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流動性向好 債券牛市仍將持續(xù)

  • 發(fā)布時間：2014-10-18 06:34:56  來源：廣州日報  作者：佚名  責(zé)任編輯：劉波

　　雖然本周央行在公開市場上實(shí)現(xiàn)收放平衡，但本周二再次調(diào)降正回購操作利率的舉動再向市場釋放出寬松信號。從資金面來看，本周整體延續(xù)下行態(tài)勢，并未出現(xiàn)緊張。而受偏寬松政策預(yù)期的影響，本周債市繼續(xù)向好，樂觀情緒仍在主導(dǎo)盤面。

　　對于下周資金面，分析人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)三季度經(jīng)濟(jì)將維持放緩勢頭，因此貨幣政策短期內(nèi)不會再收緊，資金面將維持偏寬松的格局，但另一方面全面寬松短期內(nèi)應(yīng)該不在政策選項(xiàng)之內(nèi)。光大證券指出，經(jīng)濟(jì)仍在下行通道，短期通脹低迷，“非標(biāo)”融資需求下滑，貨幣政策出現(xiàn)調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長之間的傾斜，中性偏寬松的貨幣政策基調(diào)已定，操作上仍以定向、創(chuàng)新型貨幣工具為主，全面降息年內(nèi)難現(xiàn)。

　　就債市而言，上海證券指出，在流動性總體向好以及經(jīng)濟(jì)上行動力不足的情況下，利率債收益率下行的長期趨勢仍未發(fā)生轉(zhuǎn)變，債券牛市仍將持續(xù)。而信用債方面，中金公司指出，信用利差繼續(xù)維持在歷史低位，短期內(nèi)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性不大，但低資質(zhì)企業(yè)的情況沒有本質(zhì)改善，局部個體信用事件仍會陸續(xù)發(fā)生，對于高風(fēng)險行業(yè)和個券仍需注意回避。

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