。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融階段性風(fēng)險(xiǎn)特征明顯

　　近幾年來，無論是在發(fā)展的規(guī)模抑或數(shù)量上，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融真可謂是異軍突起、發(fā)展迅猛，尤其是P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域如雨后春筍般的加速上揚(yáng)態(tài)勢(shì)日漸凸顯。然而，由于目前我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)在并將長(zhǎng)期處于摸著石頭過河的初步發(fā)展階段，加之監(jiān)管也尚處于探索階段，《指導(dǎo)意見》的新出臺(tái)政策實(shí)效到底如何有待市場(chǎng)考驗(yàn)，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)仍存在著較大的多元化風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　一是外溢性風(fēng)險(xiǎn)突出，金融風(fēng)險(xiǎn)外延性擴(kuò)散速度較快。目前，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，溢出效應(yīng)尤為明顯，已然對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)產(chǎn)生一定程度的沖擊，加之利率市場(chǎng)化下央行也逐步全面放開金融機(jī)構(gòu)利率管制，導(dǎo)致銀行間競(jìng)相抬升利率，這也無疑加劇了整個(gè)金融業(yè)貨幣方面的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。另外，無論是第三方支付還是移動(dòng)支付，包括P2P、大數(shù)據(jù)金融、眾籌平臺(tái)、信息化金融等在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融，都具備高科技的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)所具有的快速遠(yuǎn)程處理功能，為便捷快速的金融服務(wù)提供了強(qiáng)大的IT技術(shù)支持，況且其信息載體不僅僅是現(xiàn)實(shí)貨幣資金,而更多的是數(shù)字化信息，互聯(lián)網(wǎng)金融的這種高科技運(yùn)作可能會(huì)加快支付、清算及金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散速度。

　　二是市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)特，金融風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅镜目赡苄栽黾??；ヂ?lián)網(wǎng)金融，作為傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域，具備了一般性市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還兼有一些特殊性的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如信息披露風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等，諸如此類的風(fēng)險(xiǎn)在P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域暴露得尤為明顯。再者，與傳統(tǒng)金融業(yè)相較而言，雖然《指導(dǎo)意見》針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)施了分業(yè)監(jiān)管模式，但互聯(lián)網(wǎng)金融各市場(chǎng)主體與全社會(huì)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面相互滲透、交叉，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)隔離有效性很可能會(huì)被大大弱化，金融風(fēng)險(xiǎn)的交叉?zhèn)魅拘暂^強(qiáng)，使得金融機(jī)構(gòu)間、各金融業(yè)務(wù)種類間、國(guó)家間的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性日益增強(qiáng)，由此互聯(lián)網(wǎng)可能引發(fā)的金融危機(jī)的突發(fā)性較大。

　　三是監(jiān)管性風(fēng)險(xiǎn)明顯，存在較高的監(jiān)管難度。由于創(chuàng)新性較高的互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)環(huán)境日新月異，“道高一尺，魔高一丈”，這必然對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防范和金融監(jiān)管提出更高的要求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融中的網(wǎng)絡(luò)銀行、手機(jī)銀行等移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付均是網(wǎng)上虛擬化交易，使傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)脫離了時(shí)間與空間地理限制，交易對(duì)象相對(duì)模糊化，交易過程愈加不透明化，金融風(fēng)險(xiǎn)的形式愈加多樣化。況且，目前我國(guó)的銀行業(yè)尚實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的發(fā)展模式，跨行業(yè)、跨部門、業(yè)務(wù)交叉性強(qiáng)等特征明顯，且互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的從業(yè)機(jī)構(gòu)(被監(jiān)管者)與監(jiān)管者之間信息顯然不對(duì)稱，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確了解金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債實(shí)際情況，難以針對(duì)可能的金融風(fēng)險(xiǎn)采取切實(shí)有效的金融監(jiān)管手段，監(jiān)管上的難度較大。

　　四是認(rèn)知性風(fēng)險(xiǎn)有待加強(qiáng)關(guān)注?；ヂ?lián)網(wǎng)金融沒有改變傳統(tǒng)金融的功能和本質(zhì)，創(chuàng)新之處在于創(chuàng)造了新的業(yè)務(wù)技術(shù)、交易渠道和方式，主要功能仍是資金融通、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、支付清算等方面，沒有超越現(xiàn)有金融體系范疇?；ヂ?lián)網(wǎng)金融，已成為我國(guó)現(xiàn)階段金融業(yè)發(fā)展的大勢(shì)所在，但無論是作為投資者還是金融從業(yè)機(jī)構(gòu)，如果缺乏必要的互聯(lián)網(wǎng)金融多元滲透化風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知能力與謹(jǐn)慎原則，在可預(yù)見的未來也許會(huì)醞釀?wù)麄€(gè)金融體系的崩潰與危機(jī)。資金收益與風(fēng)險(xiǎn)，是整個(gè)金融行業(yè)亙古不變的主題，因此，投資者需對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融多元化風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在本質(zhì)加強(qiáng)認(rèn)識(shí)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

