記者：3月份，CPI連續(xù)2個月處于“2時代”。您怎么看？

　　李佐軍：與當前宏觀經(jīng)濟形勢尤其是實體經(jīng)濟形勢相比，3月份物價水平總體表現(xiàn)有些偏高。不過，3月份的CPI同比漲幅與2月份持平，又說明物價水平總體上有所企穩(wěn)。這一方面是由于1月份信貸投放和M2的明顯增長，帶動了2月份CPI上漲，及至3月份，信貸和貨幣投放對CPI的推動力有所減弱。另一方面，進入3、4月份以后，農產品的市場供應會更充足。預計二季度CPI漲幅進一步擴大的概率比較小。

　　記者：目前，居民一年期存款利率為1.5%，2.3%的物價水平意味著“負利率”，這會對經(jīng)濟發(fā)展帶來怎樣的影響？

　　李佐軍：負利率意味著存款收益水平的下降，這會影響群眾存錢的積極性。當然，從另一個角度看，也會使他們的風險偏好上升。對企業(yè)而言，政策利差在縮小，企業(yè)投資的最終收益率也會受到影響。總的來說，負利率將會導致資金要素的錯誤配置，這對經(jīng)濟發(fā)展總體上是弊大于利的。

　　記者：3月份PPI同比降幅繼續(xù)收窄，怎么看這一指標背后的含義？

　　李佐軍：PPI同比降幅持續(xù)收窄，除受國際大宗商品價格回升影響外，一方面由于房地產市場回升，對一部分實體經(jīng)濟行業(yè)形成了拉動作用，推動了其價格上升；另一方面，實體經(jīng)濟中的部分行業(yè)在促改革、調結構的作用下，開始有了一定起色。

　　近來，我國還有幾個主要經(jīng)濟指標表現(xiàn)較好：PMI重新回到榮枯線以上，外匯儲備由負增長轉為正增長，工業(yè)企業(yè)利潤出現(xiàn)恢復性增長。這些指標的上升，在一定程度上反映出宏觀經(jīng)濟呈企穩(wěn)甚至回暖的跡象。但不能僅憑這幾個指標的短期表現(xiàn)，就斷定經(jīng)濟底部已經(jīng)探明、開始重回上升通道。只有經(jīng)濟存量問題基本解決、新的增長動力初步形成后，才能較放心地做出經(jīng)濟已探底的結論。

　　記者：在當前物價形勢下，我國財政政策和貨幣政策應該如何選擇？

　　李佐軍：從宏觀上看，我們要堅持將供給側結構性改革與需求管理政策相結合，在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革。具體到財政政策和貨幣政策，應使財政政策和貨幣政策形成較合理的搭配和有效的組合。從貨幣政策內部看，在CPI上升的背景下，降息操作的空間已經(jīng)很小，但降準還有一定的空間?？偟膩碚f，貨幣政策要相機決策、靈活機動，其要義是在將穩(wěn)增長、調結構和控風險之間掌握好平衡。