日前，監(jiān)管部門擬降低銀行撥備覆蓋率的消息引起市場關(guān)注。部分券商認(rèn)為，該項(xiàng)政策如落地將對銀行構(gòu)成利好。

　　熨平盈利波動

　　中信建投證券認(rèn)為，以銀監(jiān)會數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行測算，假設(shè)2016年新增不良貸款5000億元，新增不良若以100%計提撥備，相較于150%的撥備覆蓋率，將節(jié)省2500億元的撥備。撥備覆蓋率下降將為銀行騰挪出更大利潤空間。

　　舉例來講，撥備大致是銀行對其發(fā)放的貸款預(yù)估損失。如貸款100元，預(yù)估損失率是2%，在貸款總額上先把這個預(yù)估損失2元提取出來，剩下“貸款凈額”98元，把該貸款凈額計入資產(chǎn)負(fù)債表。所提取的2元預(yù)估損失，會先存放著，即撥備余額，等將來發(fā)生真實(shí)損失時用來核銷。當(dāng)期預(yù)估的2元損失，會在利潤表中形成資產(chǎn)減值損失，這是一種成本費(fèi)用。

　　當(dāng)這筆貸款真實(shí)發(fā)生損失時，只要真實(shí)損失不超過當(dāng)時的預(yù)估損失，只把預(yù)估損失核銷即可。比如，這筆貸款發(fā)生了0.5元損失，只要在預(yù)提的2元撥備中核銷0.5元即可。核銷后，撥備余額只剩1.5元。核銷對當(dāng)期利潤表、貸款凈額均沒有影響。

　　東方證券分析師王劍指出，對銀行來說，撥備能夠使其實(shí)現(xiàn)以豐補(bǔ)欠，熨平盈利波動。在盈利較好的年份，多計提撥備，導(dǎo)致當(dāng)期利潤下降;而在盈利不佳的年份，少提撥備，釋放利潤。最后會得到一張波動相對平穩(wěn)的利潤表。

　　利好銀行板塊

　　招商證券認(rèn)為，2010年銀監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)當(dāng)前重點(diǎn)風(fēng)險防范工作的通知》，要求銀行撥備按照覆蓋率150%和撥貸比2.5%兩者孰高要求執(zhí)行，就是為避免銀行掉入低不良、高撥備覆蓋率陷阱，對撥貸比要求進(jìn)行硬性規(guī)定。而在撥貸比達(dá)到較高水平的情況下，再維持較高的撥備覆蓋率已無必要。國際上，銀行撥備覆蓋率低于100%也是正常現(xiàn)象。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，撥備覆蓋率下調(diào)是大勢所趨，該項(xiàng)調(diào)整去年四季度已有傳聞。中行、工行2015年三季度末撥備覆蓋率只有153%和157%。如果撥備覆蓋率要求不改變，按目前的不良暴露速度，撥備支出將大幅增加。招商證券以中行為樣本進(jìn)行敏感性測算，結(jié)果表明當(dāng)撥備覆蓋率要求下調(diào)至130%水平時，即便2016年核銷后的不良余額增加35%，也不會對凈利潤構(gòu)成額外負(fù)面影響。

　　撥備覆蓋率屬于逆周期監(jiān)管指標(biāo)。在經(jīng)濟(jì)上行期，銀行業(yè)績高增長，撥備覆蓋率作為監(jiān)管指標(biāo)可以提高;而在經(jīng)濟(jì)下行周期，銀行業(yè)績增速回落，撥備覆蓋率下調(diào)符合逆周期監(jiān)管要求。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，撥備覆蓋率下調(diào)將是銀行業(yè)重大利好，主要體現(xiàn)在釋放業(yè)績上。