自2013年底的P2P網(wǎng)貸倒閉潮開始，平臺倒閉、跑路、提現(xiàn)困難的消息在行業(yè)中從未間斷過。在不少業(yè)內(nèi)人士看來，這些問題的發(fā)生與平臺設(shè)立資金池有著直接的關(guān)系——平臺資金沒有托管，無法保證投資者資金的流向，一旦資金鏈斷裂，平臺倒閉在所難免。

　　因此，在去年9月底銀監(jiān)會創(chuàng)新部主任王巖岫提出的P2P十大監(jiān)管原則中，就特別指出投資人的資金應(yīng)該進(jìn)行第三方托管，同時盡可能引進(jìn)正規(guī)的審計機(jī)制，P2P機(jī)構(gòu)自己不能碰錢。

　　第三方資金托管也由此成了許多P2P平臺的“標(biāo)配”之一。在一些投資人看來，平臺資金由第三方來托管，投資就多了一重保障。

　　但是，有了資金托管平臺就真的可以高枕無憂嗎？近日愛增寶的跑路事件便為投資者和網(wǎng)貸行業(yè)敲響了警鐘，如何不讓投資者自己辨別“陷阱”還是“餡餅”，已成當(dāng)務(wù)之急。

　　“開通了第三方資金托管的平臺，其無法直接接觸碰到投資人的資金，在某種程度上確實保障了投資人的資金安全”，一位資深網(wǎng)貸投資者對《證券日報》記者表示，“但實際上，業(yè)內(nèi)有些平臺是‘偽托管’——只和第三方簽署托管協(xié)議，資金并沒有進(jìn)入托管賬戶，只是打著資金托管的旗號來吸引投資者?！倍?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400128411" target="_blank" title="互聯(lián)網(wǎng)金融 400128411">互聯(lián)網(wǎng)金融分析師王偉忠看來，資金托管絕不是投資者的“護(hù)身符”，“投資者應(yīng)理性看待資金托管問題，在挑選平臺時應(yīng)更多注重平臺自身的風(fēng)控水平。”

　　托管后資金不通過平臺

　　預(yù)防平臺建資金池風(fēng)險

　　所謂資金托管，就是資金流運(yùn)行在第三方托管公司，而不經(jīng)過P2P平臺的銀行賬戶。在實際操作中，投資人和借款人分別在第三方支付開通自己的IPS賬戶，整個過程投資人都能看到自己資金的準(zhǔn)確去向；平臺也在第三方支付開通了商戶號，但只能做資金解凍和退款兩種操作，而不能執(zhí)行轉(zhuǎn)賬與提現(xiàn)操作。滿標(biāo)后，資金即會從投資人的IPS賬戶進(jìn)入借款人的IPS賬戶；流標(biāo)后投標(biāo)資金會直接退回到投資人的IPS賬戶。

　　簡單來說，對于開通了第三方資金托管的平臺，其無法直接碰觸到投資人的資金，從而避免平臺因為經(jīng)營不善導(dǎo)致挪用交易資金而給交易雙方帶來風(fēng)險。正因如此，目前許多P2P網(wǎng)貸平臺已經(jīng)把第三方資金托管作為標(biāo)配，將其奉若提升信譽(yù)的“法寶”，投資者對此也頗為認(rèn)可。

　　據(jù)網(wǎng)貸平臺賬戶最大的資金托管機(jī)構(gòu)匯付天下近日發(fā)布的《匯付天下P2P行業(yè)發(fā)展報告》，近八成投資人重視平臺是否有托管。對于為何會有近八成投資人重視平臺是否有資金托管。

