昨日，申萬(wàn)銀行指數(shù)市凈率下破1倍，報(bào)0.98倍。這是去年8月24日以來(lái)，銀行板塊出現(xiàn)的第二輪“破凈”。

　　對(duì)于2016年銀行板塊，國(guó)金證券(600109,股吧)銀行業(yè)分析師馬鯤鵬表示，受益于供給側(cè)改革和市場(chǎng)資金偏好改善，2016年A股銀行板塊存在趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。

　　上市銀行再現(xiàn)破凈

　　證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至昨日收盤，“破凈”的銀行股達(dá)到五只，工行、農(nóng)行、中行、交行和光大銀行(601818,股吧)一同中招，其中交行市凈率最低，只有0.88倍。其他四只銀行股均在0.94倍～0.98倍之間徘徊。值得注意的是，申萬(wàn)銀行指數(shù)市凈率昨日亦下破1倍，報(bào)0.98倍。

　　不過(guò)，這遠(yuǎn)不如去年8月份銀行板塊的大幅下跌猛烈。去年8月24日收盤，兩市20余只個(gè)股破凈，其中11只是銀行股。次日收盤，破凈銀行股增加至13只，這意味著兩市16家上市銀行僅有3家市凈率在1倍之上，當(dāng)日，申萬(wàn)銀行板塊市凈率只有0.93倍。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，如果將股票或行業(yè)指數(shù)市凈率從小于1倍增加至大于或等于1倍定義為“出凈”，那么2000年以來(lái)，申萬(wàn)銀行指數(shù)共有5次“出凈”，而在其后5個(gè)交易日漲幅均為正。最近的兩個(gè)“出凈”日分別為2014年11月28日和2015年8月27日，申萬(wàn)銀行指數(shù)在隨后5個(gè)交易日內(nèi)漲幅分別為20.88%和15.55%。

　　仍存趨勢(shì)性機(jī)會(huì)

　　估值長(zhǎng)期處于低位，銀行股今年走勢(shì)會(huì)如何？這成為一些投資關(guān)心的話題。馬鯤鵬表示，今年銀行股受兩大主線邏輯推動(dòng)，存在趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，一是供給側(cè)改革的基本面預(yù)期變化，二是市場(chǎng)資金偏好顯著改善。

　　供給側(cè)改革首先將促進(jìn)銀行不良預(yù)期加速尋底，“2016年，供給側(cè)改革推進(jìn)越堅(jiān)決、過(guò)剩產(chǎn)能清退越堅(jiān)定、由此帶來(lái)的不良暴露壓力越大，銀行股越能漲?！瘪R鯤鵬稱。

　　從英、美混業(yè)歷程看，混業(yè)經(jīng)營(yíng)是供給側(cè)改革在金融領(lǐng)域的最終落腳點(diǎn)，馬鯤鵬表示，2016年金融機(jī)構(gòu)交叉持牌試點(diǎn)與監(jiān)管體系重構(gòu)將齊頭并進(jìn)，全方位的混業(yè)經(jīng)營(yíng)為商業(yè)銀行帶來(lái)全新的成長(zhǎng)空間。

　　在市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)和偏好方面，馬鯤鵬表示，2016年險(xiǎn)資舉牌將繼續(xù)上演，“以資產(chǎn)配置為導(dǎo)向的保險(xiǎn)舉牌資金將成為2016年權(quán)益二級(jí)市場(chǎng)增量資金的主力，也是引領(lǐng)市場(chǎng)資金偏好朝著更有利于銀行等大盤藍(lán)籌的方向轉(zhuǎn)變的主力?！?/p>

　　在此趨勢(shì)下，伴隨著二級(jí)市場(chǎng)體量的擴(kuò)大，大量以資產(chǎn)配置為目標(biāo)的大型機(jī)構(gòu)投資者入場(chǎng)，這與此前由中小投資者短線交易型風(fēng)格主導(dǎo)的二級(jí)市場(chǎng)將有顯著不同。對(duì)此，馬鯤鵬說(shuō)，這類機(jī)構(gòu)將采取加大期限錯(cuò)配力度以獲取期限利差的策略，對(duì)銀行等低估值、高股息藍(lán)籌股的需求是客觀存在的。