自5月11日起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率正式下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%。此后一周，A股市場(chǎng)從4000點(diǎn)再度反彈至4400點(diǎn)附近。與此同時(shí)，P2P網(wǎng)貸則出現(xiàn)了平均收益率、成交量和投資人數(shù)“三降”的局面。而投資者關(guān)心的則是，如果按市場(chǎng)普遍預(yù)期的那樣—降息還會(huì)接踵而至，牛市勢(shì)頭不改，P2P行業(yè)是否會(huì)步入一個(gè)減速甚至停滯的發(fā)展階段？P2P還能不能投？

　　投資者重合度超三成

　　從目前來看，股市與P2P在資金上的確有一定的競(jìng)爭(zhēng)性。有業(yè)內(nèi)人士估計(jì)P2P投資者與股市投資者的重合度已達(dá)到三分之一。“在牛市預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，P2P最近的成交量稍有下降。從5月份的數(shù)據(jù)看，P2P日成交量的波動(dòng)還是比較大的，最高值是最低值的兩倍；收益率則有一個(gè)比較明顯的下降趨勢(shì)?！便y率網(wǎng)分析師吳靜淼告訴記者。

　　記者還發(fā)現(xiàn)一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，近期多家A股公司都開始涉足或加大對(duì)P2P的投資，并因此而股價(jià)大漲。這說明市場(chǎng)對(duì)于P2P的前景是普遍看好的。業(yè)內(nèi)意見普遍認(rèn)為，這種信心一方面來自政府和監(jiān)管層對(duì)于P2P的肯定態(tài)度，另一方面則由于互聯(lián)網(wǎng)金融本身還蘊(yùn)藏著巨大的潛力。因此從中長期看，P2P仍然會(huì)保持高速發(fā)展，目前的市場(chǎng)反應(yīng)還只是暫時(shí)性的。

　　收益率將繼續(xù)下降

　　近一年間，P2P理財(cái)?shù)氖找媛室恢背掷m(xù)走低。據(jù)數(shù)據(jù)，目前P2P行業(yè)的平均收益率在14%左右，已比2014年大幅下降，并且仍處于下降通道中。此外，P2P平臺(tái)的運(yùn)營成本持續(xù)攀升，也將導(dǎo)致P2P行業(yè)的平均收益率繼續(xù)下調(diào)。

　　但從短期來看，比起銀行理財(cái)、信托、基金等理財(cái)產(chǎn)品，P2P在投資門檻、收益率方面仍有明顯優(yōu)勢(shì)，并在繼續(xù)吸引越來越多的投資者。

　　吳靜淼認(rèn)為，但從長期看，央行降息會(huì)降低整個(gè)社會(huì)融資成本，P2P借款端也遲早會(huì)受到影響，因此央行降息很可能是促使P2P收益率加速下降的導(dǎo)火索。“未來整個(gè)P2P行業(yè)平均年化收益率的均衡水平可能是在10%左右?！?/p>

　　速“傍”銀行暗拼

　　不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈，收益率的不斷下降，P2P圍繞風(fēng)控系統(tǒng)所帶來的優(yōu)勢(shì)會(huì)更加凸顯，行業(yè)或開始進(jìn)入了比拼風(fēng)險(xiǎn)控制能力的時(shí)代。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融日益火熱而監(jiān)管政策尚未出臺(tái)的背景下，P2P資金托管業(yè)務(wù)則愈發(fā)受到各家銀行的關(guān)注。其中，民生銀行、招商銀行、中信銀行等多家商業(yè)銀行均已進(jìn)行破冰嘗試，陸續(xù)與P2P平臺(tái)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。據(jù)記者了解，今年初，民生銀行正式上線“網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)資金托管系統(tǒng)”，而招商銀行則在2014年便與互聯(lián)網(wǎng)汽車金融P2P平臺(tái)“微積金”簽署了風(fēng)險(xiǎn)備用金托管協(xié)議，并針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)備用金專戶資金的實(shí)際進(jìn)出情況每月出具托管報(bào)告。