　　在前述資深投資人看來，P2P平臺有第三方資金托管確實有一定好處。他對《證券日報》記者表示：第一，銀監(jiān)會強(qiáng)調(diào)P2P平臺不許搞資金池，而一些平臺依舊“我行我素”，這樣對行業(yè)而言存在極大風(fēng)險。如果P2P平臺有第三方資金托管，投資者的資金不會流入平臺賬戶，可以預(yù)防平臺搞資金池。第二，第三方托管賬戶中的資金只能向?qū)?yīng)的 用戶實名銀行卡和項目借款人轉(zhuǎn)賬，避免了網(wǎng)貸平臺資金錯配，資金管理更加嚴(yán)格，降低了投資者的資金風(fēng)險。

　　愛增寶跑路暴露“偽托管”

　　投資者應(yīng)謹(jǐn)慎甄別真?zhèn)?/p>

　　《證券日報》記者了解到，目前網(wǎng)貸行業(yè)中第三方托管機(jī)構(gòu)的“角色”都由第三方支付企業(yè)“扮演”。據(jù)悉，僅匯付天下和易寶支付2家公司就占據(jù)了P2P資金托管市場60%的份額。

　　但是，由第三方支付企業(yè)對P2P平臺資金進(jìn)行托管，投資者的資金真的就進(jìn)入“保險箱”了嗎？近期爆發(fā)的愛增寶跑路事件無疑是投資者和整個網(wǎng)貸行業(yè)敲響了警鐘。

　　今年4月25日，在成立時間不到一年，融資金額達(dá)4.82億元的上海網(wǎng)貸平臺愛增寶跑路。該平臺并無任何“高大上”的背景卻能在短時間內(nèi)到達(dá)如此規(guī)模，與其標(biāo)榜平臺和易寶支付達(dá)成第三方資金托管協(xié)議密不可分——愛增寶官網(wǎng)曾曬出一則其與易寶支付資金托管協(xié)議書，協(xié)議書上的落款時間為2015年1月9日。

　　直到東窗事發(fā)，投資者才發(fā)現(xiàn)平臺借款項目造假嚴(yán)重，連辦公室地點也是虛設(shè)的。部分投資者表示，當(dāng)初選擇愛增寶的主要原因是看中易寶支付為其進(jìn)行第三方資金托管，才放心地將錢投入了愛增寶。

　　然而，令投資者萬萬沒有想到的是，愛增寶的第三方資金托管竟是“偽托管”。平臺跑路后，易寶支付隨即發(fā)布聲明稱，愛增寶尚未正式進(jìn)行資金賬戶托管。記者從接近易寶支付的相關(guān)人士處了解到，在央行要求P2P進(jìn)行資金托管后，易寶支付確實與愛增寶在今年1月份簽署了托管協(xié)議，但是直到4月底，愛增寶一直沒有將資金放入托管賬戶里，也就是說易寶支付并沒有真正開始對愛增寶進(jìn)行托管服務(wù)。

　　愛增寶事件無疑暴露了網(wǎng)貸市場中 “偽托管”的陷阱，一位P2P平臺負(fù)責(zé)人就此對《證券日報》記者表示，投資者應(yīng)擦亮眼睛，不要輕信平臺的資金托管的宣傳?！安簧倨脚_都拿第三方支付功能來冒充第三方資金托管功能混淆投資者視聽，而且資金托管和資金存管也是兩個不同的概念，這也值得投資者注意?！蓖瑫r他建議投資者，可主動向平臺所宣稱的第三方托管機(jī)構(gòu)詢問合作是否屬實，并確認(rèn)該機(jī)構(gòu)是否具備第三方托管功能。另外，一位投資者告訴記者，如果平臺有第三方資金托管，投資人在平臺注冊后還會擁有第三方機(jī)構(gòu)賬戶，且第三方托管機(jī)構(gòu)會出示一份投資人簽署的電子版或者紙質(zhì)的賬戶協(xié)議供本人確認(rèn)。

