3月30日，樓市新政引發(fā)的經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期，令本就疲弱的債券市場雪上加霜。國家開發(fā)銀行當(dāng)日招標(biāo)的五期固息金融債中標(biāo)收益率全線大幅高于二級市場，但該批金融債投標(biāo)倍數(shù)尚可，顯示經(jīng)過近期收益率持續(xù)上行后，有部分資金嘗試介入，市場多空分歧較大。

　　國開行此次招標(biāo)的是該行2015年第三期5年期、第四期7年期、第五期10年期金融債的增發(fā)債券及新發(fā)行的2015年第六期1年期、第七期3年期金融債，均為固定利率品種。據(jù)市場人士透露，此次新發(fā)行1年期債券中標(biāo)利率3.97%，全場認(rèn)購倍數(shù)為3.79；3年期債券中標(biāo)利率4.18，全場倍數(shù)為2.79；增發(fā)行5年期債券中標(biāo)收益率4.2764%，全場倍數(shù)3.14，7年債券中標(biāo)收益率4.3858%，全場倍數(shù)4.01，10年期債券中標(biāo)收益率4.2998%，全場倍數(shù)3.45。各期限品種中標(biāo)收益率全線高于二級市場水平，其中中長期品種偏離二級市場利率水平尤其明顯，5年期和10年期增發(fā)債中標(biāo)收益率分別高出二級市場利率17bp、14bp。據(jù)中債到期收益率曲線顯示，3月30日銀行間市場上待償期為1年、3年、5年、7年、10年期的固息國開債收益率分別為3.8885%、4.1558%、4.2016%、4.2161%、4.1605%。

　　交易員指出，利率債供給放量預(yù)期和股市行情持續(xù)火爆，導(dǎo)致近期利率債一級市場需求低迷，一級利率高于二級的情況屢見不鮮。在此背景下，周一晚間多部委聯(lián)合出臺的系列樓市調(diào)控新政，改善了經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，進(jìn)一步打擊債券市場信心，尤其是收益率曲線長端本就存在糾偏壓力，面臨的上行壓力更大。不過，經(jīng)過近期快速調(diào)整，債券收益率的中期配置價值也在顯現(xiàn)，上述各期金融債投標(biāo)倍數(shù)尚可，顯示在利率上行中有一些資金在嘗試介入，鑒于市場上多空分歧較大，債市弱勢震蕩局面或?qū)⒊掷m(xù)一段時間。