18日，債市收益先上后下，整體波動加劇，振幅超過10BP。

　　以利率產(chǎn)品為例，“過山車”式行情表現(xiàn)明顯，早盤國債、金融債收益率有所企穩(wěn)，部分期限小幅攀升。國開債關(guān)鍵期限招標利率均與前一日估值較為接近。但午后國債與國開債收益率突然掉頭下行，且幅度較大。

　　“18日是滬港通開通后的第二個交易日，伴隨新股發(fā)行等因素的逐步顯現(xiàn)，資金面進一步收緊。上午債券成交收益率普遍上行，國債期貨也繼續(xù)下跌。下午市場情緒有所和緩，買盤進入推動債券收益率下降，國債期貨也走出了本月內(nèi)的低位?！鼻鄭u農(nóng)商銀行資金運營部資金交易經(jīng)理秦新鋒如是稱。

　　“在市場分歧加大而經(jīng)濟和貨幣政策并無太多利空的情況下，交易盤獲利止盈導(dǎo)致的技術(shù)性調(diào)整往往會以快速方式進行，在10年期國開債收益率已上行超過30BP后，又有交易盤陸續(xù)進場，認為技術(shù)性調(diào)整基本完成。”國泰君安債券研究團隊分析師徐寒飛解讀認為，“短期來看，現(xiàn)券行情走勢將與流動性沖擊、公開市場操作、業(yè)界對公開市場操作的預(yù)期有關(guān)?！?/p>

　　秦新鋒亦表示，總體而言，央行前期釋放的流動性資金大部分進入了債市，目前的債市與資金面的關(guān)系更加密切。

　　梢鑰吹劍�18日銀行間資金面較周一更為緊張，且各機構(gòu)對未來流動性的預(yù)期亦趨于謹慎。一方面央行維持常態(tài)化正回購和零投放操作，未釋放寬松信號；另一方面在財政繳稅疊加年末資金需求吃緊、跨月資金需求上升、大額存單利率上漲的情況下，機構(gòu)對未來資金面的預(yù)期并不算樂觀。

　　值得一提的是，自下周起，市場還將迎來11只新股的密集發(fā)行，屆時預(yù)計凍結(jié)資金可達1.61萬億元。無疑，疊加月末資金面偏緊等因素影響，這必將對市場造成一定的壓力和沖擊。

　　一位商行交易員在接受記者采訪時直言，“個人認為，絕對收益機構(gòu)投資者可能在年末兌現(xiàn)部分利潤，也就是說，市場仍舊存在技術(shù)層面獲利回吐壓力，目前看還無法確定是否本輪短期調(diào)整已經(jīng)結(jié)束?！?/p>

　　綜上，券商普遍表示，在收益率走勢尚未企穩(wěn)之前，目前最好的策略依然是“等待”，不應(yīng)急于對市場未來漲跌下“牛熊”的結(jié)論，建議投資者保持謹慎心態(tài)，等待最佳入場時機。