中國(guó)人民銀行與中國(guó)保監(jiān)會(huì)22日聯(lián)合發(fā)文，允許保險(xiǎn)公司在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行資本補(bǔ)充債券。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資本補(bǔ)充債券的推出有助于緩解保險(xiǎn)公司的資本壓力，有利于第二代償付能力監(jiān)管制度體系（償二代）的平穩(wěn)過渡。

　　資本補(bǔ)充債券是指保險(xiǎn)公司發(fā)行的用于補(bǔ)充資本，發(fā)行期限在五年以上(含五年)，清償順序列于保單責(zé)任和其他普通負(fù)債之后，先于保險(xiǎn)公司股權(quán)資本的債券。文件劃定了保險(xiǎn)公司申請(qǐng)公開發(fā)行資本補(bǔ)充債券的門檻，其中包括：具有良好的公司治理機(jī)制；連續(xù)經(jīng)營(yíng)超過三年；上年末未經(jīng)審計(jì)和最近一季度財(cái)務(wù)報(bào)告中凈資產(chǎn)不低于人民幣10億元；償付能力充足率不低于100%；最近三年沒有重大違法、違規(guī)行為；中國(guó)人民銀行和保監(jiān)會(huì)要求的其他條件。此外，央行和保監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司與其子公司之間不得相互認(rèn)購(gòu)資本補(bǔ)充債券；同一保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司的子公司之間不得相互認(rèn)購(gòu)資本補(bǔ)充債券。

　　保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，推進(jìn)保險(xiǎn)公司在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行資本補(bǔ)充債券有利于拓寬保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充渠道，提高保險(xiǎn)公司償付能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期以來主要作為投資主體參與銀行間債券市場(chǎng)，引入保險(xiǎn)公司發(fā)行債券，也有利于擴(kuò)大銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行主體，豐富市場(chǎng)投資品種。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資本補(bǔ)充債券相關(guān)規(guī)定的出臺(tái)，將有利于保險(xiǎn)公司進(jìn)一步豐富資本補(bǔ)充工具，提高償付能力，在償二代的背景下更具意義。

　　償二代目前發(fā)布在即，根據(jù)此前行業(yè)測(cè)試的結(jié)果，償二代標(biāo)準(zhǔn)下，產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)可釋放500億元左右的資本，壽險(xiǎn)業(yè)可釋放5000億元左右的資本，但不同公司因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)狀況不同分化較大，1/3的公司充足率上升，2/3的公司充足率下降。一旦償二代實(shí)施，部分公司充足率水平較低且受償二代影響充足率進(jìn)一步下降的公司面臨較大壓力。

　　在目前的實(shí)際操作中，未上市的保險(xiǎn)公司融資主要選擇股東注資和發(fā)行次級(jí)債的方式進(jìn)行?！霸谝酝１O(jiān)會(huì)所規(guī)定的例如次級(jí)債、優(yōu)先股等資本補(bǔ)充工具，均非在銀行間市場(chǎng)發(fā)行，較之于銀行、金融租賃公司等其他金融機(jī)構(gòu)和一般性公司，其流通性和募集對(duì)象均存在不足?！碧煸蓭熓聞?wù)所保險(xiǎn)法律部負(fù)責(zé)合伙人徐偉對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，從此次公告內(nèi)容來看，資本補(bǔ)充債券屬于金融債的一種，采取的是一種類似于金融債的發(fā)行方式，先由行業(yè)主管部門保監(jiān)會(huì)審批，再由中國(guó)人民銀行審批，發(fā)行方式基本一致。且資本補(bǔ)充債券可以用于彌補(bǔ)資本，具有和次級(jí)債一樣的效果，因此更顯得彌足珍貴。