近日，多家機構(gòu)表示，債券市場有望走出慢牛行情。其中，中歐基金趙國英指出，短期內(nèi)有四大因素可能會導(dǎo)致債券在未來1-3個月內(nèi)迎來一波回調(diào)。首先，經(jīng)過7月以來的這一輪債券牛市，交易戶普遍倉位較重，杠桿比例偏高，市場已經(jīng)具備調(diào)整的力量；第二，從近期公布的一系列數(shù)據(jù)看，四季度宏觀經(jīng)濟有望企穩(wěn)，甚至?xí)兴纳?；第三，股票市場的回暖也必然會對債市造成資金分流；第四，人民幣納入SDR后匯率的不確定性增強可能會成為引發(fā)市場調(diào)整的導(dǎo)火索。

　　雖然多種跡象顯示，債市短期內(nèi)有可能調(diào)整，但這仍然只是大牛市格局中的一次小調(diào)整，債券市場長期牛市的趨勢并沒有改變，只不過可能會從“快?！弊兂伞奥！薄Ｚw國英指出，由于目前我國尚處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，與傳統(tǒng)經(jīng)濟不同的是，新經(jīng)濟大多是輕資產(chǎn)的，因此融資需求較以往偏低，這將使得利率水平趨向進一步下行。其次，自財政部明確了地方債置換后，為了降低企業(yè)債務(wù)的攀升速度，引導(dǎo)社會融資成本下降，中長期來看，寬松的貨幣政策可能仍將延續(xù)，這將有利于債券市場持續(xù)走牛。

　　無獨有偶，博時基金張李陵也認(rèn)為，隨著10月寬松持續(xù)加碼，債市大漲，與此同時，美國加息預(yù)期升溫，制約國內(nèi)利率進一步下行，預(yù)計短期內(nèi)利率債或步入震蕩格局，但長期看利率仍有下行空間，伴隨政策面的重點轉(zhuǎn)移，債券市場有望走出慢牛行情。

　　“在經(jīng)歷了三季度的一波大牛市后，債券收益率一路下行，十年期國債收益率一路下行，而今年以來，資金大量涌入債券市場，債市迎來一波資金面驅(qū)動的牛市?！睆埨盍瓯硎?，大量資金找不到高收益的資產(chǎn)，債券成為資產(chǎn)配置首選，但資金面推動的牛市節(jié)奏或?qū)⒎啪?，后市有望走出慢牛行情。在策略上，張李陵稱，息差的杠桿交易還是有價值，但需要配合利率債的波段來做，信用債方面則需要嚴(yán)格把控信用資質(zhì)。

　　好買基金研究中心人士認(rèn)為，總體上，利率債仍將呈現(xiàn)趨勢下行的態(tài)勢，在目前信用利差持續(xù)位于低位的情況下，對于投資者而言，利率債的相對優(yōu)勢凸顯?；久嫦滦?，貨幣寬松的大方向沒有改變，通脹位于低位，人口和房地產(chǎn)大周期拐點下債市長期看好，穩(wěn)健型投資者可加大債券型基金配置。