地方債清理甄別工作開(kāi)展 業(yè)內(nèi)人士稱——

　　在遭遇了中證登新規(guī)“黑天鵝”沖擊，“14天寧債”被剝奪政府債務(wù)身份再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于地方債清理甄別的關(guān)注，昨日城投債市場(chǎng)走勢(shì)繼續(xù)分化，少量城投債逆市走高，大部分個(gè)券仍然收跌。昨日，上證企債指數(shù)收盤(pán)跌0.02%，報(bào)180.76。

　　在交易所市場(chǎng)上，昨日不少交投活躍的中低等級(jí)城投債繼續(xù)承壓飄綠，其中，由萍鄉(xiāng)市匯豐投資有限公司發(fā)行的“13匯豐投”領(lǐng)跌4.73%，報(bào)99.99元。而“12畢信泰”、“11渭南02”、“12東臺(tái)債”等也分別收跌4.61%、4.22%和3.78%。

　　此前，“14天寧債”在簿記建檔前日，被地方財(cái)政部門(mén)突然歸為“不屬于政府性債務(wù)，政府不承擔(dān)償還責(zé)任”的公司債，分析人士指出，市場(chǎng)或擔(dān)心隨著地方政府債務(wù)清理甄別的開(kāi)展，未來(lái)更多城投債會(huì)遭到“拋棄”。

　　中金公司指出，近期財(cái)政部在政府債務(wù)政策中體現(xiàn)出的“劃清界限”的傾向十分明顯，2015 年城投債再融資難度加大，疊加常州市天寧區(qū)政府聲明區(qū)財(cái)政局對(duì)當(dāng)?shù)爻峭秱{入地方政府債務(wù)的承諾作廢等事件，有可能導(dǎo)致市場(chǎng)之前對(duì)城投債兌付極強(qiáng)的信心有所弱化。此外，城投類債券進(jìn)入還本付息高峰，2015年再融資壓力大。而2015年城投債發(fā)行面臨政策審批趨嚴(yán)等不利因素，能否滿足該再融資量存在不確定性。

　　據(jù)招商證券估計(jì)，從月度分布來(lái)看，城投債明年3月份即進(jìn)入償付高峰期，屆時(shí)城投債整體面臨較大的即時(shí)償付風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò)，短期來(lái)看，市場(chǎng)人士認(rèn)為城投債的風(fēng)險(xiǎn)仍然有限。有固定收益交易員指出，近期市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)有低價(jià)收券的跡象。而中信證券分析師鄧海清指出，基金近期贖回壓力較大，轉(zhuǎn)債和城投成為被拋售的對(duì)象，短期內(nèi)元?dú)夂茈y恢復(fù)。但是他并不認(rèn)為收益率會(huì)繼續(xù)大幅上行，一旦在7%以上，部分配置型資金就會(huì)入場(chǎng)。