在穩(wěn)增長(zhǎng)和監(jiān)管層放松發(fā)行條件激勵(lì)下，開(kāi)年以來(lái)城投債發(fā)行呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)。WIND最新數(shù)據(jù)顯示，第一季度共發(fā)行城投債券652只，規(guī)模高達(dá)6501.6億元，發(fā)行數(shù)量較上一季度增加近一成。與此同時(shí)，發(fā)債主體和債項(xiàng)評(píng)級(jí)也“蒸蒸日上”。一季度評(píng)級(jí)公司對(duì)35只城投債債項(xiàng)進(jìn)行了評(píng)級(jí)上調(diào)，其中14只城投債的發(fā)行人被評(píng)級(jí)公司上調(diào)了主體信用評(píng)級(jí)。 “開(kāi)年以來(lái)，特別是3月以來(lái)，我們公司接單量明顯增加。加班也日漸多了起來(lái)?！北本┠橙坛袖N(xiāo)人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。他透露，在其公司發(fā)行債券中，短期融資工具占比較高，企業(yè)債占比回升較快。

　　根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年第一季度共發(fā)行652只城投債券，發(fā)行金額為6501.6億元，較上一季度分別增長(zhǎng)了10.65%和8.48%。其中，1月發(fā)行238只城投債，發(fā)行規(guī)模2440億，發(fā)行金額和期數(shù)較2015年12月均有增長(zhǎng)，2月受春節(jié)假期影響，城投債的發(fā)行有所下降。3月發(fā)行規(guī)模再次大幅增長(zhǎng)，共發(fā)行330只，發(fā)行金額達(dá)3373億，超過(guò)2014年4月2700億的前期發(fā)行規(guī)模峰值。

　　從債券品種看，一季度中票、PPN、短融、超短融等交易商協(xié)會(huì)的債務(wù)融資工具占據(jù)了較大比重，其中短融、超短融的發(fā)行規(guī)模占發(fā)行總額的26%。此外，企業(yè)債的發(fā)行占比有所提升，共有134只企業(yè)債發(fā)行，占城投債發(fā)行總額的25.97%，尤其是一月企業(yè)債發(fā)行占比超過(guò)33.08%。從債券募集資金用途看，歸還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)性是最主要的方向，分別占一季度城投債發(fā)行總規(guī)模的50.46%和31.44%。在建造類(lèi)項(xiàng)目中，棚戶(hù)區(qū)改造、保障性住房建造項(xiàng)目、園區(qū)建設(shè)、四類(lèi)專(zhuān)項(xiàng)債券等政策支持項(xiàng)目是重要的募投方向。

　　對(duì)此，招商固收研究報(bào)告認(rèn)為，在穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，城投債成為拉動(dòng)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要融資來(lái)源，隨著發(fā)改委等部委逐步放寬城投債發(fā)行條件，城投債發(fā)行數(shù)量和規(guī)模勢(shì)必有所上升。“企業(yè)債占比的回升表明城投公司可以募集到較長(zhǎng)期限的資金去進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。”招商證券固收研究主管孫彬彬博士認(rèn)為。

　　需要特別指出的是，在一季度發(fā)行的652只城投債券中，有近半數(shù)發(fā)債用于土地相關(guān)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。其中有96只募集資金用于房地產(chǎn)管理與開(kāi)發(fā)，198只用于建筑與工程項(xiàng)目，78只用于交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。