　　商業(yè)銀行開始布局資金托管

　　具體機(jī)制需進(jìn)一步完善

　　事實上，除了“偽托管”以外，第三方托管自身也存在一些待解決的問題。有投資者指出，平臺與第三方支付的資金進(jìn)行頻繁往來，成本明顯增加，這將是平臺和第三方機(jī)構(gòu)未來博弈的地方；由于投資人與借款人都是實名注冊，資金托管后賬戶信息會沉淀在第三方支付機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)是否能保證資料的安全性也是未知；第三方托管機(jī)構(gòu)為P2P企業(yè)的合法性保駕護(hù)航，僅靠自律是不夠的，還需要具體制度的監(jiān)督和制約。

　　這些不容忽視的問題也間接引發(fā)了行業(yè)的思考，在當(dāng)前的網(wǎng)貸環(huán)境中，資金托管服務(wù)是否應(yīng)由第三方支付機(jī)構(gòu)來做，或者說誰應(yīng)該肩負(fù)起網(wǎng)貸行業(yè)資金托管的責(zé)任？雖然目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有明確表示誰有資格進(jìn)行資金托管，但在今年年初，央行支付結(jié)算司副司長樊爽文曾公開表示，P2P網(wǎng)貸資金托管應(yīng)該在商業(yè)銀行，第三方支付資金托管容易造成風(fēng)險傳遞、風(fēng)險溢價，這兩種風(fēng)險的疊加，有可能會數(shù)倍放大行業(yè)風(fēng)險。

　　據(jù)《證券日報》記者了解，目前已有多家銀行開始布局第三方托管業(yè)務(wù)。1月8日，中信銀行與宜信簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布將在資金結(jié)算監(jiān)督、大數(shù)據(jù)金融等多個領(lǐng)域展開合作，此后，招商銀行與你我貸簽署了資金委托管理協(xié)議，民生銀行推出“網(wǎng)絡(luò)交易平臺資金托管系統(tǒng)”，積木盒子、人人貸、民生易貸等P2P公司成為其首批用戶。浦發(fā)銀行也宣布就pp-money的交易資金對接、風(fēng)險準(zhǔn)備金計劃等達(dá)成合作意向。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對銀行而言，資金托管僅是中間業(yè)務(wù)。資金托管業(yè)務(wù)能夠增加銀行中間業(yè)務(wù)收入，同時可以增加銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)即存款。從法律層面看，銀行沒有任何應(yīng)負(fù)之責(zé)，但平臺出事會在一定程度影響銀行的聲譽(yù)。另外，中央財經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長黃震在接受媒體采訪時指出，以商業(yè)銀行來進(jìn)行資金托管的制度安排并沒有問題，只是利益相關(guān)人的查詢機(jī)制、托管銀行的報告機(jī)制、信息披露機(jī)制還有不夠完善的地方。他認(rèn)為信息披露機(jī)制要加強(qiáng)，建議商業(yè)銀行針對第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報告頻率要加快，而且報告最好是實時公開，相關(guān)人員可以實時檢查。

　　“光有資金托管對網(wǎng)貸行業(yè)來說是沒有意義的，目前真正需要的資金托管加上資金監(jiān)管，否則一些不法平臺依舊有空子可鉆”，王偉忠對《證券日報》記者表示。在北京市網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會秘書長郭大剛看來，資金監(jiān)管也是極有必要的?！暗谌劫Y金托管這個行業(yè)做大到一個規(guī)模，比如到萬億元級規(guī)模，那么對所有資金進(jìn)行監(jiān)管是必要的?！彪m然就目前而言對網(wǎng)貸行業(yè)進(jìn)行資金監(jiān)管成本太高，商業(yè)銀行的信譽(yù)也容易受到平臺影響，但郭大剛認(rèn)為，銀行還是應(yīng)該肩負(fù)起資金監(jiān)管的責(zé)任?！熬W(wǎng)貸平臺的資金不是在表外監(jiān)管，而是要納入表內(nèi)監(jiān)管，納入人民銀行的表內(nèi)監(jiān)管，也就是納入現(xiàn)有的金融體系，讓銀行能夠看到這個錢的所有流向，從哪進(jìn)來、流到哪去?！?/p>