　　“對(duì)于P2P行業(yè)發(fā)展，其中有兩個(gè)關(guān)鍵性的安全問題，一是客戶的交易資金和網(wǎng)貸平臺(tái)自有資金隔離，一是資金劃撥和結(jié)算的安全?！蔽⒎e金網(wǎng)CEO張龍認(rèn)為，在目前監(jiān)管缺位的情況下，因承載了銀行信用，通過傳統(tǒng)銀行介入P2P平臺(tái)資金托管，無疑可為網(wǎng)貸平臺(tái)的高風(fēng)險(xiǎn)借貸提供有力增信，而這樣的模式也有望逐漸解決“資金跑路”頻發(fā)的行業(yè)困局。未來P2P平臺(tái)的自有資金和交易資金完全隔離將成為一種趨勢(shì)。

　　實(shí)際上，互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，在與銀行形成多方面沖突的同時(shí)，也創(chuàng)造了二者之間廣闊的合作空間。一方面，銀行手握大量優(yōu)質(zhì)資源，卻不能滿足中小企業(yè)及小額的融資需求，中小企業(yè)融資難題一直存在；另一方面，P2P網(wǎng)貸快速成為高效的融資渠道，卻頻現(xiàn)平臺(tái)倒閉、跑路消息，而打擊投資者信心?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新基因驅(qū)動(dòng)P2P平臺(tái)尋找更安全的擔(dān)保，銀行開展P2P業(yè)務(wù)與支持小微企業(yè)的政策導(dǎo)向相符，既能降低P2P行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，為平臺(tái)增信，又能夠解決小微企業(yè)融資難的問題，同時(shí)也利于銀行的互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型?！睆堼埛治?。

　　謹(jǐn)記合作≠托底

　　據(jù)記者了解，與銀行開展托管合作也是監(jiān)管層所期望的。中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長張亮日前指出，在一定程度上，互聯(lián)網(wǎng)金融是未來金融行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，但互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展的過程中，暴露的問題也值得關(guān)注，例如監(jiān)管還不夠完善，資金的權(quán)屬和流向還不夠明確，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)比較嚴(yán)峻。張亮認(rèn)為，傳統(tǒng)金融在風(fēng)險(xiǎn)管控方面更具優(yōu)勢(shì)，因此雙方應(yīng)探索互利共贏的合作方式。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相比之前的謹(jǐn)慎態(tài)度，招商銀行、民生銀行為代表的商業(yè)銀行對(duì)于P2P資金托管的態(tài)度變得更為積極了，這很大程度上得益于監(jiān)管層在年初頻頻吹風(fēng)支持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?！暗壳叭珖€沒有一家銀行先吃P2P平臺(tái)資金托管這塊蛋糕，這一點(diǎn)網(wǎng)貸平臺(tái)只能是被動(dòng)的等待。”某銀行內(nèi)部人士分析。

　　“而站在P2P平臺(tái)的角度，正規(guī)平臺(tái)更愿意和銀行進(jìn)行合作，也希望有更多的銀行可以參與P2P資金托管服務(wù)，在銀行還沒有放下身段吃”禁果“前，平臺(tái)只能和有實(shí)力的第三方支付平臺(tái)合作資金托管以保證用戶的資金的安全性?！睆堼埛Q。

　　據(jù)記者了解，目前，像紅嶺創(chuàng)投、有利網(wǎng)、人人貸等業(yè)內(nèi)大型平臺(tái)由于資產(chǎn)復(fù)雜、歷史包袱、借款項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的確不是非常自信等諸多原因反而沒有進(jìn)行托管。

　　值得注意的是，有分析人士認(rèn)為，P2P平臺(tái)與銀行合作并不意味著銀行將為P2P平臺(tái)兜底。銀行提供的只是清算服務(wù)，與平臺(tái)本身的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)，銀行的責(zé)任只在于資金清算，并不對(duì)項(xiàng)目真假或安全性負(fù)責(zé)?！般y行托管可以解決欺詐問題，降低虛假標(biāo)、資金池的出現(xiàn)，但并不能解決市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問題，仍需依靠平臺(tái)自身的風(fēng)控能力。投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)平臺(tái)與銀行合作的類型要有更理性認(rèn)識(shí)?！?/p>