　　加快建立完善互聯(lián)網(wǎng)金融信用評(píng)級(jí)體系

　　《指導(dǎo)意見》在“鼓勵(lì)創(chuàng)新，支持互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步發(fā)展”第六條中指出“支持具備資質(zhì)的信用中介組織開展互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)信用評(píng)級(jí)，增強(qiáng)市場(chǎng)信息透明度”，政策旨在推動(dòng)全社會(huì)信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，倡導(dǎo)積極引入互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)信用評(píng)級(jí)，極力實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)信息的公開化和透明化，從根本上解決嚴(yán)重不對(duì)稱的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示問題，最終建立起真正支持互聯(lián)網(wǎng)金融良性健康發(fā)展的配套基礎(chǔ)服務(wù)體系，對(duì)于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的可持續(xù)性健康有效發(fā)展具有重要意義。

　　金融的本質(zhì)在于債權(quán)人與債務(wù)人所構(gòu)成的信用關(guān)系，或者說金融就是一種信用關(guān)系。而互聯(lián)網(wǎng)金融正是運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段構(gòu)建的信用關(guān)系，它并沒有改變金融的本質(zhì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融依然必須遵循債權(quán)人對(duì)債務(wù)人信用風(fēng)險(xiǎn)判斷為前提的信用關(guān)系形成規(guī)律。

　　然而，互聯(lián)網(wǎng)金融在體現(xiàn)資金供求信息不對(duì)稱優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，由于信用評(píng)級(jí)的缺失形成債務(wù)人信用風(fēng)險(xiǎn)信息不對(duì)稱，這種矛盾正呈加劇之勢(shì)，若不能及時(shí)以體現(xiàn)評(píng)級(jí)規(guī)律的理念構(gòu)建新的真正適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展現(xiàn)狀的信用評(píng)級(jí)體系，會(huì)嚴(yán)重危及互聯(lián)網(wǎng)金融這種新型金融形態(tài)的發(fā)展前景。因此，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的從業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)而言，必須要積極主動(dòng)抓住互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略發(fā)展這一重大機(jī)遇和契機(jī)，為加快構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融信用評(píng)級(jí)體系群策群力，有效解決互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展背后隱藏的巨大信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　信用作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，是現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行中必不可少的一環(huán)，維持好、發(fā)展好信用關(guān)系，是保護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的重要前提，加快完善信用評(píng)級(jí)體系建設(shè)是維系良好經(jīng)濟(jì)信用關(guān)系的重要途徑。隨著近日互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”的成功出臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管缺失的問題得到有效解決，但其信用關(guān)系仍然面臨兩大方面的缺失，一是評(píng)級(jí)缺失，互聯(lián)網(wǎng)債務(wù)人不是以獨(dú)立第三方評(píng)級(jí)形成的信用成為互聯(lián)網(wǎng)金融主體的；二是信息缺失，互聯(lián)網(wǎng)債務(wù)人不是以全面、真實(shí)、專業(yè)、規(guī)范、及時(shí)披露自身償債風(fēng)險(xiǎn)信息形成的信用在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上進(jìn)行融資活動(dòng)的。從根本上來說，加快發(fā)展國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融信用評(píng)級(jí)體系的建立與完善能夠很好地解決這兩個(gè)方面的缺失問題，能夠正面積極地有效推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康規(guī)范化發(fā)展。因此，針對(duì)當(dāng)前我國(guó)信用評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展所暴露的一些問題與不足，作為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的重要從業(yè)主體來說，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)必須要提高創(chuàng)新意識(shí)，穩(wěn)步增強(qiáng)評(píng)級(jí)公信力。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融，作為一個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的高度創(chuàng)新性行業(yè)，與之相匹配的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)更是應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)創(chuàng)新發(fā)展意識(shí)，尤其是評(píng)級(jí)思想與方法，因?yàn)樵u(píng)級(jí)思想方法直接決定著評(píng)級(jí)信息的品質(zhì)，攸關(guān)社會(huì)信用鏈條是否有真實(shí)可靠的償債物質(zhì)基礎(chǔ)支撐，是信用危機(jī)爆發(fā)的關(guān)鍵誘因，也是一個(gè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)增強(qiáng)信用評(píng)級(jí)公信力的真正靈魂力量。自2008年金融危機(jī)后，世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行業(yè)地位日漸式微，嶄新的世界信用評(píng)級(jí)體系有待進(jìn)一步構(gòu)建與完善。作為國(guó)內(nèi)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)而言，創(chuàng)新作為發(fā)展的第一要義，首先就是要?jiǎng)?chuàng)新信用評(píng)級(jí)方法與原理，積極借鑒西方評(píng)級(jí)思想，取其精華、去其糟粕。