上市銀行2015年年報披露大幕已拉開。盡管浦發(fā)銀行7.6%的凈利增速略超市場預(yù)期，但上市銀行整體業(yè)績增速或在2%左右已基本成為業(yè)界共識。券商分析人士認為，在息差收窄、撥備壓力加大等多重負面因素作用之下，2016年中資上市銀行或進入業(yè)績“零增長”時代。

　　盈利增長持續(xù)承壓

　　浦發(fā)銀行近日披露的2015年度業(yè)績快報顯示，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入1465億元，同比增長18.97%；歸屬于母公司股東的凈利潤505億元，同比增長7.6%。

　　券商人士普遍認為，中資銀行業(yè)盈利增長持續(xù)承壓的局面并未改變。2015年上市銀行整體凈利增速或在2%左右，2016年或進入“零增長”時代。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平預(yù)計，2015年上市銀行凈利潤增速在1.8%左右。銀行資產(chǎn)配置進一步向債券投資領(lǐng)域傾斜。息差表現(xiàn)倚仗同業(yè)業(yè)務(wù)，收窄幅度略小于預(yù)期，預(yù)計為10基點左右。中間業(yè)務(wù)收入預(yù)計增長17%左右。2016年商業(yè)銀行仍將面臨較大經(jīng)營壓力，預(yù)計上市銀行凈利潤增長1%左右，營業(yè)收入增速或?qū)⑦M一步放緩至9%左右。

　　連平認為，銀行業(yè)凈息差將進一步收窄。預(yù)計2016年貨幣政策仍將維持穩(wěn)健寬松態(tài)勢，考慮到2015年基準利率下調(diào)的重定價影響，加上2016年有一次降息的可能，預(yù)計商業(yè)銀行凈息差將收窄17基點左右。即使2016年不降息，凈息差也將收窄13基點左右。

　　中國銀行國際金融研究所最新發(fā)布的《全球銀行業(yè)展望報告》預(yù)計，2016年中資上市銀行凈利潤整體將“零增長”。經(jīng)濟增長是影響銀行盈利能力的最重要因素，GDP增速每下降1個百分點，銀行凈利潤增速將下降9個百分點左右。目前中國經(jīng)濟正處于新舊動能轉(zhuǎn)換階段，努力實現(xiàn)制造業(yè)從粗放增長到集約增長的升級，并探索從過渡依賴投資拉動轉(zhuǎn)換到由消費和投資協(xié)調(diào)拉動。2016年是轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，經(jīng)濟仍面臨一定下行壓力，預(yù)計GDP增速在6.8%左右，上市銀行整體凈利潤增速將出現(xiàn)“零增長”。

　　不良貸款風(fēng)險可控

　　浦發(fā)銀行2015年末不良貸款率為1.56%，較年初上升50基點，較三季度末上升20基點。這與市場對于銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量壓力猶存、不良生成率仍未見頂?shù)呐袛嘁恢隆?/p>

　　中國銀行分析人士認為，2016年上市銀行的不良貸款率進入2%區(qū)間，撥備覆蓋率逼近監(jiān)管紅線。畢馬威最新發(fā)布的《中國銀行業(yè)經(jīng)濟下行周期下不良資產(chǎn)處置策略》報告認為，近兩年，銀行業(yè)整體盈利增速放緩、不良貸款增加成為行業(yè)共識，中國銀行業(yè)面臨加強資產(chǎn)風(fēng)險管控、減少新增不良及持續(xù)清收處置不良資產(chǎn)的挑戰(zhàn)。

　　交通銀行金融研究中心發(fā)布的《2016年中國商業(yè)銀行運行展望》報告稱，2016年，經(jīng)濟增速放緩趨勢未變并對商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量形成持續(xù)性壓力。預(yù)計2016年末商業(yè)銀行不良貸款率上升至2%-2.2%，較2015年有所放緩，風(fēng)險相對可控。小微企業(yè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)、三四線城市房地產(chǎn)業(yè)和部分類信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險的走勢仍是決定商業(yè)銀行信用風(fēng)險狀況的重要因素。

　　交行報告認為，長期來看，去產(chǎn)能、去杠桿力度的加大有利于銀行資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，但短期內(nèi)產(chǎn)能過剩行業(yè)的信用風(fēng)險是否會加速釋放值得關(guān)注?？紤]到我國經(jīng)濟依然處于中高速發(fā)展階段，財政和貨幣政策也有一定調(diào)節(jié)空間，商業(yè)銀行對各類風(fēng)險的內(nèi)部消化能力依然較強，即使不良率小幅上升，其信用風(fēng)險總體仍相對可控。

　　中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司總裁臧景范表示，新時期信貸資產(chǎn)質(zhì)量面臨較大壓力，特別是關(guān)注類貸款增長迅猛。商業(yè)銀行關(guān)注類貸款余額2015年三季度上升至28130億元，關(guān)注類貸款向下遷徙壓力較大。在整體攀升的同時，銀行不良貸款呈現(xiàn)一定的區(qū)域性特征，部分地區(qū)不良貸款率上升較快。截至2015年三季度末，內(nèi)蒙古、浙江、江西、山東等地不良貸款率突破2%。從行業(yè)來看，不良貸款主要集中于產(chǎn)能過剩行業(yè)，如鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、造船等。雖然銀行對這些行業(yè)已實施嚴格的名單制管理，但存量不良資產(chǎn)化解面臨巨大困難。

　　非息收入快速增長

　　盡管面對一系列負面因素，上市銀行也并非完全沒有好消息，快速增長的非息收入有望帶來驚喜。

　　中國銀行人士認為，近幾年來，上市銀行非息業(yè)務(wù)發(fā)展較快，收入貢獻度平均每年提升1.5個百分點左右，預(yù)計2015年達到26%，到30%還有一定的發(fā)展空間。2016年，伴隨著直接融資市場的發(fā)展、居民理財意識的增強以及信用消費觀念的改變，投資銀行、投資交易、資產(chǎn)管理、信用卡等業(yè)務(wù)將取得較快發(fā)展，有望推動非息收入的貢獻度達到27.5%的水平。

　　連平預(yù)計，2016年商業(yè)銀行非息收入仍有望保持較快增長并成為貢獻凈利潤增長的重要因素之一。預(yù)計非息收入增速將達到25%左右，占營業(yè)收入比重將達29%左右。

　　連平認為，盡管此前股市上漲帶來的銀行理財和代理銷售等業(yè)務(wù)的增速將有所放緩，但投行、代理、信用卡等業(yè)務(wù)將是非息收入的主要增長點。信用卡業(yè)務(wù)的收入增長仍 然比較穩(wěn)定，投行業(yè)務(wù)將保持較快增長，國際結(jié)算業(yè)務(wù)盡管可能受制于出口增速放緩，但中資企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略、人民幣資本和金融賬戶可兌換的推進將在一定程度上起到對沖作用。

　　中投證券預(yù)計，2016年銀行業(yè)息差將繼續(xù)收窄40-50基點，預(yù)計生息資產(chǎn)規(guī)模保持平穩(wěn)。盡管2016年利息收入的變動仍將是銀行業(yè)收入的主要影響因素，但非息收入存在巨大成長空間，并將隨著銀行差異化經(jīng)營而成為銀行收入的重要變量。